Блокчейн Ethereum сейчас подходит к структурному переломному моменту! Standard Chartered прогнозирует, что соотношение ETH/BTC взлетит на 40%, а к концу года цена может достичь 4000 долларов. Новая модель, при которой институциональные ставки по ETH приносят доход, незаметно меняет расстановку сил на крипторынке.

Ethereum постепенно восстанавливается, хотя цена продолжает снижаться. ETH опустился ниже 1900 долларов — это далеко от пикового уровня, зафиксированного в конце 2024 года, — а Bitcoin по-прежнему демонстрирует слабую общую динамику; Standard Chartered считает, что это напрямую идет на пользу Ethereum.

На этой неделе руководитель по исследованиям цифровых активов Standard Chartered Джеффри Кендерик сообщил клиентам, что продажа 32 BTC стратегическими компаниями, раскрытая ими в отчетности, на сумму 2,5 млн долларов, может знаменовать собой структурный переломный момент в соотношении ETH/BTC.

В день объявления ETH к BTC показал одно из крупнейших дневных опережений за последние годы; с начала 2024 года такое происходило лишь 23 раза. Кендрик прогнозирует, что доля ETH/BTC к концу года вырастет с 0,028 до 0,04, а это означает, что Ethereum обгонит по относительным показателям более чем на 40%.

Его краткосрочная цель по Ethereum — 2700 долларов. При условии, что BTC стабилизируется ниже 70 000 долларов, к концу года он достигнет 40 000 долларов, а в 2030 году — впечатляющих 40 000 долларов.

Сможет ли цена Ethereum в этом году достичь 4000 долларов на фоне разворота соотношения ETH/BTC?

Сделки с Ethereum ниже 1900 долларов, на 62% меньше пикового значения около 5000 долларов в августе. Показатель ETH/BTC около 0,028, что сильно ниже своей вершины 0,042.

Аргумент Кендрика основан на структурной логике: компаниям, которые держат «госдолговые» бумаги на Ethereum, можно заложить ETH, чтобы получать доход, тем самым финансируя операции без необходимости принудительно продавать монеты. У биткоин-казначейских компаний нет аналогичного механизма денежного потока, а продажа Strategy в реальном времени демонстрирует эту трение.

Он считает, что это поддерживает более высокую скорректированную чистую стоимость активов для «госдолговых» компаний по ETH и снижает давление на вынужденные продажи самих активов. Рынок реагирует медленно, и, возможно, именно это и объясняет наличие возможностей.

Со стороны быков: они хотят, чтобы к четвертому кварталу ETH/BTC вернулся к 0,04, а по мере ускорения токенизации RWA торговля ETH двигалась в сторону 4000 долларов. Однако широкие события избегания риска привели к падению и ETH, и BTC; подобные недавним каскадам ликвидаций по биткоину через маржинальное плечо могут перезапустить ETH к уровням ниже 1600 долларов и отложить восстановление до 2026 года.

Стандартный Scadet не единственная компания, указывающая на структурную недооценку ETH; несколько аналитиков сравнили текущую скидку по эфиру с десяти‑летней «ямой» отскока, которая была у Amazon перед крахом интернет‑пузыря.