Криптовалюта торговалась на уровне 69,000 долларов в начале американской сессии во вторник - снизившись на 4.5% за 24 часа - в то время как последствия первой распродажи биткойна от Strategy за четыре года по-прежнему сказываются на настроениях, и институциональный капитал все глубже уходит в искусственный интеллект, вместо цифровых активов.
6 февраля мы видели низ на уровне 60,000 долларов, и снова об этом говорят. Аналитики отмечают, что уровень 63,000 долларов, скорее всего, будет "уровнем повторного тестирования", поскольку 60,000 долларов оказались всего лишь краткосрочным аномальным движением, а не устойчивой поддержкой. В любом случае, уровень, который казался давным-давно устаревшим две недели назад, теперь выглядит как реальный сценарий на ближайшую перспективу.
«Принудительные распродажи еще не начались»
Самая пугающая оценка момента — из комментария к криптовалютам Wazz в X в утро вторника. «Самое смешное, что принудительные распродажи в криптовалюте еще не начались», — написал он, фрагментарно комментируя волну аналитиков, которые отказываются продавать Strategy 32 BTC как нечто несущественное.
Точка — структурная. Strategy вышла с рынка медвежьего рынка в 2022 году, но индустрия хранилищ цифровых активов тогда была намного меньше и проще. Нынешняя версия — во многих случаях несет сомнительные структуры капитала, обязательства по выплатам привилегированных дивидендов и плечо, наращенное во время бычьего рынка — никогда не проверялась в устойчивый период падения цен на Bitcoin. Сумеют ли эти структуры выдержать — вот вопрос, который сейчас доминирует в размышлениях инвесторов об этом секторе.
Продажа Strategy по Bitcoin отстала внутри криптовалют
Немедленная реакция рынка на раскрытие Strategy видна в относительных результатах. Цена Bitcoin снизилась на 4,5% за 24 часа, тогда как Ether — лишь на 0,5%, а Solana — на 2,5%. Bitcoin — обычно опора стабильности при распродажах криптовалют — теперь стал самым слабым среди основных активов. Джефф Кендрик из Standard Chartered ранее на этой неделе указал на эту динамику, отметив, что продажа знаменует начало опережающей динамики ETH по сравнению с BTC, поскольку модели стейкинг-казначейства демонстрируют структурные преимущества по сравнению с бесприбыльным хранением Bitcoin.
Акции MSTR снизились на 3,9% в предрыночных торгах. ASST упала более чем на 4%, несмотря на объявление Strive о новом выкупе 2500 BTC на $185,2 млн — признак того, что более широкий сектор продается хаотично, независимо от поведения отдельных компаний.
Не все компании в казначействе продают: Strive покупает 2500 BTC
На фоне волны негативных настроений Strive — во главе с Мэтом Коулом — продолжала наращивать Bitcoin на прошлой неделе, пока Strategy продавала. Компания объявила о приобретении 2500 BTC за $185,2 млн по средней цене $74 092 за монету, финансируя сделку за счет сочетания обыкновенных акций и продаж привилегированных акций SATA. Теперь совокупные активы Strive составляют 19 000 Bitcoin на сумму около $1,3 млрд.
Разница между продолжающейся покупкой Strive и первой продажей Strategy показывает ту разницу, которая сейчас проявляется внутри сектора Bitcoin‑казначейств — между компаниями с достаточно устойчивой структурой, чтобы пережить удвоение ценовых колебаний, и теми, кто сталкивается с обязательствами, которые в итоге могут потребовать распродажи активов по неблагоприятным ценам.
Google собирает $80 млрд на ИИ — Berkshire инвестирует $10 млрд
Общий контекст снижения Bitcoin к вечеру вторника кристаллизовался, когда Alphabet привлекла $80 млрд для финансирования инвестиций в инфраструктуру ИИ — включая обязательство на $10 млрд от Berkshire Hathaway. Компания сослалась на то, что спрос на ее решения в ИИ «превышает доступное предложение», как на обоснование привлечения средств.
Масштаб этого привлечения капитала — $80 млрд, которые от некоторых самых искушенных инвесторов мира идут в инфраструктуру ИИ — подчеркивает резкий сдвиг институционального капитала от криптовалют. Привлечение Google этих средств происходит после того, как Nvidia заявила о входе в рынок ноутбуков: это подтолкнуло акции полупроводников к новым максимумам, где бумаги Marvell Technology подскочили на 18% после того, как генеральный директор Nvidia Дженсен Хуанг назвал ее следующей компанией, которая достигнет оценки в триллион долларов, а акции SoftBank взлетели на 11% из‑за ее инвестиций в OpenAI и Arm.
Акции GOOG упали примерно на 3% на новостях о разводнении, несмотря на положительные сигналы спроса на ИИ — но более широкий месседж однозначен: крупнейшие в мире сборщики институционального капитала обещают инвестировать в ИИ инфраструктуру в масштабе, при котором потоки ETF на $2,97 млрд за две недели на крипторынке выглядят лишь как мелочь.
Конвейер IPO SpaceX и Anthropic усиливает конкуренцию
История «поглощения» капитала в ИИ — это не только про текущие публичные компании. Ожидается, что грядущие IPO SpaceX — оценка $1,25 трлн после слияния с xAI — и Anthropic поглотят триллионы созданного богатства и спрос на IPO как со стороны институциональных инвесторов, так и розничных трейдеров. Каждый доллар, связанный с этими листингами, — это доллар, который не уходит в фонды Bitcoin ETF или компании казначейства цифровых активов.
Обстановка конкуренции за распределение институционального капитала была для криптовалют еще сложнее. ИИ приносит прибыль, поднимает рекордные оценки акций — и теперь к нему тянется Berkshire Hathaway. Bitcoin переживает худшую в своей истории серию оттоков из ETF, и вы видите, как крупнейшие держатели компаний впервые продают активы, и приближаетесь к повторной проверке минимумов цикла.
Вопрос, достаточно ли позитивных структурных тенденций — прогресс в регулировании через закон CLARITY, предложение ETF для криптовалют от японской LDP, расширение линейки токенизации от BlackRock — чтобы обратить эту динамику в ближайшие месяцы, определит вторую половину 2026 года для криптовалют.BitcoinSlidesTo$67000$BTC
