Стратегия Майкла Сейлора долгое время позиционировалась как крупнейший корпоративный держатель Bitcoin в мире. Однако новый отчет от Grayscale Research предполагает, что компании может в конечном итоге понадобиться продать дополнительный BTC, чтобы выполнить свои финансовые обязательства.
Обсуждение усилилось вскоре после того, как Strategy продала 32 BTC, что заставило инвесторов задаться вопросом, не сталкивается ли высоколевериджированная бизнес-модель компании, ориентированная на Bitcoin, с новыми проблемами.
Почему Grayscale ожидает больше продаж BTC?
Зак Пандл, глава исследований в Grayscale, считает, что текущая структура финансирования компании может оказать нарастающее давление на ее денежные потоки.
Основная проблема заключается в акциях STRC, которые недавно упали к уровню $95. Согласно структуре продукта, ожидается, что акции будут торговаться ближе к $100, сохраняя текущую доходность дивидендов на уровне 11.5%.
Когда цена акций падает ниже этого уровня, стратегии может потребоваться увеличить доходность дивидендов, чтобы сохранить продукт привлекательным для инвесторов. Однако более высокие дивидендные выплаты создают дополнительные обязательства по денежным потокам и могут заставить компанию искать новые источники ликвидности.
Согласно Grayscale, одним из возможных исходов является то, что стратегия может в конечном итоге продать больше Биткойна, чтобы помочь покрыть эти финансовые обязательства.
Накопление большего количества BTC может стать более сложным.
Аналитики также указывают на еще одну проблему.
Стратегия Сэйлора исторически полагалась на выпуск новых акций и долговых инструментов для привлечения капитала для покупок Биткойна. Этот подход лучше всего работает, когда акции компании торгуются по привлекательным оценкам.
Grayscale утверждает, что способность стратегии продолжать активно накапливать Биткойн может стать все более ограниченной при текущих ценах акций STRC и MSTR.
STRC в настоящее время торгуется около $95.31 за акцию, уровень, который аналитики считают снижающим гибкость компании для привлечения дополнительного капитала для будущих приобретений Биткойна.
Grayscale остаётся бычьей по Биткойну.
Несмотря на краткосрочные опасения, Grayscale остается оптимистичной по поводу долгосрочной перспективы Биткойна.
Компания утверждает, что более низкая концентрация BTC на одном корпоративном балансе в конечном итоге может принести пользу рынку. Если владение Биткойном станет распределено между большим числом корпоративных казначейских стратегий, системные риски, связанные с одним доминирующим держателем, могут быть снижены.
По этой причине Grayscale считает, что текущая ситуация может в конечном итоге поддержать следующий этап роста Биткойна.
Биткойн восстанавливается, в то время как аналитики сохраняют бычий взгляд.
Несмотря на опасения вокруг стратегии, Биткойн восстановился за последние 24 часа.
BTC торговался по цене $63,905 на момент написания, после колебаний между дневным минимумом $61,335 и максимумом $65,758.
Торговая активность также значительно возросла. Объем торгов увеличился почти на 35% за последние 24 часа, что свидетельствует о возобновленном интересе инвесторов после недавней коррекции на рынке.
Оптимизм также разделяет Standard Chartered. Аналитики банка считают, что Биткойн может приближаться к локальному дну и продолжают рекомендовать покупки во время рыночных коррекций.
Банк сохраняет свою амбициозную целевую цену на конец года в $100,000 для Биткойна. В отличие от Grayscale, Standard Chartered ожидает, что Майкл Сэйлор возобновит агрессивные покупки BTC после текущего периода неопределенности, аналогично предыдущим фазам накопления после рыночных падений.
Две разные точки зрения на будущее стратегии.
Хотя Grayscale выделяет потенциальные финансовые проблемы и возможность дополнительных продаж Биткойна, Standard Chartered рассматривает текущую ситуацию как временное препятствие, а не долгосрочную угрозу.
Одно можно сказать точно: инвесторы будут внимательно следить не только за ценовой динамикой Биткойна, но и за будущим направлением акций STRC и MSTR, так как обе могут сыграть ключевую роль в определении следующих шагов крупнейшего корпоративного держателя Биткойна в мире.
#bitcoin , #MichaelSaylor , #strategy , #BTC , #CryptoInvesting
Будьте на шаг впереди – следите за нашим профилем и оставайтесь в курсе всего важного в мире криптовалют.
Отказ от ответственности:
Информация и мнения, представленные в этой статье, предназначены только для информационных и образовательных целей и не должны рассматриваться как финансовый или инвестиционный совет. Ничто на этой странице не является рекомендацией покупать или продавать какие-либо активы. Инвестиции в криптовалюту по своей природе рискованны и могут привести к финансовым потерям. Всегда проводите собственное исследование перед принятием инвестиционных решений.