Рынок металлов разделяется, так как медь и алюминий остаются поддержанными реальным напряжением в поставках, в то время как никель и цинк испытывают давление со стороны запасов
📌 Основные металлы больше не движутся как широкая ралли. Индекс металлов LME достиг нового рекорда, возглавляемого медью и алюминием, но более глубокий сигнал — это дивергенция между металлами, сталкивающимися с физической нехваткой, и теми, кто все еще под давлением избытка переработки.
💡 Алюминий стал ключевым акцентом, поднявшись до 4-летнего максимума около 3,650 USD/тонна. Спред между наличными и 3-месячными контрактами LME поднялся выше 80 USD/тонна, показывая самые жесткие условия на ближайшем рынке с 2022 года, в то время как запасы остаются низкими на уровне около 346,000–351,000 тонн.
🔎 Медь остается хорошо поддержанной благодаря инфраструктуре электроэнергии, спросу со стороны ИИ и промышленным цепочкам поставок. Сильный ближайший бэквардация показывает, что покупатели все еще готовы платить премию за немедленную доставку, даже если запасы LME колеблются вокруг 397,000–400,000 тонн.
⚠️ Никель и цинк слабее в сравнении. Никель ограничен высокими запасами, в то время как цинк сталкивается с ожиданиями избытка в 2026 году, так как шахты в Австралии и Перу восстанавливают производство. Без нового шока в поставках оба скорее всего будут двигаться вбок или корректироваться.
⛓️ Серная кислота становится новым узким местом. Остановка экспортов в Китае привела к росту цен на серную кислоту на спотовом рынке более чем на 100%, что оказывает давление на процесс извлечения меди в Чили и производство никеля HPAL в Индонезии. Это также увеличивает затраты по всей цепочке батарейных металлов.
📈 Импортные данные Китая все еще указывают на устойчивый физический спрос. Импорт медного концентрата и алюминия резко возрос в I–II кварталах, в то время как импорт серебра достиг рекорда в 836 тонн в марте, увеличившись на 173%, что привело к общему импорту в I квартале в 1,626 тонн.
✅ Краткосрочный взгляд предпочитает селективное ралли, а не широкую бычью тенденцию. Медь и алюминий остаются лучше поддержанными, если бэквардация сохранится, в то время как никелю и цинку нужны более сильные катализаторы. На следующей неделе внимание будет сосредоточено на запасах LME, ценах на серную кислоту и пополнении запасов в Китае.
#MetalsMarket $TON $DOGS $IO
📌 Основные металлы больше не движутся как широкая ралли. Индекс металлов LME достиг нового рекорда, возглавляемого медью и алюминием, но более глубокий сигнал — это дивергенция между металлами, сталкивающимися с физической нехваткой, и теми, кто все еще под давлением избытка переработки.
💡 Алюминий стал ключевым акцентом, поднявшись до 4-летнего максимума около 3,650 USD/тонна. Спред между наличными и 3-месячными контрактами LME поднялся выше 80 USD/тонна, показывая самые жесткие условия на ближайшем рынке с 2022 года, в то время как запасы остаются низкими на уровне около 346,000–351,000 тонн.
🔎 Медь остается хорошо поддержанной благодаря инфраструктуре электроэнергии, спросу со стороны ИИ и промышленным цепочкам поставок. Сильный ближайший бэквардация показывает, что покупатели все еще готовы платить премию за немедленную доставку, даже если запасы LME колеблются вокруг 397,000–400,000 тонн.
⚠️ Никель и цинк слабее в сравнении. Никель ограничен высокими запасами, в то время как цинк сталкивается с ожиданиями избытка в 2026 году, так как шахты в Австралии и Перу восстанавливают производство. Без нового шока в поставках оба скорее всего будут двигаться вбок или корректироваться.
⛓️ Серная кислота становится новым узким местом. Остановка экспортов в Китае привела к росту цен на серную кислоту на спотовом рынке более чем на 100%, что оказывает давление на процесс извлечения меди в Чили и производство никеля HPAL в Индонезии. Это также увеличивает затраты по всей цепочке батарейных металлов.
📈 Импортные данные Китая все еще указывают на устойчивый физический спрос. Импорт медного концентрата и алюминия резко возрос в I–II кварталах, в то время как импорт серебра достиг рекорда в 836 тонн в марте, увеличившись на 173%, что привело к общему импорту в I квартале в 1,626 тонн.
✅ Краткосрочный взгляд предпочитает селективное ралли, а не широкую бычью тенденцию. Медь и алюминий остаются лучше поддержанными, если бэквардация сохранится, в то время как никелю и цинку нужны более сильные катализаторы. На следующей неделе внимание будет сосредоточено на запасах LME, ценах на серную кислоту и пополнении запасов в Китае.
#MetalsMarket $TON $DOGS $IO