📊 Биткойн-ETF уже пять недель подряд фиксируют чистые оттоки.

$5,400 миллионов $USDT выведены. Это самая длинная серия оттоков с апреля 2025 года.

И всё же, есть нечто, что этот номер не учитывает.

На прошлой неделе, на фоне крупнейших оттоков года, Strategy купила 1,550 $BTC , Bitmine приобрела 126,971 $ETH , а Strive добавила еще 32 BTC в свою казну.

Институционалы, использующие ETF, выходят. Институционалы, которые покупают напрямую, заходят.

Это два совершенно разных типа институционального капитала.

ETF представляют собой управляемый капитал: фонды, которые реагируют на выкуп своих розничных клиентов. Когда розница панически распродает, менеджеры продают. Не потому, что думают, что актив не стоит своих денег. А потому, что их клиенты требуют вернуть деньги.

Компании казначейства, такие как Strategy или Bitmine, такой проблемы не имеют. Они покупают, когда хотят. И на этой неделе они этого захотели.

Какая из двух групп обладает большей информацией о реальной стоимости актива?

Ответ не очевиден. Но вопрос действительно важен.

На какой тип капитала ты больше полагаешься для чтения направления рынка?

#bitcoin #etf #institucionales #InstitutoBlockchain #FranBerlin