Каждый раз, когда я иду исследовать @OpenLedger , я попадаю в такое место, где думаю... На самом деле проблема не так проста, как кажется снаружи.
Я начинаю отсюда -
В мире DeFi постоянно говорят о термине «Утечка доходности». Да, именно так.......
Что это значит?
Грубо говоря, прибыль, которую люди могли бы получить, теряется где-то посередине. Но смешное в этом то, что... Это не из-за отсутствия знаний. Все знают, где APY выше, какой пул лучше, какая цепочка предоставляет возможности. Проблема не в этом. Проблема, которую они пытаются поймать, заключается в отсутствии уровня исполнения.
Я останавливаюсь и думаю здесь….
Потому что именно это место — фактическая основа всей этой теории. DeFi работает 24/7, и рынок меняется даже за секунду. Но кто будет сесть и отслеживать это? На практике — никто. И именно здесь начинается “утечка доходности”.
- - - - - - - -
То, что сейчас говорит @OpenLedgeris, заключается в том, что они по сути показывают: люди постоянно отстают в некоторых местах — я разбираю их по одному в своем понимании….. но это просто мое мнение -
Первое — отслеживание волатильности APY -
Процентные ставки колеблются во всех протоколах. Людям невозможно постоянно отслеживать, когда и где они получают высокую доходность. Вы спите — рынок уже сдвинулся.
Второе — ребалансировка коэффициента залога -
Это еще жестче. Нужно постоянно держать позицию по займу правильно. Если коэффициент залога не тот, может произойти ликвидация. Теперь если это не делается в режиме реального времени.… конец игры.
Третье — маршрутизация ликвидности между сетями -
Перевод средств с одной сети в другую, чтобы получить лучшую доходность — звучит легко, но на практике это беспорядочно, медленно и дорого.
Четвертое — компаундинг за счет эмиссии -
Получив токен вознаграждения, вы должны реинвестировать его снова. Задержка означает потерю из-за компаундинга. Но люди не могут делать это непрерывно — есть еще и газовая комиссия + проблема тайминга.
Пятое — управление риском ликвидации -
Если рынок падает, секунды решают. Но люди — не роботы.… Они спят, заняты и пропускают.
Шестое — переток капитала в более выгодные пулы -
Там, где высокая доходность, возникает потребность делать мгновенные ходы. Но “мгновенно” и “исполнение человеком” — это два вещи, которые не сочетаются. Теперь перейдем к сути.… На что OpenLedger на самом деле намекает? Они по сути строят нарратив — ручное исполнение против автоматизированного исполнения. И при этом они очень тихо делают большое заявление…. Что, как бы умны люди ни были, невозможно соперничать со скоростью DeFi-рынка. Значит решением станет интеллектуальный слой исполнения — он будет принимать решения и исполнять их самостоятельно.
Здесь можно представить, что существует слой автоматизации на основе ИИ или смарт-контрактов…. который будет работать в фоновом режиме. Лично я здесь не останавливаюсь…. Потому что именно тут ажиотаж расходится с реальностью. Если это правда работает, тогда структура DeFi изменится — это действительно очень большое дело. Потому что тогда реальным преимуществом будет не возможность исполнения, а знания. Но если не получится…. тогда это еще одна замечательная идея, концептуально сильная, но на практике шумная. Еще одна вещь заметна — OpenLedger говорит не только “зарабатывать больше доходности”.… Они говорят о закрытии утечки доходности. Такая подача умна. Потому что это не история о том, как изобрести что-то новое….. Это история о восстановлении уже существующих потерь. И людям очень быстро удается уловить нарратив восстановления потерь.
В целом, что происходит у меня в голове.…
@OpenLedgeris на самом деле пытается сдвинуть DeFi с “игры знаний” на “игру исполнения”. Я имею в виду, ты же знаешь, что делать — этого недостаточно…. Важно, как быстро ты это делаешь — вот главный фактор.
В итоге получается смешанное чувство….
идея сильная, логика чистая, проблема реальная….
Но если слой исполнения не будет по-настоящему бесшовным, то вся история окажется просто теорией. А если будет…. тогда самая скучная проблема DeFi станет крупнейшей возможностью. Вот за чем я сейчас наблюдаю — но я не полностью убежден…. и при этом не стоит игнорировать. Потому что самое опасное место в DeFi — это не ажиотаж, а самоуверенность🚀