Биржевые фонды (ETF) на биткойн, зарегистрированные в США, скользят в свою самую длинную волну вывода средств с момента запуска, что сигнализирует о смене стратегии институциональных инвесторов в отношении экспозиции к биткойну через структуру ETF. Данные, собранные компанией Farside Investors, показывают еще $223 миллиона чистого оттока в четверг, что увеличивает девятидневный спад до рекорда для фондов, начавших торги в 2024 году. Эта серия превысила предыдущий рекорд восьмидневного минимума, установленного в феврале 2025 года, хотя общий объем выводов остается ниже раннего пика примерно в $3.2 миллиарда в период распродаж.
Эволюция паттерна потоков соответствует более широкой картине расходящегося спроса на продукты крипто ETF. В то время как традиционная спотовая экспозиция BTC через ETF продолжает испытывать давление со стороны продаж, новые стратегии и фонды, сосредоточенные на классах активов, начали привлекать свежий капитал, подчеркивая нюансированный сдвиг в предпочтениях инвесторов, поскольку рынок сталкивается с макро ветрами и развивающимися динамиками хранения и ликвидности.
Ключевые выводы
Спотовые Bitcoin ETF в США зафиксировали девятидневную серию оттоков, с единовременным исчерпанием около 223 миллионов долларов в четверг, согласно Farside Investors.
IBIT от BlackRock остается крупнейшим спотовым BTC ETF в США по активам, но он возглавил откат с примерно 2.04 миллиарда долларов в совокупных оттоках с 15 мая по четверг.
Новые участники, такие как ETF HYPE от Hyperliquid, продолжили привлекать притоки, превысив общий замедление с совокупными чистыми притоками выше 100 миллионов долларов с 12 мая, согласно SoSoValue.
Спотовые ETF на Ethereum продолжили отдельную слабость, сохраняя 13 подряд дней оттоков на сумму около 694 миллионов долларов, поскольку инвесторы переходят к новым продуктам.
Спотовые Bitcoin ETF: девятидневное исчерпание и что это означает
Среди основных факторов недавней слабости спотовых Bitcoin ETF в США — постоянная тенденция оттока, которая растянулась на девять последовательных сессий. Последние данные показывают чистый отток в размере 223 миллиона долларов в четверг, что отмечает девятую подряд сессию снижения и подчеркивает продолжающееся отступление от канала ETF, связанного с экспозицией BTC, с начала месяца.
Аналитики указали на сочетание факторов, стоящих за отступлением: ослабленный институциональный аппетит к BTC через ETF, продолжающаяся макро неопределенность и стремление к различным продуктам криптовалют, управляемым рисками или приносящим доход. Совокупное воздействие очевидно — общие изъятия из комплекса спотовых BTC ETF в США приблизились к 2.84 миллиарда долларов за девятидневный период. Эта цифра ниже раннего дна распродаж примерно в 3.2 миллиарда долларов, но тем не менее подчеркивает значительное перераспределение от традиционного ETF-транспортного средства для экспозиции Bitcoin.
Несмотря на давление, агрегированный рынок остается внимательным к тому, где продолжает проявляться спрос. Продолжающиеся оттоки в BTC ETF контрастируют с карманами роста в других крипто стратегиях, рисуя рыночный ландшафт, где капитал перераспределяется, а не покидает крипто пространство полностью. Расхождение также отражает более широкую тему: в то время как каноническая экспозиция BTC через ETF сталкивается с постоянными выкупами, инвесторы, похоже, готовы выделять средства на новые, более специализированные или диверсифицированные типы продуктов, которые обещают предлагать различные профили риска/доходности или нюансы ликвидности.
IBIT: доминирующий фонд в отступлении, но все еще крупнейший держатель
Bitcoin Trust (IBIT) от BlackRock остается флагманским спотовым BTC ETF в США по активам под управлением, но он понес значительную долю текущих оттоков. С 15 мая по четверг IBIT увидел около 2.04 миллиарда долларов в совокупных изъятиях, с единовременным выходом в 527.8 миллиона долларов 27 мая, что стало его вторым по величине дневным оттоком за всю историю — чуть меньше 528.3 миллиона долларов, достигнутых в январе 30, 2025 года.
С точки зрения владения, IBIT продолжает занимать доминирующую долю в экосистеме спотовых BTC ETF в США. Данные кошельков показывают, что на момент закрытия торгов в одну из недавних сред, IBIT владел примерно 792,000 BTC, что составляет около 62% всех активов спотовых BTC ETF, зарегистрированных в США. Концентрация подчеркивает центральную роль BlackRock в этом секторе, даже когда оттоки сказываются на краткосрочной производительности его ETF.
Эта динамика поднимает вопросы о риске концентрации в пространстве ETF. Хотя IBIT остается самым значительным единственным держателем, его преувеличенная позиция означает, что крупные, концентрированные выкупы могут иметь значительное влияние на общую ликвидность ETF и ценообразование в периоды широкого давления на продажи. Инвесторы и практики будут следить за тем, смогут ли новые участники или пересмотренные портфели поглотить поток и стабилизировать рыночные цены в краткосрочной перспективе.
HYPE и XRP: притоки расходятся с трендом BTC ETF
На фоне охлаждения спроса на экспозицию Bitcoin через традиционные спотовые ETF другой сегмент рынка привлекает интерес. ETF HYPE от Hyperliquid, новый игрок на рынке спотовых крипто ETF в США, продолжает привлекать капитал, с совокупными чистыми притоками, превышающими 100 миллионов долларов с момента их создания 12 мая. SoSoValue отслеживает ежедневные притоки и отмечает стабильное накопление свежих средств, сигнализируя о капитальном аппетите к продуктам, которые обещают быструю ликвидность, гибкую экспозицию или новые конструкции токенов.
Кроме BTC, другие фонды, ориентированные на альткоины, также сообщили о притоках. В частности, спотовые ETF на XRP показали стабильный рост за тот же период, добавив примерно 120 миллионов долларов в чистые новые деньги с 4 мая по четверг. Сдвиг в сторону XRP и подобных продуктов подчеркивает растущий интерес инвесторов к криптоактивам помимо Bitcoin и Ethereum, когда они упакованы в регулируемые форматы ETF.
Широкое следствие двустороннее: во-первых, инвесторы диверсифицируют свои средства, отказываясь от единственной зависимости от BTC ETF для криптоэкспозиции; во-вторых, эмитенты расширяют свои продуктовые линейки, чтобы захватить спрос на альтернативные токены и новые стратегии. Эта развивающаяся экосистема может сформировать паттерны ликвидности в пространстве ETF в ближайшие месяцы, особенно когда участники рынка взвешивают регуляторную ясность, хранение и налоговые соображения по более широкому спектру токенов.
ETF на Эфир под давлением, так как потоки становятся отрицательными
Спотовые Ether ETF, зарегистрированные в США, не показали той же устойчивости, что и несколько месяцев назад. Они испытывали постоянное давление на продажи, фиксируя 13 подряд дней оттоков с 11 мая по четверг. Совокупные потери по стороне Ether ETF составляют примерно 694 миллиона долларов за рассматриваемый период.
Контраст между потоками BTC ETF и потоками Ether ETF способствует более широкому переоцениванию криптоэкспозиции в регулируемых транспортных средствах. В то время как продукты, специфичные для BTC, столкнулись с устойчивыми изъятиями, некоторые инвесторы, похоже, экспериментируют с стратегиями, связанными с альткоинами, или новыми обертками, которые могут предлагать различные ликвидные и рискованные профили. Эта ротация важна как для трейдеров, так и для дизайнеров индексов, поскольку она может повлиять на состав и ликвидность корзин крипто ETF в ближайшем будущем.
Что это значит для инвесторов и пути впереди
Текущая среда потоков указывает на рынок в переходном периоде, а не на прямое снижение интереса к криптоактивам через регулируемые продукты. Самый сильный сигнал — это не универсальная утрата веры в BTC или Ethereum, а переallocation к продуктам, которые обещают дифференцированные экспозиции, улучшенную ликвидность или целевые ставки на токены, такие как XRP и новые тематические ETF, такие как HYPE.
Для инвесторов ключевой вывод заключается в важности понимания дизайна продукта, рамок хранения и источников ликвидности за каждым ETF. Преобладающая роль IBIT в концентрации активов означает, что его производительность будет иметь значительное влияние на общий сектор спотовых BTC ETF в США в краткосрочной перспективе. В то же время притоки в продукты HYPE и XRP указывают на наличие капитального аппетита к альтернативной криптоэкспозиции, которая может сосуществовать, но расходиться с нарративами, сосредоточенными на BTC.
Регуляторная ясность и соображения управления рисками на институциональном уровне остаются критически важными факторами, формирующими эти потоки. Поскольку органы власти уточняют рекомендации относительно хранения, оценки и мониторинга, эмитенты ETF могут корректировать характеристики продукта, чтобы соответствовать изменяющимся толерантностям к риску. Тем временем участники рынка, вероятно, будут внимательно следить за ежедневными притоками и оттоками по каждому ETF, чтобы оценить, является ли текущая ротация долгосрочной тенденцией или временной перераспределением, так как инвесторы переоценивают риски в волатильной макрообстановке.
Предстоящие недели должны показать, стабилизируется ли спрос на экспозицию BTC через ETF или притоки для новых продуктов, таких как HYPE и фонды на основе XRP, наберут темп за счет старых BTC ETF. Инвесторы должны следить за текущими данными о потоках фондов, метриками ликвидности и относительной производительностью этих транспортных средств по сравнению с более широкими движениями на крипторынке и макроиндикаторами, чтобы определить, где капитал может осесть в следующий раз.
По мере разворачивания более широких рыночных динамик наблюдатели также захотят увидеть, восстановится ли экспозиция, связанная с ETH, или останется отстающей по сравнению с альтернативными ETF, ориентированными на токены. Положение, которое возникнет, повлияет на обсуждения распределения активов, рамки управления рисками и темп, с которым регулируемые криптофонды могут развиваться, чтобы отражать рыночные реалии.
Следующие шаги для участников включают наблюдение за ежедневными метриками притока для фондов HYPE и XRP, отслеживание изменений доли IBIT в общих активах спотовых BTC ETF и оценку того, уменьшится ли отток ETH ETF в отсутствие более крупного сдвига к продуктам Bitcoin или XRP. Поскольку регуляторные и ликвидные факторы все еще находятся в состоянии неопределенности, путь для крипто ETF, зарегистрированных в США, остается сложным — предлагая как возможности, так и предостережения для инвесторов, ищущих регулируемое, биржевое криптовалютное участие.
Эта статья изначально была опубликована как "Bitcoin ETF фиксируют рекордный отток в 2.8 миллиарда долларов за девять дней подряд" на Crypto Breaking News — вашем надежном источнике новостей о криптовалютах, новостей о Bitcoin и обновлений блокчейна.