Инфляция производителей в США только что снова резко ускорилась — и рынки начинают закладывать риск, что «ФРС останется жесткой дольше».\n\nВчерашний показатель PPI стал настоящим сюрпризом:\nЗаголовочный PPI: +1.4% м/м против +0.5% ожидаемого\nОсновной PPI: +1.0% м/м против +0.3% ожидаемого (think.ing.com)\n\nЦеновые давления по-прежнему выглядят настойчивыми, особенно с учетом того, что энергия/нефть остаются ключевым драйвером. Большая часть скачка пришлась на такие категории, как авиабилеты, но вывод для рынков был прост: \nФРС не может надежно перейти к снижению ставок, когда инфляция такая высокая. (think.ing.com)\n\nВот почему ставки снова растут — доходность 10-летних облигаций недавно колебалась около ~4.5%. (schwab.com)\n\nПочему это важно: \nВ 2025 году более высокие доходности напугали рисковые активы, в основном из-за страхов «долгового стресса». Теперь те же высокие доходности больше поддерживают доллар, потому что драйвером являются инфляция + ожидания долгосрочной жесткой политики, а не просто паника роста/финансирования.\n\nТем временем рынки внимательно следят за визитом президента Трампа в Китай — любой конструктивный тон в торговле (или ослабление геополитического давления) может кратковременно охладить спрос на доллар на грани. (apnews.com)\n\nМое мнение: \nПока доходности 10-летних облигаций остаются выше ~4.40% и импульс инфляции остается стабильным, доллар, вероятно, останется сильным, и любые откаты, вероятно, будут ограничены на данный момент. (schwab.com)\n$BTC \n\n\n$USDC \n\n\n$XAU \n