GFS — единственная крупная фабрика по чистой кремниевой обработке в США!
Не тот подход, что у TSMC, TSMC делает самые точные хирургические ножи, а GFS производит самые прочные армейские ножи на поле боя.
В 2018 году они отказались от гонки по 7nm и ниже, тогда все думали, что они сдались, а теперь, оглядываясь назад, видно, что они просто сменили трассу и стали королями.
Да, GPU действительно требует TSMC, но для связи между GPU используются оптические чипы, радиочастотные чипы и силовые чипы, многие из которых производятся на линии GFS.
TSMC производит мозги, а GFS — нервы и сосуды.
И что еще более важно, это единственная крупная чистая фабрика в США, в эпоху закона CHIPS эта роль похожа на единственный военный завод во время войны, правительству просто не обойтись без защиты.
Самая “соблазнительная” линия роста — кремниевая фотоника: 2025 — 200 млн, 2026 — 400 млн, 2028 — цель 1 млрд, 2030 — 2 млрд. График роста — словно фитиль новогоднего фейерверка, который уже зажгли.
Также начали закладывать основу для квантовых вычислений: 375 млн долларов специального гранта CHIPS; партнёры — Google, Microsoft и NVIDIA.
Apple-чипы тоже начали массовое производство на её заводе в Нью-Йорке: если получится получить заказы от Apple, это как шеф-повар, получивший сертификат Michelin — мастерство объяснять не нужно.
Данные за первый квартал неплохие: выручка от связи и дата-центров выросла на 32%, EPS превзошла ожидания, а Design Win/胜标 — на 50%.
Цена акций — 80 долларов, капитализация — 44 млрд долларов.
Но Мубадала владеет 77% акций: только что продали на 1,9 млрд долларов, а владелица исподтишка выносит деньги из кассы — этот сигнал вы сами оцените.
Риски тоже обозначены:
Массовый выпуск CPO для кремниевой фотоники должен прийти в 2028–2029 годах; оценка в 44 млрд долларов держится в основном на ожиданиях.
Патентная война с Tower — обоюдоострый меч: квантовые вычисления смогут дать вклад в выручку только через 5–10 лет.
Ров в 7,5 балла, эластичность 7, определённость 6,5; вероятность десятикратного роста — 3,5.
Не будет тебе десятикратной мечты, но в два-три раза — вполне реально. Хочешь, чтобы сердце забилось быстрее, — иди за TSEM или AAOI. Хочешь спокойно спать по ночам — посмотри на GFS.