Поскольку криптовалюты продолжают входить в финансовый мейнстрим, одна проблема постоянно расстраивает инвесторов, разработчиков и регуляторов: отсутствие чётких правил. Предложенный законопроект CLARITY призван это изменить, создав более четкую юридическую основу для цифровых активов в Соединенных Штатах.

Этот законопроект стал одним из самых обсуждаемых документов по криптовалютному законодательству в Вашингтоне, так как он может изменить правила регулирования, торговли и разработки криптовалют на долгие годы вперёд.

Иллюстрация Регулирования Крипто

Что такое CLARITY Act?

Закон о ясности на рынке цифровых активов (Digital Asset Market Clarity Act), обычно называемый CLARITY Act, — это предлагаемое законодательство США, направленное на то, чтобы определить, как регулируются криптовалюты и активы на основе блокчейна. Его главная цель — положить конец затянувшейся путанице вокруг того, следует ли относить криптоактивы к ценным бумагам или к товарам. (Congress.gov)

В течение многих лет два крупнейших регулятора США — Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) и Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) — не соглашались относительно того, кто должен надзирать за многими криптопроектами. Эта неопределенность привела к искам, мерам принудительного характера и колебаниям со стороны институциональных инвесторов.

CLARITY Act пытается решить эту проблему, создавая более четкие категории для цифровых активов и распределяя соответствующие обязанности по надзору.

Почему был внесен законопроект?

Криптоиндустрия утверждала, что действующие финансовые законы были написаны десятилетия назад, еще до появления технологии блокчейн. В результате многие компании работали в правовой «серой зоне».

Сторонники законопроекта утверждают, что США рискуют отстать от стран с более устоявшимся регулированием криптовалют, если законодатели не начнут действовать. Они также считают, что более четкие правила могли бы:

  • Стимулировать инновации

  • Привлечь институциональные инвестиции

  • Защитить потребителей

  • Снизить регуляторную путаницу

  • Держать криптокомпании работающими в США

Однако критики опасаются, что закон может ослабить защиту инвесторов или создать лазейки для рискованных проектов.

Ключевая идея: отделить ценные бумаги от товаров

Одна из главных особенностей CLARITY Act — попытка различать:

  • Цифровые ценные бумаги → регулируются главным образом SEC

  • Цифровые товары → регулируются главным образом CFTC

Согласно предложению, некоторые криптотокены могут сначала рассматриваться как ценные бумаги на этапах привлечения средств, но позже перейти в категорию товаров, если блокчейн станет достаточно децентрализованным. (BeInCrypto)

Это важно, потому что для ценных бумаг действуют гораздо более строгие требования к раскрытию информации и соблюдению норм, чем для товаров.

Например:

  • Токен, выпущенный и контролируемый центральной компанией, изначально может соответствовать критериям ценной бумаги.

  • Если позже сеть станет децентрализованной и управляемой сообществом, со временем она может соответствовать критериям товара (commodity).

Эта структура может дать проектам более понятный правовой путь.

Что может измениться для криптоинвесторов?

Если законопроект будет принят, CLARITY Act может заметно повлиять на обычных пользователей криптовалют и инвесторов.

1. Больше определенности в регулировании

Инвесторы наконец могут получить более ясные ответы о том, какие криптовалюты законно соответствуют требованиям в США.

Это может уменьшить страх перед внезапными мерами принудительного характера или исключениями с бирж.

2. Увеличение институционального внедрения

Крупные финансовые компании часто избегают неясных рынков. Формальная структура может побудить банки, хедж-фонды и инвестиционные фирмы более агрессивно войти в криптосектор. (Barron's)

3. Потенциальный рост для бирж

Криптовалютные биржи могут выиграть от более четких правил регистрации и операционных стандартов. Некоторые наблюдатели отрасли считают, что это поможет крупным платформам расширять услуги в США в законном формате.

4. Больше защиты для потребителей

Законопроект также включает требования по прозрачности и соблюдению норм, призванные улучшить защиту потребителей и снизить риски мошенничества.

Что это значит для биткоина и эфириума?

Многие аналитики считают, что CLARITY Act укрепит аргумент, что такие криптовалюты, как:

  • Биткоин

  • Эфириум

следует относить к цифровым товарам, а не к ценным бумагам.

Это различие важно, потому что классификация «товара» в целом считается менее ограничительной и более благоприятной для открытых блокчейн-сетей.

Некоторые альткоины тоже могут получить выгоду, если смогут продемонстрировать децентрализацию в соответствии со стандартами законопроекта.

Почему криптоиндустрия поддерживает это

Многие криптокомпании и группы по защите интересов поддерживают законопроект, потому что рассматривают его как шаг от того, что они называют «регулированием через принудительное исполнение».

Вместо того чтобы узнавать правила только после того, как появляются судебные иски, бизнес получил бы более четкие ориентиры с самого начала.

Несколько крупных компаний публично продвигали законодательство о структуре рынка, которое проясняет обязанности SEC и CFTC. (DLA Piper)

Критика и опасения

Не все поддерживают закон CLARITY Act.

Критики утверждают, что:

  • Некоторые меры защиты инвесторов могут быть ослаблены

  • Стандарты децентрализации может быть сложно определить

  • Некоторые проекты могут воспользоваться лазейками

  • Законопроект все равно может оставлять юридическую неоднозначность в некоторых областях

Другие опасаются, что закон может отдать предпочтение крупным криптофирмам над небольшими стартапами.

Текущий статус законопроекта

CLARITY Act привлек внимание представителей разных партий и продвинулся на важных законодательных этапах, но пока не стал законом. В Конгрессе продолжаются обсуждения различных версий и переговоры. (Barron's)

Законодатели все еще обсуждают детали, связанные со стейблкоинами, полномочиями надзора и положениями об этике, касающимися цифровых активов.

Итоговые мысли

Законопроект CLARITY Act может стать одним из самых важных законов о криптовалютах в истории США. Определяя, как цифровые активы классифицируются и регулируются, этот законопроект способен повлиять на будущее криптоинноваций, инвестиций и внедрения криптовалют в Америке.

Для криптоинвесторов, разработчиков и компаний самое большое потенциальное влияние простое: ясность.

И на рынке, который долгое время определялся неопределенностью, ясность может изменить всё.#SECPausesNewETFApplicationReview #OpenAIToConfidentiallyFileForIPO $BTC #SocieteGeneraleBlockchainSecuritiesSettlement $ETH $BNB