🇺🇸 Национальный долг США приближается к $39 триллионам.
Этот уровень сам по себе не новость. Соотношение долга к ВВП уже превысило 100% в 2020 году во время пандемии COVID-19, достигнув пика около 126%. С тех пор оно осталось на высоком уровне, оценивается примерно в 123% в 2025 году, с прогнозами, предполагающими возможное снижение до примерно 101% в 2026 году.
С точки зрения рынка абсолютный размер долга вызывает меньше удивления, чем скорость, с которой он продолжает расти. Увеличивающееся заимствование приводит к росту выпуска казначейских облигаций, и если спрос не успевает за предложением, доходности, как правило, растут для восстановления баланса.
Эта динамика напрямую влияет на классы активов: более высокие доходности, как правило, оказывают давление на акции — особенно на акции высоких темпов роста — одновременно предлагая краткосрочную поддержку доллару США. Напротив, такие активы, как Bitcoin и золото, часто выигрывают в периоды повышенной неопределенности и фискальных беспокойств.
В конечном итоге, ключевым вопросом является не только превышение порога в 100%, но и продолжающаяся траектория накопления долга и постоянные дефициты. Любые неожиданные изменения инфляции или ослабление спроса на государственные облигации могут быстро вызвать переоценку на глобальных рынках.
$BTC
Этот уровень сам по себе не новость. Соотношение долга к ВВП уже превысило 100% в 2020 году во время пандемии COVID-19, достигнув пика около 126%. С тех пор оно осталось на высоком уровне, оценивается примерно в 123% в 2025 году, с прогнозами, предполагающими возможное снижение до примерно 101% в 2026 году.
С точки зрения рынка абсолютный размер долга вызывает меньше удивления, чем скорость, с которой он продолжает расти. Увеличивающееся заимствование приводит к росту выпуска казначейских облигаций, и если спрос не успевает за предложением, доходности, как правило, растут для восстановления баланса.
Эта динамика напрямую влияет на классы активов: более высокие доходности, как правило, оказывают давление на акции — особенно на акции высоких темпов роста — одновременно предлагая краткосрочную поддержку доллару США. Напротив, такие активы, как Bitcoin и золото, часто выигрывают в периоды повышенной неопределенности и фискальных беспокойств.
В конечном итоге, ключевым вопросом является не только превышение порога в 100%, но и продолжающаяся траектория накопления долга и постоянные дефициты. Любые неожиданные изменения инфляции или ослабление спроса на государственные облигации могут быстро вызвать переоценку на глобальных рынках.
$BTC
