Посчитай и поймешь, почему ОАЭ больше не может терпеть.
В настоящее время производственные мощности ОАЭ превышают 4 миллиона баррелей в день, но квота, которую им предлагает ОПЕК, долгое время удерживается на уровне чуть выше 3 миллионов баррелей. Что это значит? Около 30% мощностей принудительно простаивает.
Национальная нефтяная компания Абу-Даби вложила 150 миллиардов долларов в увеличение производства с целью достичь 5 миллионов баррелей в день к 2027 году, но, когда скважины построены, их не открывают.
Сможешь ли ты держать себя в руках?
Более болезненно то, что большую часть выгоды от сокращения получает кто? Саудовская Аравия удерживает цену на нефть выше 80 долларов, но объем сокращений ОАЭ пропорционально больше, чем у всех. Это как если бы ты больше всех работал в компании, а годовая премия оказалась меньше, чем у других.
ОАЭ на самом деле хорошо понимает свои расчеты: после выхода, просто высвободив неиспользуемые мощности, они смогут зарабатывать около 50 миллиардов долларов в год. Эти деньги достаточно, чтобы поддержать весь план экономической трансформации.
Что еще более важно, ОАЭ больше всех боится «замороженных активов». В мире идет декарбонизация, окно для нефти всего лишь несколько десятилетий. Если не продать нефть сейчас, она станет бесполезной.
В 2019 году Катар вышел из ОПЕК, и на рынке даже волны не поднялись, в 2024 году также выйдет Ангола. ОАЭ просто поняли одну и ту же истину: эта организация не может дать им то, что они хотят.
Если ОАЭ выйдет, среди оставшихся участников, возможно, только Саудовская Аравия сможет стабильно выполнять соглашение о сокращении.
-
Но Саудовская Аравия тоже не будет сидеть сложа руки.
Исторически, каждый раз, когда важный участник угрожает выйти или не сотрудничает, реакция Саудовской Аравии всегда была: либо мы играем вместе, либо я один сброшу цены до тех пор, пока вам не станет плохо.
Ценовая война 2020 года между Саудовской Аравией и Россией — это урок, когда Саудовская Аравия сбила цены на нефть до отрицательных значений, заставив всех вернуться за стол переговоров.
Если ОАЭ начнет массово увеличивать производство после выхода, Саудовская Аравия, вероятно, также откроет краны в ответ, и в краткосрочной перспективе цены на нефть действительно упадут.
Но после резкого падения? Низкие цены на нефть заставят глобальных производителей с высокими затратами, таких как американская сланцевая нефть и бразильские глубоководные месторождения, первыми не выдержать сокращений, поставки снова сократятся, а цены на нефть отскочат.
Сейчас Ормузский пролив из-за военных действий Ирана близок к параличу, фактические экспортные мощности в Персидском заливе уже были принудительно сокращены войной.
Квоты — это одно, а смогут ли их теперь вывезти — это совсем другое.
