Ключевые выводы:
Биткойн поднялся до $72,000, так как растущие шансы рецессии и слабый доллар США повысили привлекательность дефицитных финансовых активов.
Рост цен на нефть и шаткое перемирие с Ираном угрожают обратить недавние достижения биткойна.
Биткойн (BTC) вернулся к уровню $72,000 в четверг, несмотря на данные, показывающие рост инфляции и слабый экономический рост в Соединенных Штатах. Цены на сырую нефть снова поднялись до $97 после того, как старшие иранские лидеры заявили, что США и Израиль нарушили перемирие. Трейдеры теперь опасаются, что рискованные рынки могут отреагировать негативно, потенциально отправив цену биткойна обратно ниже $68,000.
Фьючерсы S&P 500 (слева, синий) против нефти WTI (справа, красный). Источник: TradingView
Обратная зависимость между ценами на нефть и рисковыми рынками становилась все более очевидной. Вскоре после того, как президент США Дональд Трамп объявил о прекращении огня в среду, фьючерсы на индекс S&P 500 подскочили до своих высших уровней за 30 дней, в то время как цены на нефть WTI упали ниже 100 долларов. Поэтому трейдеры Биткойна опасаются, что хрупкое перемирие между США и Ираном может привести к медвежьим результатам.
Хрупкое перемирие с Ираном и слабые экономические данные США ограничивают рост Биткойна.
Спикер иранского парламента и бывший генерал Корпуса стражей исламской революции (КСИР) Мохаммад Багер Галибаф, который стал ведущим голосом в режиме, заявил, что продолжающаяся кампания Израиля в Ливане против Хезболлы, незаконное проникновение военных дронов в воздушное пространство Ирана и отрицание обогащения урана нарушают переговоры о прекращении огня, согласно Yahoo Finance.
Данные по инфляции, опубликованные Бюро экономического анализа США в четверг, вероятно, помогли поднять настроение трейдеров. Основной индекс личных потребительских расходов (PCE) вырос на 0.4% в феврале по сравнению с предыдущим месяцем. В то же время валовой внутренний продукт США за четвертый квартал был пересмотрен до 0.5% годовых. В целом, данные указывают на увеличение рисков рецессии.
Индекс силы доллара США (слева, зеленый) против Биткойн/USD (справа, оранжевый). Источник: TradingView
Хотя это противоречит интуиции, более высокие шансы на экономическую стагнацию на фоне устойчивой инфляции привели к тому, что трейдеры стали менее склонными к риску, так как правительство США, вероятно, будет вынуждено влить ликвидность для поддержки рынков. Уменьшенная уверенность в способности Федеральной резервной системы США избежать рецессии без вызова инфляции привела к ослаблению доллара США по сравнению с корзиной иностранных валют.
Риски инфраструктуры ИИ и частного кредита не являются актуальной проблемой.
Хотя корреляция между Биткойном и фондовым рынком США далека от идеальной, трейдеры, как правило, стремятся к защите, когда доходность по фиксированным активам относительно инфляционных ожиданий уменьшается. Независимо от того, воспринимается ли Биткойн как надежная альтернатива обесценению фиатной валюты, слабость доллара США, как правило, благоприятствует дефицитным активам.
30-дневная корреляция Биткойн/USD против индекса S&P 500. Источник: TradingView
Индекс S&P 500 торговался всего в 2% от своего исторического максимума в четверг, что является ясным показателем того, что инвесторы не боятся проблем на рынках частного кредита или растущих затрат на защиту долга для компаний инфраструктуры ИИ.
В конечном итоге Биткойн, похоже, лишь следовал ожиданиям инвесторов относительно войны в Иране, а не реагировал на слабые макроэкономические данные США.
Пока риски рецессии благоприятствуют дефицитным активам; следовательно, нет никаких оснований полагать, что инфляция или перспективы рынка труда могут стать триггером для распродажи.