Когда Кевин Уорш подал свою финансовую отчетность в Управление этики правительства США на этой неделе, в ней содержалось то, что ни один кандидат на пост председателя ФРС в истории Америки никогда не раскрывал - обширный портфель инвестиций в криптовалюту, включая доли в платформе деривативов DeFi, двух сетях блокчейна первого уровня, ведущем криптовалютном венчурном фонде и более чем 20 других цифровых активных организаций.
Уорш, кандидат президента Дональда Трампа на замену Джерому Пауэллу на посту председателя Федеральной резервной системы, указал косвенные активы в Solana (SOL), Optimism (OP), Lightning Network, dYdX (DYDX), Polychain Capital, Compound (COMP), Dapper Labs и более дюжины других проектов Web3.
Его слушание по подтверждению в Комитете по банковским делам Сената запланировано на 21 апреля. Если его подтвердят, он станет первым человеком, возглавляющим самый мощный центральный банк мира, который лично делал ставки на будущее децентрализованных финансов.
Что на самом деле делает Федеральная резервная система и почему это имеет значение для крипто
Федеральная резервная система устанавливает процентные ставки. Это одно предложение имеет большее значение для крипто-рынков, чем почти любое другое в финансах. Когда ФРС повышает ставки, заимствование становится дорогим, инвесторы уходят от рискованных активов, и Биткойн, как правило, падает.
Когда ФРС снижает ставки, ликвидность расширяется, аппетит к риску возвращается, и криптоисторически растет.
Но влияние председателя ФРС выходит за пределы решений по ставкам. Председатель дает показания перед Конгрессом, сигнализирует о направлении политики в речах и формирует то, как центральный банк Америки думает о финансовых инновациях, цифровых деньгах и системных рисках.
Председатель, который лично жил внутри протоколов DeFi, который понимает, что делает сеть второго уровня, и который поддерживал венчурный капитал в крипто, кардинально отличается от любого председателя, который был до него.
Что на самом деле внутри его портфеля
Большинство крипто-позиций Варша находятся в венчурных фондах, в частности, в AVGF I и DCM Investments 10 LLC, индивидуальные статьи которых, согласно федеральным этическим правилам, сообщаются без указания долларовых значений. Это означает, что каждое удержание стоит менее $1,000 в индивидуальном воздействии. Это не концентрация ставок. Это своего рода мелкие, диверсифицированные венчурные доли, которые распространены среди инвесторов, связанных с Силиконовой долиной, которые поддерживали проекты Web3 на ранних стадиях за последние несколько лет.
Имена в списке, тем не менее, далеки от обыденных.
Solana - одна из крупнейших блокчейн-сетей в мире по объему транзакций. dYdX - одна из самых широко используемых децентрализованных платформ производных финансов. Polychain Capital - одна из самых влиятельных крипто-венчурных фирм. Optimism - ведущий решение для масштабирования Ethereum. Это не маргинальные позиции, а доли в инфраструктуре, которой ежедневно пользуются десятки миллионов людей.
Почему ему нужно продать и что на самом деле говорит закон
Федеральный этический закон требует, чтобы все старшие чиновники избавлялись от финансовых интересов, которые могут создать конфликт с их официальными обязанностями. Варш пообещал в своем заявлении избавиться от всех связанных с криптовалютой активов, если его подтвердят. Однако, как только он это сделает, история не заканчивается.
Также читайте: крупнейший DeFi-протокол NEAR Rhea Finance теряет $7.6M из-за атаки на фиктивные токены Oracle
Федеральные этические правила накладывают годичный период охлаждения, в течение которого ему нужно будет отказаться от любых дел, которые могут напрямую и предсказуемо повлиять на его недавно проданные активы.
Это создает парадокс, так как следующий председатель ФРС может знать больше о том, как функционируют протоколы DeFi, чем любой из его предшественников, и ему будет юридически запрещено действовать на основе этих знаний в течение первых двенадцати месяцев его срока.
Что это может значить для цен на Биткойн
Инстинкты Варша в отношении монетарной политики не однозначно бычьи для крипто. В течение своих лет на посту в ФРС он последовательно выступал за более жесткую политику, меньшие балансы и более высокие реальные процентные ставки, позиции, которые исторически создавали противодействие для спекулятивных активов, включая Биткойн. Он выступал против количественного смягчения в 2010 году, утверждая, что это раздует пузыри активов.
Однако в последнее время он согласился с позицией Трампа о снижении ставок, утверждая, что ФРС может снизить стоимость заимствований, не разжигая инфляцию. Эта нюанс важен. Председатель, который сокращает балансовый отчет, одновременно снижая краткосрочные ставки, создает среду, которая может структурно благоприятствовать тезису Биткойна (BTC) как средства сохранения стоимости, более жесткому денежному предложению, снижению стоимости капитала, более высокой кредитоспособности валюты, по сравнению с краткосрочной спекуляцией на альткойнах.
Настоящая ставка крипто-рынка на Варша не в том, что он будет сторонником DeFi. Это то, что председатель ФРС, который лично инвестировал в эту сферу, поймет, с чем он имеет дело, а не будет бороться с этим из позиции невежества.
Что смотреть 21 апреля
Слушания Комитета по банковским делам Сената с участием Варша могут выявить важные сигналы. Ожидайте, что сенаторы будут задавать ему вопросы о его криптоактивах, о сроках продажи и о том, как он намерен справляться с периодом отстранения. Его ответ скажет рынку, будет ли его личная история с цифровыми активами переводиться в информированную политику или он полностью закроет эту тему на весь срок своего пребывания.
Есть также сложность, сидящая вне вопроса крипто.
Сенатор Том Тиллис (R-NC) угрожает заблокировать любого кандидата ФРС, пока Министерство юстиции не прекратит свое расследование в отношении выходящего председателя Пауэлла. Если это противостояние сохранится, подтверждение Варша не гарантировано, и Пауэлл останется на посту в условиях неопределенности.
Читай дальше: Drift заключает сделку с Tether на $150M для перезапуска после взлома на $285M