Трейдеры биткойнов с средними и крупными активами продолжали фиксировать убытки с поразительной скоростью в первом квартале 2026 года, согласно аналитике on-chain от Glassnode. Данные показывают, что кошельки, содержащие от 100 до 10,000 BTC, фиксировали убытки в среднем около $337 миллионов в день — самый сильный квартальный сигнал капитуляции с 2022 года. Развивающийся шаблон сочетается с постоянными убытками среди долгосрочных держателей, что вызывает вопросы о том, насколько далеко рынок может упасть, прежде чем сформируется потенциальное дно.
Ключевые выводы
В первом квартале 2026 года акулы (100–1,000 BTC) фиксировали убытки около $188.5 миллионов в день, в то время как киты (1,000–10,000 BTC) фиксировали примерно $147.5 миллионов в день, в общей сложности около $336 миллионов в день в среднем и примерно $30.91 миллиардов в фиксированных убытках за год на данный момент.
Эти цифры помещают первый квартал 2026 года среди самых тяжелых периодов для реализованных убытков в цепочке среди крупных держателей BTC, уступая только пиковому уровню ежедневных убытков во втором квартале 2022 года, который составил около $396 миллионов.
Долгосрочные держатели (монеты, хранящиеся более шести месяцев) также продают с убытком, при этом убытки составляют около $200 миллионов в день на 30-дневной средней с конца 2025 года, сигнализируя о более широкой капитуляции за пределами крупнейших кошельков.
Аналитики отмечают, что текущее давление отражает некоторые макроэкономические и системные стрессы, наблюдаемые в 2022 году, включая опасения по поводу инфляции, отток ликвидности и динамику риска инвесторов, связанную с макроэкономическими событиями и волатильностью в секторе.
Смотря вперед, некоторые рыночные наблюдатели указывают на потенциальный минимум в диапазоне $40,000–$50,000, но признают значительную неопределенность, поскольку макроэкономические риски сохраняются, а динамика в цепочке развивается.
Капитуляция среди китов и акул BTC
Метрика реализованных убытков Glassnode отслеживает долларовую стоимость убытков, зафиксированных при продаже BTC ниже его цены покупки. В первом квартале 2026 года две ключевые когорты - акулы (адреса, владеющие 100–1,000 BTC) и киты (1,000–10,000 BTC) - продемонстрировали выраженное давление на снижение. Акулы реализовали убытки в среднем около $188.5 миллионов в день, в то время как киты внесли около $147.5 миллионов ежедневно. В совокупности крупные держатели зафиксировали около $30.91 миллиарда реализованных убытков за 2026 год на данный момент.
Эти уровни отмечают один из самых суровых периодов для крупных держателей, поскольку BTC сталкивается с множеством макроэкономических трудностей. Во втором квартале 2022 года цена биткойна упала более чем на 50%, за чем последовали дальнейшие падения, так как ликвидность истощилась во время коллапса Terra, нарушений Celsius и более широких рыночных волнений, связанных с крахом крупных криптовалютных проектов. Темп текущего квартала предполагает новую волну капитуляции среди средних и крупных инвесторов, которые готовятся к дополнительному падению по мере нарастания макроэкономических рисков.
Помимо непосредственного ценового действия, данные в цепочке подчеркивают нежелание значительных держателей терпеть продолжающийся макроэкономический стресс без усиления защиты от падения. Чистый результат – давление на динамику предложения и потенциальные ограничения ликвидности, которые могут усложнить быстрое восстановление, если настройка на риск останется.
Долгосрочные держатели под давлением
Еще один аспект более широкого падения BTC исходит от долгосрочных держателей (LTH). График реализованных убытков долгосрочных держателей Glassnode указывает, что убытки среди LTH остаются на высоком уровне, в среднем составляя около $200 миллионов в день на 30-дневной основе с ноября 2025 года. По мнению аналитиков Glassnode, охлаждение до ежедневных убытков значительно ниже $25 миллионов будет значительным сигналом истощения в продажах и предварительным условием для формирования базы, которая исторически предшествует устойчивому переходу на бычий рынок.
«Существенное охлаждение до уровней ниже $25M в день будет представлять собой более убедительный сигнал истощения в продажах. Это предварительное условие для формирования базы, которая исторически предшествует устойчивому переходу на бычий рынок.»
Макроэкономические трудности и дорога вперед
Снимок первого квартала 2026 года приходит на фоне более широкого спектра факторов риска, которые исторически пересекались с падениями BTC. Аналитики указывают на динамику инфляции, связанную с энергетикой и геополитическими событиями, а также на рыночные волнения, вызванные инновациями, включая опасения по поводу квантовой устойчивости и рисков, связанных с ИИ, как на факторы, которые могут усугублять падения рисковых активов, включая биткойн. Эти факторы перекликаются с теми быстрыми катализаторами падения, которые наблюдались во время медвежьего рынка криптовалют 2022 года, усложняя призывы к быстрому развороту.
Некоторые рыночные наблюдатели высказывали мнение о возможном дне в районе $40,000–$50,000, рассматривая это как правдоподобную зону разворота, если динамика спроса и предложения совпадет с охлаждением реализованных убытков и стабилизацией макроэкономической ситуации. Однако другие предупреждают, что до тех пор, пока показатели в цепочке не покажут устойчивого улучшения, а макроэкономическая неопределенность не ослабнет, окончательный минимум остается неуловимым.
Этот анализ отражает продвинутое исследование в цепочке и не является инвестиционным советом. Инвесторы должны следить за тем, как тренд реализованных убытков изменится в ближайшие кварталы и как активность в цепочке соотносится с ценовым действием, прежде чем делать выводы о прочном минимуме.
Поскольку рынок оценивает эти сигналы, следующие шаги для инвесторов BTC могут зависеть от того, сможет ли текущая капитуляция ослабиться и сможет ли ценовое формирование установить техническую базу, предшествующую какому-либо значительному восстановлению.
Эта статья изначально была опубликована как Биткойн-киты потеряли $337M ежедневно в первом квартале 2026 года, сигнализируя о напряженности на рынке криптовалют – ваш надежный источник новостей о криптовалютах, новостей о биткойне и обновлений блокчейна.