Член правления Европейского центрального банка (ЕЦБ) Исабель Шнабель заявила, что стейблкоины могут принести старые уязвимости финансового рынка в токенизированные финансы, одновременно усиливая аргументы в пользу модернизации государственных денег центральными банками с помощью инструментов, таких как цифровое евро и токенизированные расчеты центрального банка.
В понедельник на конференции 2026 года Банка Кореи по центральным банкам и будущему денег в Сеуле Шнабель сравнила стейблкоины с денежными рыночными фондами, утверждая, что оба могут предложить полезные финансовые инновации, но также создают риски, связанные с дезинтермедиацией банков, паническими распродажами и передачей денежной политики.
Шнабель также предупредила, что стейблкоины могут укрепить глобальную роль доллара США по мере развития токенизированных финансов. «Растущее использование стейблкоинов может еще больше укрепить международное доминирование доллара США», - сказала она, добавив, что «фактически все стейблкоины в обращении деноминированы в долларах, а другие валюты играют незначительную роль».
Шнабель сказала, что ответ Евросистемы состоит из двух частей, включая розничное цифровое евро и токенизированные деньги центрального банка для оптовой торговли. В марте ЕЦБ представил свой дорожную карту Appia для токенизированных финансовых рынков Европы, при этом Pontes должен предоставить мост для расчетов на основе распределенного реестра для услуг TARGET Евросистемы и запланирован на запуск в третьем квартале 2026 года.
Шнабель утверждал, что центральные банки не должны противостоять инновациям, а должны модернизировать государственные деньги, включая цифровое евро и токенизированные расчеты центрального банка, чтобы сохранить финансовую стабильность и монетарный контроль.
«Центральные банки не могут оставаться пассивными наблюдателями за этими событиями», - сказала Шнабель, добавив, что частные формы денег, однажды широко принятые, могут сформировать финансовую систему «таким образом, что это может быть трудно обратить вспять». Она отметила, что правильный ответ заключается не в том, чтобы сопротивляться инновациям, а в том, чтобы обеспечить их развитие в рамках, который сохраняет стабильность, монетарный контроль и доверие к валюте.
Стейблкоины в подавляющем большинстве привязаны к доллару, в то время как широкое принятие может усилить влияние политики США за границей, показывают данные ЕЦБ. Источник: Европейский центральный банк
Обзор MiCA обостряет дебаты о стейблкоинах
Речь основывается на сообщениях ЕЦБ о том, что Европа не должна отвечать на долларовые стейблкоины просто продвигая стейблкоины, деноминированные в евро.
8 мая президент ЕЦБ Кристин Лагард сказала, что стейблкоины не являются лучшим путем Европы к укреплению международной роли евро, утверждая, что Европа должна создать токенизированную инфраструктуру расчетов, основанную на деньгах центрального банка.
Дебаты разворачиваются на фоне того, что Европейская комиссия пересматривает Регламент ЕС о рынках криптоактивов (MiCA), с открытой публичной консультацией до 31 августа, рассматривающей, следует ли обновить крипто-правила блока.
Криптобиржа Coinbase использовала этот обзор, чтобы призвать к более конкурентоспособной крипто-рамке ЕС. В блоге в понедельник Кэти Харрис, директор и глава политики Coinbase для Европы и Америки, заявила, что MiCA должна пересмотреть правила стейблкоинов по резервам, наградам и многопоточному выпуску, уточняя, как регулируемые крипто-компании могут предоставить доступ к децентрализованным финансам и глобальной ликвидности.
Харрис также утверждала, что разрешение на более высокие резервы в высококачественных суверенных активах и разрешение на не процентные стимулы, такие как кэшбэк и лояльные баллы, могут помочь сделать евро-стейблкоины более конкурентоспособными.
ЕЦБ занял более осторожную позицию. 23 мая ЕЦБ предупредил министров финансов ЕС о том, что ослабление правил для стейблкоинов может ослабить кредитование банков и усложнить монетарную политику, даже несмотря на то, что политики обсуждают, рискует ли Европа отстать от токенов, обеспеченных долларом.
Журнал: HYPE стремится к цели в $100, ETH может упасть ниже $1800: Рыночные движения