В то время как рынок беспокоится из-за продаж из старых биткойн-кошельков, ведущая компания по анализу on-chain Glassnode представила успокаивающую точку зрения: то, что происходит, не является внезапным "бегством", а совершенно нормальным поведением в конце бычьего цикла.
📜 Часть 1 - Контекст: Волна Продаж и Страх
Страх, вызванный недавними продажами. Особенно стоит отметить, что один из кошельков, предположительно принадлежащий трейдеру Оуэну Гундену, перевел 2,400 $BTC (на сумму 237 миллионов долларов США) на биржу Kraken.
Многие интерпретируют это как сигнал о том, что "OG Whale" (киты первого поколения) теряют доверие и покидают рынок.
Тем не менее, Glassnode считает, что история гораздо сложнее. Данные показывают, что среднее количество потраченного биткойна долгосрочными держателями увеличилось с 12,000 $BTC /день в начале июля до примерно 26,000 BTC/день в настоящее время.
Этот рост не является резким "сбросом", а представляет собой "регулярное и равномерное распределение", типичный шаблон фиксации прибыли на растущем рынке, а не массовую миграцию.
🧠 Часть 2 - Глубокий анализ: "Конечная стадия цикла" не означает "вершину"
Так что же означает "конечная стадия цикла"? Ведущие эксперты прояснили это.
Винсент Лю (CIO, Kronos Research):
Он утверждает, что это "структурированный циклический поток" и "устойчивая ротация прибыли", а не паника.
Самое важное, что он подчеркивает: "'Конечная стадия цикла' не означает, что рынок достиг вершины." Пока есть покупатели, способные поглотить новый объем, рост все еще может продолжаться.
Макроэкономические факторы и ликвидность сейчас "берут на себя управление", и недавняя приостановка лишь "охладила" рост, но не "потопила" его.
Чарли Шерри (Руководитель финансового отдела, BTC Markets):
Он признает, что, несмотря на то что исторический четырехлетний цикл показывает, что рынок может быть близок к вершине (ближайшая вершина наступает через 1,050 дней после дна), эта концепция "не является неприкосновенной".
Появление ETF и корпоративных казначейств создало новый слой покупателей. "Эти покупатели не торгуют по циклу и не следуют четырехлетнему ритму," - говорит он.
🏁 Заключение:
Волна распродаж со стороны китов не является сигналом для паники, а является естественной частью развивающегося рынка. Долгосрочные держатели реализуют прибыль, и этот объем поглощается новым слоем инвесторов. В то время как исторический четырехлетний цикл испытывается новыми движущими силами, сила фундаментальных факторов и новые денежные потоки будут определяющими для того, является ли это лишь промежуточной остановкой или действительно вершиной цикла.