TLDR:

• Публичные майнеры продали более 32,000 BTC в первом квартале 2026 года, побив предыдущий рекорд, установленный во время коллапса Terra-Luna в 2022 году.
  

• Цена хеширования составляет около $33/PH/s/день, ниже ~$35 точки безубыточности, оставляя примерно 20% майнеров работающими с убытком.
  

• American Bitcoin владеет более 7,000 BTC с производственными расходами $25/PH/s, выбирая накопление вместо продажи на фоне спада.
  

• New West Data платит менее $0.02/kWh, используя газовую энергию, сохраняя прибыльность старого майнингового оборудования на текущих уровнях цены хеширования.

Публичные биткойн-майнеры избавились от более чем 32,000 BTC в первом квартале 2026 года, установив новый квартальный рекорд. Эта цифра уже превышает общие чистые продажи за весь 2025 год.

Крупные операторы, включая MARA, CleanSpark, Riot, Cango, Core Scientific и Bitdeer, внесли свой вклад в общую сумму. Хеш-цена в настоящее время составляет около 33 долларов за PH/s в день, ниже оценочного уровня безубыточности в 35 долларов.

Приблизительно 20% майнеров теперь работают с убытками на фоне растущей сложности сети и снижения вознаграждений за блоки.

Рекордные ликвидации отражают углубляющееся давление на майнинг

Распад в первом квартале 2026 года превышает даже примерно 20,000 BTC, ликвидированных в втором квартале 2022 года. В тот квартал произошли рыночные потрясения, вызванные крахом Terra-Luna.

Масштаб текущих продаж отмечает резкий разворот по сравнению с чуть более чем год назад. Майнеры закончили 2024 год с чистым увеличением 17,593 BTC, увеличив общие резервы выше 100,000 BTC.

Сложность сети сегодня составляет примерно в десять раз больше, чем в 2021 году. Вознаграждения за блоки также были уменьшены вдвое после события халвинга в 2024 году.

Цена биткойна остается выше своего предыдущего пикового уровня, несмотря на снижение с исторических максимумов выше 120,000 долларов. Тем не менее, сжатые маржи заставляют многих операторов ликвидировать активы для финансирования повседневных операций.

Публичные биткойн-майнеры продали 32K BTC в первом квартале, превысив общую сумму за 2025 год

Публично торгуемые биткойн-майнеры продали более 32k BTC в первом квартале 2026 года, превысив общие продажи за весь 2025 год и установив новый квартальный рекорд, включая такие компании, как MARA, CleanSpark, Riot, Cango, Core… pic.twitter.com/gaTaQ1mlN2

— Wu Blockchain (@WuBlockchain) 17 апреля 2026 года

Для многих майнеров продажа биткойнов остается самым быстрым способом укрепить балансы. Выполнение долговых обязательств в условиях избирательного финансирования стало настоятельным приоритетом.

Хеш-цена, колеблющаяся рядом с историческими минимумами, оставляет мало возможностей для операторов со старыми, менее эффективными флотами. Те, кто платит более высокие затраты на электроэнергию, сталкиваются с наибольшим сжатием маржи.

Общие запасы BTC среди майнеров снизились с примерно 1,86 миллиона в 2023 году до около 1,8 миллиона на сегодняшний день. Тенденция указывает на устойчивое давление продаж, а не на одноразовое событие.

Агрессивное расширение хешрейта после запрета на майнинг в Китае в 2021 году заложило основу для нынешней сложной экономики. Индустрия теперь поглощает последствия этого быстрого, неконтролируемого роста.

Разные стратегии появляются в секторе майнинга

Не все майнеры реагируют на спад продажей. American Bitcoin, собственное подразделение майнинга Hut 8, активно накапливает.

Компания держала более 7,000 BTC на начало апреля, увеличившись с нуля годом ранее. Ее полная производственная стоимость составила около 55,000 долларов за биткойн в четвертом квартале 2025 года, или примерно 25 долларов за PH/s.

Тем временем операторы с ультранизкими затратами на электроэнергию сохраняют структурное преимущество. New West Data, канадская компания, занимающаяся майнингом с использованием факельного природного газа, платит менее 0,02 доллара за киловатт-час за электроэнергию.

Этот уровень затрат сохраняет прибыльность даже для более старого оборудования на текущих уровнях хеш-цен. Компания утроила свою вычислительную мощность в 2025 году и планирует сделать это снова в этом году.

Оптимизация программного обеспечения также набирает популярность как альтернатива обновлениям оборудования. Luxor недавно запустил Commander, инструмент управления флотом, который регулирует настройки мощности каждые пять минут.

Платформа, по сообщениям, обеспечивает прибыльность от 8% до 14% по сравнению с традиционными методами ограничения. В настоящее время она управляет примерно 5 EH/s хешрейта клиентов с момента своего недавнего запуска.

Широкая индустрия больше не работает как единый блок. Экономика электроэнергии, сила баланса и операционная сложность теперь отделяют выживших от тех, кто находится под давлением.

То, что когда-то было бизнесом, ориентированным на масштаб, разделяется на отдельные стратегические лагеря. Это расхождение, вероятно, станет более выраженным по мере продолжения давления хеш-цен в 2026 году.

Пост о том, что биткойн-майнеры продали рекордные 32K BTC в первом квартале 2026 года на фоне растущего давления хеш-цен, появился в первую очередь на Blockonomi.