Предисловие
По данным платформы данных #DeFiLlama , с ноября 2023 года объем торгов #Vertex и TVL резко возросли, и ее объем торговли когда-то стал второй в рейтинге сетевой платформой с бессрочными контрактами ( во-первых, dYdX), имеет потенциал догнать dYdX. Почему Vertex так быстро вырос с точки зрения объема транзакций и TVL за короткий период времени? Что такого инновационного и привлекательного в Vertex? Давайте взглянем.
1. Введение проекта:
Vertex — это децентрализованный протокол деривативов на #Arbitrum со спотовым, бессрочным и интегрированным валютными рынками. Идея состоит в том, чтобы торговать как CEX и осуществлять самостоятельное хранение, как DEX.
Когда-то это была децентрализованная валютная платформа в сети Terra. После краха Terra в мае 2022 года она была перенесена в Arbitrum как DEX и разработала три типа продуктов: спотовую торговлю, торговлю фьючерсами и рынок кредитования.
Модель прибыли протокола: взимание комиссий за транзакции
Получайте доход от соглашений.
Финансовые стимулы для предоставления ликвидности маркет-мейкерам.
Умеренные спекуляции и манипуляции на конкретных торговых парах.
Официальный сайт: https://vertexprotocol.com/
2. Продукты и инновации:
продукт:
Рынок спотовой торговли: все спотовые активы котируются в долларах США. В Vertex пользователи всегда сохраняют право собственности на спотовые активы в цепочке.
Рынок бессрочных контрактов. Трейдеры могут открывать длинные или короткие криптоактивы с кредитным плечом до 10 раз, используя USDC в качестве основного обеспечения, а система кросс-маржи может использовать другие спотовые активы для поддержки бессрочных позиций.
Рынок кредитования: пользователи могут автоматически заимствовать спотовые активы, используя маржу своего портфеля для получения кредитов. Смарт-контракты для рынка кредитования являются on-chain (например, на Arbitrum).
Инновации:
Гибридный дизайн стакана заявок + AMM:
На уровне протокола механизм обмена и управления рисками в цепочке интегрирован, а внесетевой секвенатор настроен на формирование гибридной книги заказов + AMM DEX. Включает спотовые, бессрочные контракты и валютные рынки, контролируемые смарт-контрактами протокола Vertex на уровне Arbitrum.
Три ключевых элемента:
Полностью внутрисетевой обмен (AMM с постоянным продуктом) – уровень протокола.
Механизм управления рисками полностью встроен в цепочку — на уровне протокола.
Off-chain секвенсор для сопоставления заказов.
Режим перекрестной маржи:
По умолчанию Vertex полностью маржинален, и портфель пользователя будет использоваться в качестве обеспечения для нескольких открытых позиций.
Vertex V1 в настоящее время не поддерживает изолированную маржу. Vertex V2 добавит функцию изолированной маржи для бессрочных контрактов на выбор пользователей.
субсчет:
Трейдеры могут изолировать риски, связанные с отдельными позициями, открыв новые субсчета.
Используйте несколько оракулов для определения цен:
В настоящее время в основном используется оракул Stork. В дальнейшем высокоточные рыночные данные Chainlink с точностью до секунды будут работать со Stork, помогая поддерживать рыночный клиринг, ставки финансирования, а также расчеты прибылей и убытков.
Stork — это децентрализованная гибридная сеть оракулов со сверхмалой задержкой для котировок, соответствующих стандарту EMV. Использование Vertex с помощью гибридной архитектуры on-chain/off-chain открывает возможность выполнять первоначальную обработку вне сети.
Конкурентоспособные торговые комиссии:
Предлагает низкую комиссию за торговлю (0,02%) для пользователей-тейкеров и нулевую комиссию за размещение ордеров на спотовые и бессрочные контракты по основным валютным парам, таким как BTC/USDC и ETH/USDC. По сравнению с DYDX и GMX, Vertex имеет более низкую комиссию за обработку и более конкурентоспособен.
Торговля в один клик 1CT:
Предоставляя пользователям возможность подписывать транзакцию утверждения с самого начала без необходимости последующих подписей утверждения, этот опыт аналогичен CEX, где пользователи могут войти в систему (подписать транзакцию утверждения) и начать торговать без необходимости подписывать каждую транзакцию, которую они совершают.
Еще больше инноваций будет добавлено в V2!
3. Сообщество и данные:
социальные медиа:
Твиттер: https://twitter.com/vertex_protocol, 84,3 тыс. подписчиков
Discord: https://discord.com/invite/berachain, 28,8 тыс. участников, 2,2 тыс. онлайн
Данные протокола:
Общий объем торгов: $45,21 млрд, из них бессрочные контракты — $41,21 млрд.
ТВЛ: 45,3 млн долларов США
Объем торгов за 24 часа: $242,87 млн.
Количество пользователей: 20 615
Комиссия за 24-часовую транзакцию: $49,26 тыс.
Среднее количество ежедневных пользователей за последний месяц: 500–600.
Источник данных: https://stats.vertexprotocol.com/.
В настоящее время можно участвовать в продолжающемся 6+ лет плане стимулирования самого протокола и в краткосрочном плане стимулирования (STIP) из 3 миллионов токенов ARB, предоставленном Arbitrum DAO.
4. Экономическая модель:
Общий запас VRTX:
1Б, без дополнительной эмиссии. 90,85% этих токенов будут выпущены в течение 5+ лет.
распространять:
Постоянные поощрения: 34,0% (340 миллионов VRTX)
Начальная стадия токена: 10,0% (100 миллионов VRTX)
Начальная фаза токенов состоит из первых 7 периодов программы вознаграждений Vertex Trade & Earn, которая запускается в апреле 2023 года и заканчивается 8 ноября 2023 года. 10,0% от общего количества VRTX, предназначенного для начальной фазы токена, представляет собой единовременное распределение токенов VRTX, которые ранние пользователи Vertex могут получить в качестве торгового вознаграждения.
Ранние инвесторы: 8,8% (88 млн VRTX)
В число первых инвесторов входят участники посевного раунда Vertex на сумму 8,5 миллионов долларов, который начнется в 2022 году.
Начальная ликвидность VRTX (LBA): 1,0% (10 миллионов VRTX)
Первоначальная ликвидность VRTX составляет 1,0% от количества токенов VRTX, разблокированных на Genesis, и предназначена в качестве вознаграждения для участников Vertex LBA.
Будущие участники: 5,0% (50 миллионов VRTX)
Будущее распределение участников — это резерв для будущего роста команды. После передачи прав он будет помещен в хранилище протоколов для потенциального использования, но не обязательно поступит в обращение. Токены VRTX, выделенные для категории будущих участников, не начинают передаваться до второго года.
Экосистема: 9,0% (90 миллионов VRTX)
Распределение средств на развитие экосистемы включает резерв токенов VRTX, которые поддерживают долгосрочный рост экосистемы Vertex. На Genesis разблокирован 1% выделенных VRTX на развитие экосистемы (10 миллионов VRTX). Оставшиеся 8% токенов VRTX предназначены для развития экосистемы с линейным выпуском 2,67% в год с 1 по 3 год.
Советник: 0,5% (5 млн VRTX)
0,5% от общего количества VRTX и будут выпущены начиная с первого года. Будет использоваться для сторонних сервисов, которые обеспечивают долгосрочную выгоду для роста, безопасности и устойчивости протокола Vertex, включая, помимо прочего, аудит кода и вознаграждение за обнаружение ошибок.
Protocol Vault: 11,7% (117 миллионов VRTX)
5% от общего объема поставок VRTX (50 миллионов VRTX) будут переданы в казну протокола, а остальная часть будет передаваться линейно с 1 по 3 год.
Команда основателей: 20,0% (200 миллионов VRTX)
Срок распределения команд составляет примерно 2–3 года после запуска в основной сети в апреле 2023 года.
Подробности о ежемесячных выпусках можно увидеть здесь: https://docs.google.com/spreadsheets/d/1iLKBY7uoiYpa7lVzYuCK6HRCOJw-u4mnUR1CcD_OW3s/edit#gid=639807660.
Ставки VRTX
Оценка пользователя voVRTX: Будут представлены различные механизмы стимулирования, позволяющие активным участникам получать вознаграждения в виде токенов VRTX. Увеличение балла voVRTX увеличивает количество стимулов.
Вознаграждения USDC: USDC присуждается на основе оценки voVRTX пользователя, а USDC поступает из доходов от протокола.
Залог страхового фонда (USDC)
Ликвидационная прибыль от пула премиального страхового фонда (при наличии профицита)
Продолжайте улучшать рейтинг пользователей voVRTX, чтобы получать больше вознаграждений за ставки VRTX.
5. Финансирование и команда:
Финансирование:
2022–4: Vertex Protocol завершил посевной раунд на сумму 8,5 миллионов долларов от инвесторов, включая Hack VC, Dexterity Capital, Jane Street, Hudson River Trading и других.
22 июня 2023 г.: Получены стратегические инвестиции от Wintermute Ventures, конкретная сумма пока не разглашается.
команда:
Элвин Пэн: соучредитель, бывший инженер-программист Jump Trading
Дариус Табатабай: соучредитель и бывший руководитель отдела трейдинга JST Capital с 20-летним опытом торговли опционами, сырьевыми товарами и валютой. Бакалавр государственного управления и экономики Лондонской школы экономики и политических наук.
Конор МакНэми: руководитель отдела продуктов, бывший менеджер по развитию бизнеса и операциям в Eterna Capital. Окончил Университет Западного Онтарио, Канада, и Городской университет Гонконга.
С.Дж. Пак: руководитель отдела стратегии. Он имеет 10-летний опыт торговли ставками и кредитами и бывший портфельный менеджер Goldman Sachs.
Джефф Блокингер: главный юрисконсульт с 25-летним опытом работы, специализирующийся на ценных бумагах, инвестиционных фондах, финансовых технологиях, блокчейне, криптовалютах и вопросах регулирования. Также в настоящее время является главным юрисконсультом Quadrata.
6. Резюме:
Vertex — это вертикально интегрированная DEX, которая объединяет спотовые, бессрочные контракты и валютные рынки в единую торговую платформу. Торгуйте с молниеносной скоростью, универсальной перекрестной маржой и удобным торговым интерфейсом. Vertex объединяет преимущества DEX и CEX, обеспечивая как самостоятельное хранение DEX, так и быстрые транзакции, такие как CEX.
В отличие от dYdX (внешняя книга заказов) и GMX (решение для пула ликвидности в цепочке), Vertex использует гибридную книгу заказов + AMM для реализации спотовых и бессрочных контрактных транзакций. Благодаря продуктам с преимуществами CEX и DEX и постоянной программе стимулирования торговли (340 миллионов VRTX), объем торгов Vertex и TVL неуклонно растут.
В сфере деривативов на данный момент нет монополиста, и ожидается, что Vertex будет бороться за место среди них. В настоящее время dYdX, GMX и APEX, цена которого за последнее время выросла в десять раз, имеют свои преимущества. Только протоколы, которые обеспечивают безопасный, надежный и удобный процесс транзакций, а также низкое проскальзывание и низкие комиссии за транзакции, вероятно, будут привлекать пользователей в течение длительного времени, а распределение доходов от протокола между залогодателями токенов является важным аспектом, который может надежно привлечь пользователей.
С точки зрения рыночной стоимости рыночная стоимость DYDX составляет 990 миллионов долларов, рыночная стоимость GMX — 385 миллионов долларов, а рыночная стоимость Vertex — 44 миллиона долларов. Судя по объему транзакций, они недооценены.
С точки зрения прибыли объем транзакций высок, но ставка комиссии за транзакцию очень низка, доход от ежедневных комиссий относительно невелик (около 50 тысяч долларов США), а доход, распределяемый среди держателей валюты, также относительно невелик. К счастью, официальная поощрительная деятельность может компенсировать это.
Кроме того, согласно официальным сообщениям, версия Vertex V2 будет содержать больше оптимизаций и инноваций. Мы с нетерпением ждем, когда Vertex преподнесет нам еще больше сюрпризов!
SANYUAN Labs — это учреждение венчурного капитала, управляемое DAO и специализирующееся на инвестировании в Web3.0, DeFi и AI.
Твиттер: https://twitter.com/SanyuanCapital
Телеграмма: https://t.me/TernaryCapital