"Глава ФРС Кевин Уош с минимальным перевесом 54:45 вступил в должность, и как сторонник крипты ему предстоит столкнуться с инфляционным кризисом и давлением Трампа на снижение ставок. Он выступает за пересмотр инфляционных целей, сокращение баланса ФРС и четкое противостояние цифровым валютам центральных банков — 'цифровые активы частного сектора уже стали неотъемлемой частью финансовой системы США', что может открыть более ясные пути регулирования для стейблкоинов."

Кевин Уош был утвержден Сенатом США 13 мая с результатом 54 голоса против 45, став следующим главой ФРС, что является одним из самых узких перевесов в истории современного председательства ФРС.

Этот главный партийный расклад: только демократический сенатор от Пенсильвании Джон Феттерман пересек партийную линию, благодаря чему он официально взял руль крупнейшего и наиболее влиятельного финансового института мира на следующий день после того, как его утвердил Совет управляющих Федеральной резервной системы. Только действующие члены могут занимать пост председателя.

Уорш ранее занимал должность члена ФРС в 2006–2011 годах, а также был научным сотрудником Института Гувера. Его четырехлетний срок начнется после окончания каденции Джерома Пауэлла 15 мая. В качестве губернатора он сменил Стивена Миллана — экономиста, связанного с Трампом: после того как Адрианна Куглер ушла в отставку из-за внутреннего расследования сделок с акциями, Миллан занял оставшийся срок.

Сторонники криптовалют

На слушаниях в Сенатском банковском комитете Уорш поддержал позицию Белого дома относительно поддержки цифровых активов. Он заявил, что у ФРС нет законных полномочий выпускать цифровую валюту центрального банка (CBDC), и назвал это плохим решением в политике.

«Я согласен с тем, что у них на это нет права, и я считаю, что это будет плохим вариантом политики», — сказал Уорш, когда его спросили о долларе. Он также признал, что криптовалюты все сильнее сближаются с традиционной финансовой системой: цифровые активы «уже стали частью нашей американской индустрии финансовых услуг».

Эта позиция может дать более четкий путь для усилий частных стейблкоинов и токенизации, поскольку ранее Уорш был склонен к решениям со стороны частного сектора, а не к выпускаемой правительством цифровой валюте.

реформаторская повестка

Уорш призывает к смене режима в денежно-кредитной политике. Он предлагает создать новую рамку целевых показателей по инфляции, больше опираться на данные в реальном времени и меньше зависеть от прогнозов на основе «точечной диаграммы» ФРС. Он также намерен сократить баланс ФРС: с момента крупного финансового кризиса 2008 года, благодаря многократным программам количественного смягчения, баланс ФРС постоянно раздувался.

Во время кризиса Уорш играл ключевую роль связующего звена между ФРС и Уолл-стрит, хотя критики, включая сенатора Элизабет Уоррен, оспаривали некоторые аспекты его оценок рисков до кризиса.

Политические вызовы

Уорш вступает в должность в напряженный момент. Президент Дональд Трамп публично призывает к дальнейшему снижению ставок, а инфляция уже поднялась до максимума за три года. Данные Бюро статистики труда США показывают: индекс потребительских цен (CPI) в апреле вырос на 3,8% в годовом выражении, что выше 3,3% в марте.

В настоящее время рынок оценивает вероятность повышения ставки в конце года на 25 базисных пунктов примерно в 37%.

Влияние рынков и криптовалют

Утверждение с небольшим перевесом голосов и высокая инфляция сделают реформаторскую повестку Уорша более сложной. Если сокращение баланса пойдет не в ногу со снижением спроса, это может усилить волатильность на рынке облигаций.

Биткоин (BTC) сразу после голосования торговался примерно около 80 тысяч долларов, но реакция была сдержанной из-за постоянно меняющихся ожиданий по ставкам. Институциональные криптоинвесторы могут считать, что позиция Уорша дает регуляторную ясность для стейблкоинов и токенизированных активов, хотя краткосрочная неопределенность по процентным ставкам все еще сохраняется.

Первое заседание Федерального комитета по операциям на открытом рынке (FOMC) во время пребывания Уорша у власти запланировано на 16–17 июня. Наблюдатели, вероятно, будут внимательно следить за нормализацией баланса, инфляционной политикой и операционной независимостью ФРС.