Генеральный директор Банка международных расчетов (BIS) Пабло Эрнандес де Кос призвал к более тесной глобальной координации по стейблкоинам в понедельник, предупреждая, что токены, деноминированные в долларах США, могут иметь «существенные последствия» для финансовой стабильности и экономической политики, если они вырастут достаточно, чтобы соперничать с традиционными деньгами.

Выступая на семинаре Банка Японии в Токио, он заявил, что текущие схемы стейблкоинов не соответствуют тому, что необходимо для широко используемого средства платежа, даже если они предлагают более быстрые трансакции через границы и интеграцию со смарт-контрактами.

Де Кос сказал, что крупнейшие стейблкоины в долларах США, такие как USDt (USDT) и USDC (USDC), имеют характеристики инвестиционных продуктов, а не наличных денег, указывая на сборы и условия по выкупу на первичном рынке и случаи, когда их цены расходятся с паром на вторичных рынках.

С его точки зрения, эти особенности заставляют токены вести себя больше как фонды, торгуемые на бирже (ETF), при этом создавая риски бега и заражения, поскольку эмитенты держат краткосрочные государственные долги и банковские депозиты в качестве резервных активов. В стрессовой ситуации, как он предупредил, быстрые оттоки из стейблкоинов могут вынудить продажу этих резервов на уже напряженных рынках или передать давление на финансирование банкам.

Предупреждение приходит в то время, как политики по всему миру обсуждают, как регулировать быстрорастущие стейблкоины и другие токенизированные финансовые инструменты.

Стейблкоины: формирование дебатов. Источник: BIS

Он добавил, что использование публичных, бес permission блокчейнов и неразмещенных кошельков означает, что значительная доля активности находится вне традиционного контроля по борьбе с отмыванием денег и финансированием терроризма, что делает стейблкоины привлекательными для незаконного использования, если не будут внедрены специальные меры безопасности на входах и выходах.

Европа уточняет свою позицию по стейблкоинам

Выступление происходит на фоне того, что европейские политики стремятся к более строгому контролю над нестандартными евро стейблкоинами и другими токенизированными инструментами, похожими на деньги.

В начале этого месяца первый заместитель губернатора Банка Франции Денис Бео призвал Европейский Союз выйти за рамки первоначального текста Регламента о рынках криптоактивов, ограничив использование нестандартных евро стейблкоинов в повседневных платежах, ужесточив правила выпуска одинаковых монет внутри и вне блока, чтобы снизить регуляторный арбитраж в условиях стресса.

Параллельно Европейский центральный банк сопоставил евро-стейблкоины с токенизированными фондами денежного рынка, отметив, что оба выполняют трансформацию ликвидности и подвержены риску бега, но действуют в рамках разных режимов прозрачности, управления ликвидностью и регулирования, которые могут формировать то, как стресс влияет на рынки финансирования.

Другие крупные юрисдикции также пересматривают свои подходы. В Соединенном Королевстве члены Палаты лордов в марте задавали вопросы Coinbase о том, могут ли стейблкоины оттянуть депозиты коммерческих банков, спровоцировать аналогичные события, как в Silicon Valley Bank, и способствовать преступности, пока правительство завершает разработку специального режима для токенов, обеспеченных фиатными валютами.

В Швейцарии UBS и несколько местных компаний запустили пилотный проект стейблкоина, номинированного в франках, в среде песочницы 8 апреля, в попытке исследовать платежи на основе блокчейна в франках, при этом сохраняя инструменты строго привязанными к регулируемой финансовой системе.

Журнал: Будет ли закон CLARITY хорош или плох для DeFi?