Разногласия ФРС + поворот на рынке труда! Ключевые сигналы, стоящие за падением рынка, уже проявились
Одним из основных факторов коррекции рынка на прошлой неделе стало огромное разногласие по поводу снижения процентной ставки ФРС в декабре — консервatives во главе с Пауэллом настаивают на том, чтобы не снижать ставку, в то время как голуби обеспокоены рисками экономического спада. Данные CME показывают, что вероятность снижения ставки в декабре резко упала до около 30%, что непосредственно увеличило неопределенность в политике и волатильность на рынке.
Но более тревожным, чем политические игры, является существенный поворот на рынке труда США: данные по сокращениям от Goldman Sachs выявили ключевые изменения — большую часть этого года этот показатель стабильно находился в диапазоне от -2 до -1, что является типичной характеристикой "дефицита рабочей силы + экономической устойчивости", тогда как с октября наблюдается самое резкое системное повышение за три года, быстро приближающееся к оси 0, что указывает на то, что рынок труда уже совершил переход от "перегрева" к "ослаблению".
Это далеко не единственный искаженный сигнал: первичные заявки на пособие по безработице, уровень увольнений JOLTS, увольнения CPS, объявления о сокращениях Challenger, уведомления WARN и другие семь ключевых подкатегорий синхронно растут. Такой сценарий всеобъемлющего резонанса в истории наблюдался лишь в 2007, 2008 и 2020 годах — каждый раз это было четким предупреждением о повороте в экономике, что вполне подтверждает, что текущая слабость рынка труда не является случайной.
Согласно этой тенденции, в ближайшие 3-6 месяцев вероятность значительного роста уровня безработицы в США продолжает расти. И как только уровень безработицы вырастет с текущих 4,1% до 4,55%, это активирует "правило Сэма" (три месяца подряд средний уровень безработицы превышает на 0,5 процентных пункта 12-месячный минимум), что означает, что экономика уже вступила или вскоре вступит в рецессию.
В то время, независимо от того, насколько жесткой была позиция ФРС ранее, она будет вынуждена столкнуться с реальным давлением экономической рецессии, и снижение ставок может перейти из категории "опционально" в категорию "обязательно". Текущая корректировка рынка по сути является предварительной оценкой этой потенциальной логики — чтобы понять сигналы разворота на рынке труда, необходимо уловить ключевые направления последующей политики и рынка.
$TNSR
$DYM
$BEAT
#加密市场回调
Одним из основных факторов коррекции рынка на прошлой неделе стало огромное разногласие по поводу снижения процентной ставки ФРС в декабре — консервatives во главе с Пауэллом настаивают на том, чтобы не снижать ставку, в то время как голуби обеспокоены рисками экономического спада. Данные CME показывают, что вероятность снижения ставки в декабре резко упала до около 30%, что непосредственно увеличило неопределенность в политике и волатильность на рынке.
Но более тревожным, чем политические игры, является существенный поворот на рынке труда США: данные по сокращениям от Goldman Sachs выявили ключевые изменения — большую часть этого года этот показатель стабильно находился в диапазоне от -2 до -1, что является типичной характеристикой "дефицита рабочей силы + экономической устойчивости", тогда как с октября наблюдается самое резкое системное повышение за три года, быстро приближающееся к оси 0, что указывает на то, что рынок труда уже совершил переход от "перегрева" к "ослаблению".
Это далеко не единственный искаженный сигнал: первичные заявки на пособие по безработице, уровень увольнений JOLTS, увольнения CPS, объявления о сокращениях Challenger, уведомления WARN и другие семь ключевых подкатегорий синхронно растут. Такой сценарий всеобъемлющего резонанса в истории наблюдался лишь в 2007, 2008 и 2020 годах — каждый раз это было четким предупреждением о повороте в экономике, что вполне подтверждает, что текущая слабость рынка труда не является случайной.
Согласно этой тенденции, в ближайшие 3-6 месяцев вероятность значительного роста уровня безработицы в США продолжает расти. И как только уровень безработицы вырастет с текущих 4,1% до 4,55%, это активирует "правило Сэма" (три месяца подряд средний уровень безработицы превышает на 0,5 процентных пункта 12-месячный минимум), что означает, что экономика уже вступила или вскоре вступит в рецессию.
В то время, независимо от того, насколько жесткой была позиция ФРС ранее, она будет вынуждена столкнуться с реальным давлением экономической рецессии, и снижение ставок может перейти из категории "опционально" в категорию "обязательно". Текущая корректировка рынка по сути является предварительной оценкой этой потенциальной логики — чтобы понять сигналы разворота на рынке труда, необходимо уловить ключевые направления последующей политики и рынка.
$TNSR
$DYM
$BEAT
#加密市场回调