Рынок биткоинов переживает существенный сдвиг в динамике с момента запуска одиннадцати (11) биткоин-спотовых ETF в США в начале этого месяца. По данным CryptoQuant, ведущего поставщика данных и анализа в сети, ETF спровоцировали эффект продажи новостей, который потянул цену биткоина вниз на -14 процентов с ее максимума в середине января в $52 000.
Одним из основных источников давления продаж является Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), крупнейший и старейший биткоин-фонд в мире. GBTC наблюдает массовый отток биткоинов из своих активов, поскольку инвесторы выбирают более ликвидные и эффективные ETF. По оценкам CryptoQuant, GBTC теряет 10 тыс. биткоинов в день с момента запуска ETF, сократив свои активы с 620,9 тыс. биткоинов в декабре 2023 года до 551 тыс. биткоинов по состоянию на 20 января 2024 года. Это представляет собой снижение на 11 процентов всего за один месяц.
Если эта тенденция сохранится, CryptoQuant прогнозирует, что GBTC может исчерпать биткоины к началу апреля 2024 года, предполагая постоянную скорость оттока в 10 тыс. биткоинов в день. Однако это гипотетический сценарий, поскольку отток, вероятно, будет варьироваться в зависимости от рыночных условий и предпочтений инвесторов. Более того, отток может замедлиться по мере сокращения активов GBTC, что сделает его менее привлекательным для арбитражеров и хеджеров.
GBTC был популярным инструментом для институциональных инвесторов, особенно хедж-фондов, для получения доступа к биткоину с 2013 года. Фонд торговался со значительной премией по сравнению с спотовой ценой биткоина, что отражало высокий спрос и ограниченное предложение его акций. Однако премия превратилась в скидку в начале 2021 года, поскольку рынок ожидал одобрения биткоин-ETF. Это создало возможность для опытных инвесторов купить акции GBTC со скидкой и продать их позже по более высокой цене или конвертировать их в биткоины.
Теперь, когда премия почти исчезла и появились ETF, многие инвесторы GBTC фиксируют прибыль и выходят из фонда. CryptoQuant предполагает, что часть оттока GBTC хеджируется на бессрочных фьючерсных контрактах, что объясняет рост ставок финансирования и слабость цены биткоина. Кроме того, ходят слухи, что часть давления на продажу GBTC связана с банкротством Сэма Бэнкмана-Фрида (SBF), основателя FTX, ведущей криптовалютной биржи.
CryptoQuant считает, что отток GBTC — это временное явление, которое в конечном итоге сойдет на нет, поскольку рынок адаптируется к новой реальности биткоин-ETF. Фирма ожидает, что ETF принесут больше ликвидности, эффективности и принятия на рынок биткоинов в долгосрочной перспективе, что принесет пользу как инвесторам, так и сети. CryptoQuant также советует своим клиентам следить за ончейн-индикаторами и премией/дисконтом GBTC для определения рыночных настроений и направления.
Источник: https://azcoinnews.com/cryptoquant-gbtc-selling-pressure-could-last-until-april.html
