Экспозиция криптовалюты в Южной Корее сократилась вдвое, так как инвесторы переключаются на акции

Крипторынок Южной Кореи пережил заметное замедление за последний год, с резким падением доли инвесторов и значительным снижением ежедневной ликвидности на ведущих биржах страны. Новые данные, обобщенные из Банка Кореи и опубликованные местными СМИ, показывают, что общая стоимость криптоактивов, принадлежащих корейским инвесторам, упала более чем вдвое — с 121.8 трлн вон в конце января 2025 года до 60.6 трлн вон к концу февраля 2026 года. Торговая активность на пяти крупнейших биржах также значительно сократилась, так как ежедневные объемы упали до примерно 3 миллиардов долларов в феврале, снизившись с примерно 11.6 миллиардов долларов в декабре 2024 года. В то же время объем вон, размещенных на биржах — индикатор "сухой пыли" — упал с 10.7 трлн вон в конце 2024 года до 7.8 трлн вон. Темп снижения связывают с падающими ценами на крипту и капиталом, который переместился на фондовый рынок, согласно отчету, упомянутому в The Chosun Daily, который ссылался на данные Банка Кореи, представленные депутату Ча Гю-гуну из партии "Восстанавливающая Корея".
На фоне общего отката рынка стейблкоины выделились как относительное исключение. Корейские инвесторы увеличили свои запасы стейблкоинов в начале периода: экспозиция в стейблкоинах выросла примерно с $60 млн в июле 2024 года до пикового значения около $597 млн в декабре, прежде чем снизиться примерно до $41 млн к февралю 2026 года. Эта траектория указывает на бегство в ликвидность, опередившее более широкий спад в криптовалюте — паттерн, наблюдавшийся на нескольких рынках, где эмитенты и пользователи полагаются на стейблкоины, чтобы управлять волатильностью, и используют on-ramp ликвидность для бирж в более сложных условиях.
Основные выводы
Экспозиция инвесторов к криптовалюте в Южной Корее за год сократилась более чем вдвое: с 121,8 трлн вон на конец января 2025 года до 60,6 трлн вон к концу февраля 2026 года.
Торговая ликвидность на пяти крупнейших биржах — Upbit, Bithumb, Korbit, Coinone и Gopax — рухнула примерно до $3 млрд в феврале 2026 года по сравнению с $11,6 млрд в декабре 2024 года.
Взносы/депозиты на биржах сократились с 10,7 трлн вон до 7,8 трлн вон, сигнализируя о более тонком «сухом остатке» у инвесторов на фоне ценового давления и перераспределения активов в сторону акций.
Стейблкоины показали устойчивость: они выросли до пикового уровня около $597 млн в декабре 2024 года, прежде чем отступить примерно до $41 млн к февралю 2026 года.
Регуляторы планируют ужесточить правила AML в августе, чтобы отмечать подозрительными криптосделки на сумму свыше 10 млн вон, которые связаны с зарубежными биржами или частными кошельками, — эта мера вызывает возражения со стороны местной отрасли.
Рыночная динамика на фоне более жесткого регулирования
Политические изменения формируют траекторию крипторынка Кореи в ближайшей перспективе. Регуляторы задали курс на более строгий контроль против отмывания денег (AML): август обозначен как дата вступления в силу пересмотренного режима. Согласно предложенной рамке, криптосделки на сумму свыше 10 млн вон, которые используют зарубежные площадки или частные кошельки, будут автоматически отмечаться флагами для дальнейшей проверки. Ужесточение направлено на сокращение незаконных потоков, но вызвало обеспокоенность в отечественной экосистеме из-за возможных операционных «узких мест» и рисков вытеснения пользователей на офшорные биржи.
Отраслевое объединение Digital Asset Exchange Association (DAXA) публично подвергло сомнению предложенный подход, заявив, что план непропорционален и может перетолкнуть активность на офшорные платформы вроде Binance. DAXA предупредила, что этот план способен увеличить число сообщений о подозрительных транзакциях из пяти крупнейших бирж Южной Кореи почти в 85 раз — с примерно 63 000 случаев в предыдущем году до более чем 5,4 млн, — создавая для компаний практические сложности комплаенса. Дискуссия подчеркивает более общую напряженность между амбициозным регуляторным надзором и стремлением сохранить функционирующий внутренний рынок цифровых активов. Для справки: Cointelegraph освещал ответную реакцию отраслевых объединений на правило отчетности по 10 млн вон.
Помимо AML, Южная Корея также выстраивает политическую логику вокруг налогообложения криптовалюты. Правительство подтвердило, что налог в 22% на прибыль от криптовалюты вступит в силу 1 января 2027 года, как и было запланировано. Налоговый план остается спорной темой в политических кругах: сторонники приводят аргументы о возможностях пополнения бюджета, а критики предупреждают, что он может снизить участие и затормозить инновации в секторе. Подтверждение Министерства финансов добавляет ощущение неизбежности налоговой политики, даже несмотря на то, что участники рынка оценивают, как режим будет реализован и как его станут обеспечивать на биржах и в кошельках.
Инфраструктура движется вперед на фоне появления новой рамочной модели
В отдельном, но связанном направлении более широкие усилия правительства по модернизации рыночной инфраструктуры для токенизированных активов, похоже, продолжаются. Samsung SDS заключила контракт на строительство и эксплуатацию платформы ценных бумаг на блокчейне для южнокорейского Korea Securities Depository (KSD). Проект рассчитан на поддержку токенизированных ценных бумаг в национальном масштабе и запланирован к завершению к февралю 2027 года, синхронизируясь с более широкими правовыми и регуляторными изменениями, ожидаемыми в начале 2027 года. Разработка сигнализирует о стремлении создать надежные возможности ончейн-расчетов и кастоди (хранения) по мере того, как рынок будет переходить к токенизированным активам в рамках регулируемой модели. Эта веха вписывается в более широкое движение по модернизации инфраструктуры финансового рынка до того, как новые правила окончательно вступят в силу.
Естественно, эти регуляторные и инфраструктурные изменения пересекаются с риск/выгодным балансом, с которым сталкиваются инвесторы, трейдеры и разработчики в Корее. Они могут стимулировать большую комплаенс-ориентированность и прозрачность в краткосрочном периоде, но одновременно создадут дополнительные требования к соблюдению правил, которые могут повлиять на то, где и как ведется торговля. Участники рынка будут внимательно следить за тем, как в августе будет развиваться правоприменение AML, как на практике будет реализован налог 22%, и как платформа во главе с Samsung скажется на рабочих процессах хранения (custody) и расчетов для токенизированных активов.
Для постоянного контекста читатели могут найти связанные материалы, где отмечаются регуляторные и рыночные изменения в Корее, включая освещение недавних мер правоприменения в отношении криптоактивов и обсуждений налоговой политики. Изменяющийся ландшафт также отражается в отраслевых данных о объемах на биржах и объемах удержаний — как это приводят местные СМИ, агрегирующие данные центрального банка и регуляторов. Данные CoinGecko по рейтингам бирж в Корее исторически показывали, как ликвидность концентрируется среди нескольких платформ — динамика, которая может измениться по мере того, как меняются регулирование и правила маршрутизации.
По мере того как лето будет продвигаться, рыночные наблюдатели будут искать признаки того, как реагируют на ужесточение режима ПОД/ФТ (AML) отечественные пользователи: будет ли капитал перетекать на соответствующие требованиям, внутренние площадки или уходить на офшорные платформы, а также как будет развиваться институциональная инфраструктура ончейн, поддерживающая режим токенизированных активов. В ближайшие месяцы также станет ясно, как на практике реализуют налоговую политику и что это означает для участия розничных и институциональных игроков на крипторынках Южной Кореи.
Неясным остается темп, с которым регуляторы будут балансировать правоприменение и жизнеспособность рынка, а также то, насколько быстро участники отрасли смогут адаптироваться к более прозрачной, соответствующей требованиям среде, сохраняя доступ к ликвидности и инновационным финансовым продуктам. И инвесторам, и разработчикам стоит следить за обновлениями по AML в августе, за запуском налогового режима 2027 года и за ключевыми вехами внедрения платформы под руководством Samsung как за маркерами следующего этапа криптоистории Кореи.
Ссылки и смежное освещение включают материалы о регуляторных инициативах и ответных шагах отрасли, таких как обсуждение правила о 10 млн вон и план налога на криптодоходы в размере 22%, а также продолжающиеся обновления по инициативе Samsung SDS в сфере блокчейн-ценных бумаг и более широкой повестке Кореи по токенизированным активам.
Эта статья была первоначально опубликована как «Южнокорейская криптоэкспозиция сократилась вдвое: инвесторы переключаются на акции на фоне новостей о взломе в криптоиндустрии» — ваш надежный источник новостей о криптовалюте, биткоине и обновлений по блокчейну.