Нефть может войти в совершенно другой цикл, чем ожидают большинство трейдеров
На протяжении последних двух лет рынок продолжал рассматривать нефть как простую инфляционную стратегию. Высокий CPI? Нефть вверх. Снижение ставок? Нефть бычья. Медленная экономика? Нефть вниз.
Но я думаю, что следующий глобальный цикл нефти может быть менее зависим от заголовков и больше от структурного поведения предложения.
Одно, за чем я внимательно наблюдаю, это то, как производители меняют свое отношение к расширению. В предыдущих циклах высокие цены обычно вызывали агрессивное бурение. На этот раз все выглядит иначе. Многие крупные энергетические игроки, похоже, больше сосредоточены на дисциплине денежного потока, выкупе акций и контролируемом производстве, вместо того чтобы затапливать рынок предложением.
Это полностью меняет психологию нефти.
В то же время глобальный спрос не исчез так, как многие «нарративы об энергетическом переходе» предсказывали. Инфраструктура ИИ, спрос на грузоперевозки, восстановление промышленности в некоторых частях Азии и потребление энергии центрами обработки данных тихо создают новые слои спроса на энергию, которые многие люди все еще недооценивают.
Еще одно интересное изменение: страны все чаще ставят приоритет на энергетическую безопасность выше чистой рыночной эффективности.
Это означает, что стратегические запасы, региональные альянсы и экспортные ограничения могут иметь большее значение в будущих ценовых циклах, чем традиционные модели спроса и предложения.
Если геополитическое давление останется высоким, а инвестиции в верхнем звене будут осторожными, нефть может испытать более резкие ограничения предложения в следующей фазе расширения, чем трейдеры закладывают сегодня.
Я не думаю, что это станет линейным суперциклом завтра.
Но следующий цикл нефти может выглядеть меньше как временныйCommodity Rally… и больше как переоценка глобальной надежности энергии самой по себе.
#PostonTradFi
На протяжении последних двух лет рынок продолжал рассматривать нефть как простую инфляционную стратегию. Высокий CPI? Нефть вверх. Снижение ставок? Нефть бычья. Медленная экономика? Нефть вниз.
Но я думаю, что следующий глобальный цикл нефти может быть менее зависим от заголовков и больше от структурного поведения предложения.
Одно, за чем я внимательно наблюдаю, это то, как производители меняют свое отношение к расширению. В предыдущих циклах высокие цены обычно вызывали агрессивное бурение. На этот раз все выглядит иначе. Многие крупные энергетические игроки, похоже, больше сосредоточены на дисциплине денежного потока, выкупе акций и контролируемом производстве, вместо того чтобы затапливать рынок предложением.
Это полностью меняет психологию нефти.
В то же время глобальный спрос не исчез так, как многие «нарративы об энергетическом переходе» предсказывали. Инфраструктура ИИ, спрос на грузоперевозки, восстановление промышленности в некоторых частях Азии и потребление энергии центрами обработки данных тихо создают новые слои спроса на энергию, которые многие люди все еще недооценивают.
Еще одно интересное изменение: страны все чаще ставят приоритет на энергетическую безопасность выше чистой рыночной эффективности.
Это означает, что стратегические запасы, региональные альянсы и экспортные ограничения могут иметь большее значение в будущих ценовых циклах, чем традиционные модели спроса и предложения.
Если геополитическое давление останется высоким, а инвестиции в верхнем звене будут осторожными, нефть может испытать более резкие ограничения предложения в следующей фазе расширения, чем трейдеры закладывают сегодня.
Я не думаю, что это станет линейным суперциклом завтра.
Но следующий цикл нефти может выглядеть меньше как временныйCommodity Rally… и больше как переоценка глобальной надежности энергии самой по себе.
#PostonTradFi
