Институциональный интерес к токенизации ускоряется, поскольку крупные банки, управляющие активами и игроки инфраструктуры рынка исследуют, как ончейн-активы и стейблкоины могут повысить капиталовложение и ликвидность. На саммите WAIB 2026 в Монако руководители Franklin Templeton и BNP Paribas изложили, как токенизированные активы могут модернизировать капитальные рынки Европы, упрощая расчеты, улучшая мобильность залогов и позволяя более бесшовную трансакцию через границы.

Рафаэль Мастроберардино, глава направления партнерства по цифровым активам в Franklin Templeton, представил токенизацию как путь к большей "опциональности и гибкости" как для банков, так и для корпоративных казначейств — и как катализатор для учреждений, чтобы запустить свои собственные предложения. Жюльен Клосс, глава платформы токенизации BNP Paribas CIB, подчеркнул, что блокчейн может размещать множество типов активов на одной цепочке, при условии, что эти активы могут взаимодействовать значимо, открывая новые институциональные кейсы.

Этот импульс отражает более широкий сдвиг: токенизация переходит от экспериментов к масштабируемой инфраструктуре. Сообщается, что крупные банки США изучают токенизированные сети депозитов, чтобы сохранить регулируемые каналы, одновременно обеспечивая скорость и программируемость, характерные для активов на базе блокчейна. JPMorgan Chase и Bank of America упоминались в отраслевом освещении как планирующие токенизированную сеть депозитов с запуском в первой половине 2027 года.

Ключевые выводы

• Европейские институты рассматривают токенизацию как стратегический рычаг для повышения эффективности капитала, ускорения расчетов и активизации трансграничной деятельности; это подчеркивалось выступлениями руководителей Franklin Templeton и BNP Paribas на саммите WAIB 2026.

• Регуляторы и биржи переходят от пилотов к инфраструктуре «входа» (on-ramp) для токенизированных ценных бумаг: торговый пилот Nasdaq одобрен SEC, а NYSE сотрудничает с Securitize, чтобы построить блокчейн-торги для акций и ETF.

• Инвестиции подпитывают рельсы для ончейн-расчетов: в частности, раунд финансирования Digital Asset Holdings на $355 млн для расширения Canton Network, предназначенной для приватной, ориентированной на сохранение конфиденциальности токенизации и расчетов традиционных ценных бумаг.

• Пилоты отрасли уже охватывают крупнейшие банки и кастодианов; Canton Network была протестирована с Goldman Sachs, BNY Mellon, BNP Paribas, Standard Chartered, Société Générale и Deutsche Börse, что указывает на растущую институциональную готовность.

Импульс токенизации в Европе усиливается

По всей Европе перспектива того, что токенизированные активы и стейблкоины перестроят рынки капитала, набирает политическую и коммерческую поддержку. На саммите WAIB в Монако собрались руководители, заинтересованные в том, чтобы связать токенизацию с реальными результатами на рынке: более быстрыми циклами расчетов, более свободным движением обеспечения и потенциальным повторным использованием трансграничного обеспечения и потоками ликвидности. Суть идеи — выйти за рамки изолированных пилотов и перейти к интероперабельным рельсам, которые смогут обрабатывать несколько классов активов в рамках единого распределенного реестра.

Для Мастробернардино (Mastroberardino) из Franklin Templeton токенизация дает ощутимую «опциональность и гибкость», которая может повлиять на то, как институты выстраивают финансирование, управляют ликвидностью и размещают капитал. Клос (Clausse) из BNP Paribas вторил этому, утверждая, что многоактивные ончейн-платформы способны открыть сценарии использования, с которыми традиционным рельсам сложно справляться, если эти активы могут взаимодействовать в согласованной, управляемой правилами (governance-driven) среде.

Импульс в регулировании и рыночной инфраструктуре

Помимо Европы наращивается импульс в сторону токенизированных рынков благодаря регуляторным изменениям и шагам бирж. 18 марта Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) одобрила пилотное предложение Nasdaq, позволяющее торговать токенизированными версиями высокообъемных акций и других ценных бумаг. Через несколько дней Нью-Йоркская фондовая биржа объявила о партнерстве с платформой токенизации Securitize для создания блокчейн-инфраструктуры торгов для Уолл-стрит, включая токенизированные акции и биржевые фонды (ETF).

Более широкая цель, сформулированная Intercontinental Exchange (ICE), — создать площадку для токенизированных ценных бумаг с торговлей 24/7, мгновенным расчетом, финансированием на базе стейблкоинов и ончейн-расчетами. Это сигнал о стремлении к более программируемому, непрерывному рынку традиционных активов — с учетом регуляторных ограничителей и соображений по конфиденциальности.

Параллельно сектор привлекает существенный венчурный и стратегический капитал. Digital Asset Holdings недавно закрыла раунд финансирования на $355 млн, возглавленный крипто-подразделением Andreessen Horowitz; оценка компании в рамках раунда составила около $2 млрд. Новые средства предназначены для расширения Canton Network — платформы, созданной, чтобы позволить финансовым институтам токенизировать и проводить расчеты по традиционным ценным бумагам, сохраняя конфиденциальность данных в ончейне. Canton уже проходила пилотирование у набора крупных банков и кастодианов, включая Goldman Sachs, BNY Mellon, BNP Paribas, Standard Chartered, Société Générale и Deutsche Börse.

Создание рельсов для ончейн-расчетов

Canton Network представляет собой целенаправленную попытку согласовать потребности регулируемых институтов с преимуществами ончейн-расчетов на базе блокчейна. Подход Canton основан на токенизации и сценариях расчетов с сохранением конфиденциальности, которые могут сосуществовать с действующими режимами кастодиального обслуживания и комплаенса. Ранние внедрения платформы у крупных игроков указывают на путь к реальным сценариям использования между институтами — от частных размещений и секьюритизированных продуктов до более гибкой токенизации активов через границы.

Как и для любой пограничной технологии, путь к широкому внедрению зависит от сочетания ясности со стороны регуляторов, интероперабельности между сетями, надежных механизмов контроля рисков и доказанной операционной эффективности в масштабе. Текущая волна пилотов и активности по финансированию указывает на серьезные намерения как банков, так и игроков инфраструктуры рынка — перевести токенизацию из теоретического улучшения в практическую, рыночную основу.

Инвесторам и практикам стоит внимательно следить за результатами предстоящих пилотов и вехами по интероперабельности. Остаются вопросы о возможной утечке данных, трансграничном управлении и том, как ограничения по кастодиальному обслуживанию и расчетам будут адаптироваться к ончейн-процессам. Тем не менее траектория ясна: токенизация переходит от нишевых экспериментов к базовой «инфраструктуре магистралей» рынков капитала, обещая более быстрые расчеты, расширенную мобильность обеспечения и новые возможности для трансграничного финансирования.

То, что будет дальше, зависит от согласованности регуляторных требований и от того, с какой скоростью институты смогут продемонстрировать безопасные, масштабируемые и соответствующие нормам ончейн-процессы. Пока же создается впечатление, что отрасль намерена превратить токенизированные активы из диковинки в долговечный параллельный рельс для традиционных ценных бумаг.

Изначально эта статья была опубликована как Tokenization Could Boost EU Capital, say Franklin Templeton, BNP Paribas on Crypto Breaking News — ваш надежный источник новостей о криптовалюте, новостей о Bitcoin и обновлений по блокчейну.