Акции стратегии Майкла Сэйлора упали в понедельник после того, как компания раскрыла свою первую продажу биткойнов с момента принятия философии "никогда не продавать", что вызвало новый интерес к корпоративной модели биткойн-казначейства.
Акции MSTR, торгуемые на Nasdaq, упали более чем на 6.5% в начале недели, прежде чем часть этого падения была компенсирована к раннему вечеру понедельника.
Хотя краткосрочные ценовые движения редко определяют более широкие тренды, продажа 32 биткойнов (BTC) стратегией на прошлой неделе бросила вызов давно устоявшемуся мнению, что компания будет только накапливать BTC и никогда не ликвидирует свои активы, по данным исследовательской и консультационной фирмы Delphi Digital.
«Рынок понял, что Strategy больше не воспринимается как чисто односторонний инструмент накопления», — сказал Delphi Digital в комментарии в понедельник.
Вместо этого инвесторы могут всё более рассматривать бизнес, расположенный в Тайсонс Корнер, штат Вирджиния, как корпоративное казначейство с использованием плеча, чьи решения формируются не только его биткойн-холдингами, но и дивидендами по привилегированным акциям, динамикой чистой стоимости активов по отношению к биткойну (mNAV), эмиссией акций и более широкими аспектами баланса.
Этот сдвиг изменил обсуждение роли Strategy на рынке биткойнов. Вместо того чтобы спрашивать, может ли компания продать биткойн, инвесторы теперь оценивают, как оценить компанию, чьи резервы BTC могут служить источником ликвидности, когда возникают финансовые обязательства или потребности в управлении капиталом.
«Старая мемо 'никогда не продавай' теперь сломана на практике, а не только в языке конференц-звонков», — сказал Delphi из Майами-Бич, штат Флорида.
Хотя продажа составила лишь крошечную долю биткойн-холдингов Strategy, Delphi заявила, что её значение заключается в том, что она сигнализирует о гибкости казначейской стратегии компании и её потенциальном влиянии на динамику рынка биткойнов.
Связано: Пространство биткойн-казначейства всё ещё имеет свою долю «цирковых торговцев»: основатель BSTR.
Strategy утверждает, что продажа поддерживает стоимость для акционеров, а не является уходом от биткойна.
Несмотря на критику со стороны некоторых участников рынка, исполнительный председатель Strategy Майкл Сэйлор охарактеризовал продажу как часть более широкой попытки поддержать STRC, привилегированные акции компании, которые предлагают инвесторам доход, обеспеченный биткойн-холдингами Strategy.
По словам Сэйлора, этот шаг отражает более активный подход к управлению балансом, направленный на максимизацию стоимости для акционеров и улучшение метрики биткойн на акцию компании — ключевого показателя, который отслеживает, сколько BTC поддерживает каждую акцию с полной разводнённостью.
Источник: Майкл Сэйлор на X.com
Сэйлор намекнул на стратегию в мае, предполагая, что выборочное управление биткойн-холдингами компании может помочь оптимизировать доходность для акционеров. Генеральный директор Strategy Фонг Ли также сказал, что продажа биткойнов рядом с базовой стоимостью компании может снизить потенциальные налоговые обязательства, связанные с STRC, что будет выгодно для инвесторов в ценные бумаги с доходом.
Средняя стоимость холдингов компании составляет $75,701 за BTC, согласно зарегистрированному в Исландии StrategyTracker.com.
Продажа мало что меняет в более широкой портфеле казначейства биткойнов Strategy. Компания по-прежнему остаётся крупнейшим корпоративным держателем биткойнов в мире с более чем 843,000 BTC на своём балансе, согласно BitcoinTreasuries.NET.
Связано: Крипто-бизнес: Расходы на криптоинфраструктуру растут, поскольку интерес к ETF охлаждается.
Крупнейшие публичные держатели биткойнов в мире. Источник: BitcoinTreasuries.NET