Золото и драгоценные металлы
Содержание:
Золото в данный момент торгуется около $4,520 за унцию. Это примерно на 15% ниже его пика в $5,100 в начале марта. Главный драйвер? Ястребиные ожидания ФРС. Инструмент CME FedWatch сейчас показывает 58% вероятность как минимум одного повышения ставки на 25 б.п. до декабря, в основном из-за роста цен на энергоносители. Когда доходность облигаций растет, альтернативные издержки хранения золота, не приносящего дохода, увеличиваются, и сейчас — с доходностью 10-летних казначейских облигаций, колеблющейся около годовых максимумов — золото находится в обороне.
Но долгосрочная структурная картина рассказывает совершенно другую историю. Центральные банки приобрели, по оценкам, 244 тонны золота в I квартале 2026 года, в рамках устойчивой программы закупок, вызванной геополитическими рисками и диверсификацией резервов от доллара. Совокупный спрос центральных банков на золото более чем удвоился по сравнению с уровнями до пандемии. После того как в марте было зафиксировано $12 миллиардов оттока из глобальных золотых ETF, в апреле было зафиксировано $6.6 миллиардов притока — четкий разворот.
Итак, вот расклад: в краткосрочной перспективе золото подвергается давлению ожиданий повышения ставок. В долгосрочной перспективе центральные банки накапливают золото, как никогда раньше. Вопрос для трейдеров — какая сила победит в ближайшие месяцы. #PostonTradFi $ZEC $UB
Содержание:
Золото в данный момент торгуется около $4,520 за унцию. Это примерно на 15% ниже его пика в $5,100 в начале марта. Главный драйвер? Ястребиные ожидания ФРС. Инструмент CME FedWatch сейчас показывает 58% вероятность как минимум одного повышения ставки на 25 б.п. до декабря, в основном из-за роста цен на энергоносители. Когда доходность облигаций растет, альтернативные издержки хранения золота, не приносящего дохода, увеличиваются, и сейчас — с доходностью 10-летних казначейских облигаций, колеблющейся около годовых максимумов — золото находится в обороне.
Но долгосрочная структурная картина рассказывает совершенно другую историю. Центральные банки приобрели, по оценкам, 244 тонны золота в I квартале 2026 года, в рамках устойчивой программы закупок, вызванной геополитическими рисками и диверсификацией резервов от доллара. Совокупный спрос центральных банков на золото более чем удвоился по сравнению с уровнями до пандемии. После того как в марте было зафиксировано $12 миллиардов оттока из глобальных золотых ETF, в апреле было зафиксировано $6.6 миллиардов притока — четкий разворот.
Итак, вот расклад: в краткосрочной перспективе золото подвергается давлению ожиданий повышения ставок. В долгосрочной перспективе центральные банки накапливают золото, как никогда раньше. Вопрос для трейдеров — какая сила победит в ближайшие месяцы. #PostonTradFi $ZEC $UB