100 долларов за вход в триллионного единорога.
Автор: Кэти.
В декабре 2025 года SpaceX завершила внутреннюю продажу акций.
Оценка 800 миллиардов долларов — это рекорд для SpaceX. Но доли уже давно поделены между внутренними сотрудниками и институциональными инвесторами, а обычные люди только видят новости и не могут получить доступ к покупке.
Через четыре месяца Bitget приоткрыл эту дверь.
21 апреля на платформе IPO Prime стартовал спотовый трейдинг проекта preSPAX. Впервые на централизованной бирже обычные пользователи могут участвовать в прединвестициях в такие топовые единороги, как SpaceX, используя стейблкоины.
В течение следующих трех недель рынок дал более прямую обратную связь: preSPAX с цены в 650 долларов резко вырос, достигнув максимума в 811,22 долларов, максимальная прибыль составила 24,8%.
Сегодня в 16:00 открылась вторая вилка — стартовала подписка на preOPAI второго этапа Bitget IPO Prime, базовый актив привязан к OpenAI.
Обе эмиссии осуществляются регулируемыми организациями Republic.
01
Насколько толста эта стена?
В криптоиндустрии за последние два года зарабатывать стало сложно.
Дело не в цене — BTC достиг нового максимума, ETH все еще жив. Проблема в том, что история старых активов закончилась: покупатели BTC уже не делают ставку на изменение мира, а больше на распределение «инфляционного актива».
Многие обращают внимание на компании, которые еще не вышли на биржу. Но там есть стена.
Данные PwC «Global Top 100 Un1C0rns 2025»: общая оценка 100 крупнейших единорогов мира составляет около 29,4 триллиона долларов, за последние несколько лет она выросла в несколько раз — но обычные инвесторы почти не могут участвовать.
Традиционные инвестиции в Pre-IPO начинаются с 3 миллионов юаней, это «закрытая игра», доступная только топовым венчурным капиталистам и сверхбогатым.
SpaceX — самый экстремальный пример.
Маск основал компанию в 2002 году; Falcon 9 запущен более 600 раз, в последние годы составляет около 90% от общего объема запуска в орбиту; Starlink имеет более 10 миллионов подписчиков в более чем 150 странах, ожидаемый доход в 2025 году около 11,4-11,8 миллиарда долларов.
Компания, которая превратила запуск ракет в конвейерное производство, никогда не выходила на биржу. Внутренние продажи акций в декабре 2025 года впервые оценивались более чем в 800 миллиардов — но участниками были в основном внутренние лица.
Это проблема, которую Bitget IPO Prime хочет решить.
02
Как Bitget организовал это событие?
Крупнейшие торговые платформы, такие как Binance и Coinbase, пока не участвуют в рынке Pre-IPO, Bitget — первый.
Почему выбирают SpaceX?
В начале этого года Маск объявил о покупке SpaceX xAI, что подняло статус SpaceX с космической компании до «перевозчика AI и вычислительных мощностей на орбиту».
Стратегическое направление Bitget — это универсальная торговая платформа, где криптоактивы, токенизированные акции, сырьевые товары и валюты будут интегрированы на одной платформе — Pre-IPO является последним недостающим элементом этой карты.
Найден Republic: двухлетняя судьба, полуторагодовые переговоры.
Рынок Pre-IPO очень хаотичен, многие платформы не могут четко определить базовые активы.
Генеральный директор Bitget Грейси Чен познакомилась с совместным генеральным директором Republic Эндрю Дёрджи два года назад. Но углубленное исследование на уровне компании началось только в сентябре 2025 года, а сотрудничество официально стартовало только в начале года.
Republic — одна из немногих полностью лицензированных платформ, обладающих регулируемыми лицензиями одновременно в США, Европе и Азии, акционерами являются Valor Equity Partners (ранние инвесторы Tesla и SpaceX).
Модель сотрудничества очень жесткая: необходимо реально владеть соответствующими акциями Pre-IPO, через независимый SPV, а Republic затем токенизирует права SPV. За токеном стоят реально купленные доли, а не контракты или открытые позиции на блокчейне.
Финальный рывок.
Покупка xAI SpaceX снова нарушила ритм, рыночная цена мгновенно запуталась. Команде нужно было в кратчайшие сроки снова проверить активы, согласовать продавцов акций и убедить комплаенс-офицера Republic.
В итоге Bitget собрал около 60 миллионов долларов общего пула подписки, минимальный порог подписки снижен до 100 долларов.
Грейси Чен говорит: «Мы хотим, чтобы пользователи Web3 могли делиться мечтой Маска о звёздном будущем так же, как топовые венчурные капитальные компании».
03
Что сейчас с первым этапом preSPAX?
Сначала давайте проясним: preSPAX не является реальными акциями SpaceX, это долговые обязательства эмитента к держателям, отражающие финансовые результаты SpaceX, не имеющие права на акции, голосование и дивиденды.
Ключевые параметры: подразумеваемая оценка 15 триллионов долларов, всего 94000 подписок, каждая по 650 долларов, общая сумма около 6110 миллионов долларов; минимальный порог инвестиций 100 долларов, для VIP 7 лимит 300000 долларов.
На стороне подписки: за три дня пришло 177 миллионов долларов.
Окно подписки на три дня. После открытия через 4 часа было инвестировано более 77 миллионов долларов, на следующий день — более 100 миллионов, а к закрытию сумма составила 177 миллионов долларов, 14435 участников — почти в 2,9 раза больше.
На вторичном рынке: с момента上市 максимальный рост составил 24,8%.
21 апреля в 20:00 стартовал preSPAX, максимум составил 662 USDT (+1,85%), стабильно держится около 653,4 USDT (+0,52%).
В следующие три недели рынок стал гораздо яснее в своем отношении, preSPAX/USDT достиг максимума в 811,22 долларов с момента上市, по сравнению с начальной ценой в 650 долларов максимальная прибыль составила 24,8%, подразумеваемая оценка возросла с 15,4 триллиона долларов до примерно 19,2 триллиона долларов.
Посмотрим на весь рынок открытых позиций SpaceX (preSPAX на максимуме с момента上市, остальные каналы — 21 апреля):
По стартовой цене, preSPAX — это самый низкий вход для всех торгуемых активов SpaceX, и не требует квалификации инвестора.
Это также объясняет, почему более половины подписчиков не стали сразу распродажами после открытия — они не ставили на несколько процентов премии открытия, а на целый путь, где первичная оценка SpaceX приближается к цене IPO.
Ожидается, что SpaceX выйдет на Nasdaq в июне 2026 года, целевая цена 737 долларов/акцию (1,75 триллиона долларов капитализация), доля для розничных инвесторов 30% — редкое высокое соотношение на крупных IPO в США.
Согласно базовому сценарию от ведущих брокеров, от стартовой цены в 650 долларов, через 6 месяцев ожидается рост на 13% до 20%, в оптимистичном сценарии — от 30% до 46%.
04
Вторая вилка открылась на OpenAI.
IPO Prime не является первым шагом Bitget в направлении токенизации активов.
Ранее Bitget уже активно занимался токенизацией акций. Данные Lookonchain показывают, что на старте объем торгов токенами акций Bitget достиг 1 миллиарда долларов; в декабре 2025 года, объем торгов за месяц составит 89,1% от глобальной доли рынка Ondo.
IPO Prime — это еще один шаг вверх: от токенизированных акций на вторичном рынке к долям Pre-IPO на первичном рынке. Результаты первого этапа preSPAX напрямую стали причиной запуска второго этапа.
Ключевые параметры preOPAI
Правила соответствуют первому этапу: Republic Cayman освободил субъект по Закону о ценных бумагах США (1933) для выпуска Mirror Note, который привязан 1:1 к экономическим выгодам IPO OpenAI, под надзором CIMA + ежегодная аудиторская проверка.
Подразумеваемая оценка OpenAI составляет 898,2 миллиарда долларов, 1 preOPAI = 725 долларов, общее количество подписок 29082, общая сумма около 21,08 миллиона долларов, лимит на вход 300 миллионов долларов, минимальный порог инвестиций — 100 долларов; лимиты для VIP индивидуальных инвесторов варьируются от 10 тысяч долларов (VIP 0) до 600 тысяч долларов (VIP 7), поддерживаются USDT и USDGO.
Руководитель Bitget по китайскому языку Ся Цзяньинь охарактеризовал этот этап как: «preOPAI — это единственный токен в сети, который имеет реальную поддержку акций».
Речь идет о структуре Republic + SPV + Mirror Note — экономические выгоды токена привязаны к первичному капиталу OpenAI в соотношении 1:1, это не IDO, не контрактный воздух и не открытая позиция на блокчейне.
Почему именно OpenAI?
Трехлетняя оценка возросла в 28 раз: в апреле 2023 года 30 миллиардов долларов на первом раунде (Thrive Capital + Microsoft), до 852 миллиардов долларов на суперраунде в марте 2026 года (SoftBank, a16z, Microsoft, Nvidia, Amazon).
К концу 2025 года ARR превысит 20 миллиардов долларов, за 3 года — в 10 раз, компания станет самой быстрой в истории SaaS, достигнув 20 миллиардов ARR.
CFO Сара Фрайер публично заявила, что S-1 планируется отправить до конца 2026 года, IPO намечено на 2027 год, целевая оценка — 15 триллионов долларов.
От 852 миллиардов до 15 триллионов, входная цена preOPAI в 898,2 миллиарда долларов — это ключ к этому окну.
Изменения в правилах.
Второй этап включает механизм частичного замораживания и предусматривает специальные вознаграждения для пользователей, чтобы поощрить долгосрочное удержание.
Иными словами, Bitget активно отбирает пользователей для IPO Prime, чтобы оставить тех, кто понимает логику «долгосрочной редкой инвестиции», и сделать это повторно используемым входом в активы, а не краткосрочным хайпом.
05
Резюме
Конкуренция на торговых платформах в 2026 году уже не будет зависеть от того, кто предлагает больше монет, а от того, кто может предложить больше разнообразных классов активов.
Bitget на первом этапе привлек 800 миллиардов от SpaceX, на втором этапе — триллионы от OpenAI, разрывая капиталистическую игру Reg D с порогом «чистые активы 1 миллион долларов / годовой доход 200 тысяч долларов» до 100 долларов за份.
SpaceX ставит перед собой задачу изменить границы космической индустрии, OpenAI бросает вызов самим границам интеллекта, а Bitget — традиционному финансам.
preSPAX уже показал ответ с ростом в 24,8%, окно подписки на preOPAI открылось сегодня в 16:00.
Одна и та же входная вилка, от звёздного будущего Маска к интеллектуальному будущему Ultraman.