Какая общая стоимость заблокирована?

Под общей заблокированной стоимостью (TVL)  понимается общая сумма активов, заблокированных в смарт-контрактах DeFi. Это число соответствует сумме активов, удерживаемых в настоящее время в данном протоколе.

Общая заблокированная стоимость (TVL) использует три основные единицы: доллары США, ETH и BTC. Кроме того, DAI также используется в качестве единицы измерения ТВЛ, но эта единица используется нечасто.

Как рассчитать общую заблокированную стоимость:

Общая заблокированная стоимость (TVL) = Общая сумма заблокированных токенов x заблокированная рыночная стоимость токенов

Протоколы DeFi используют TVL

Кредитование

В кредитовании индекс TVL измеряется стоимостью активов, внесенных в смарт-контракты как кредитором, так и заемщиком. Затем заемщикам предоставляется «кредитная линия», содержащая до 60% их заблокированной стоимости.

MakerDAO — ведущий проект в этой области.

Децентрализованная биржа (DEX)

В DEX TVL измеряется стоимостью активов, внесенных в смарт-контракты бирж, включая биржи типа книги заказов, такие как Loopring и DeversiFi. Биржи пулов ликвидности, такие как Uniswap, Curve и Balancer, имеют самый высокий TVL.

В настоящее время Curve Finace является DEX с самым высоким общим TVL среди протоколов Defi с общей заблокированной стоимостью до 10,3 миллиардов долларов США.

Деривативы (Сделки с деривативами)

TVL в протоколах деривативов измеряется стоимостью активов, внесенных в смарт-контракты, поддерживающие синтетические активы и финансовые контракты. В приложениях для торговли опционами пользователи могут вносить депозиты в долларах США, чтобы получать проценты, поскольку трейдеры покупают спреды, чтобы сохранять позиции открытыми.

DxDy лидирует в категории деривативов с общей заблокированной стоимостью в 1 миллиард долларов.

Протокол оплаты

TVL измеряется стоимостью активов, внесенных в смарт-контракты, которые передаются в сайдчейн или плазменную реализацию платежного протокола.

Имея заблокированные активы на сумму более 683 миллионов долларов, Flexa в настоящее время является лидером в категории платежей. Платежный протокол на базе Flexa позволяет вкладчикам использовать свои криптоактивы с такими крупными брендами, как Starbucks, Dunkin Donuts и GameStop.

Активы (актив)

TVL в активе измеряется количеством токенизированных монет. Эти криптоактивы представляют собой выкуп базового актива в соотношении 1:1.

У Convex Finace самый высокий TVL в активе.

Значение ТВЛ

TVL отображает сумму средств, заблокированных в протоколах DeFi, и, таким образом, помогает получить четкое представление об общем состоянии рынка DeFi. TVL также является эффективным показателем для сравнения доли рынка различных протоколов DeFi.

Чем больше заблокированной стоимости, тем лучше работает протокол DeFi и тем больше прибыли он приносит своим участникам. И наоборот, более низкий TVL означает как более низкие операции, так и более низкую потенциальную прибыль.

Иногда бывает сложно оценить, достаточно ли высок TVL протокола DeFi, поскольку вся экосистема DeFi молода и находится на стадии развития. Однако эксперты рынка сходятся во мнении, что проверенные протоколы DeFi, стоимость которых начинается с 1 миллиарда долларов США, можно считать более безопасными вариантами использования.

Интерпретация роста TVL

Многие инвесторы и аналитики измеряют протоколы DeFi по количеству TVL. Следовательно, чем выше общая стоимость, зафиксированная на нем, тем лучше общее состояние проекта.

Логично, что это означает, что проект востребован. Проект может иметь сильную команду разработчиков, хорошие варианты использования и пользовательский опыт, которые привлекут наибольшее количество пользователей и увеличат масштаб TVL, а также повысят ценность проекта.

Цены TVL и токенов протоколов DeFi часто коррелируют. Обычно, когда TVL увеличивается, растет и цена токена, и наоборот.

Минусы ТВЛ

Большинство приложений децентрализованного финансирования построены на блокчейне Ethereum. В результате на момент написания этой статьи более 50% всех TVL в DeFi связано с сетью Ethereum.

Однако рост TVL децентрализованных приложений DeFi на Ethereum не обязательно означает увеличение количества децентрализованных приложений или взаимодействия с ними пользователей.

При этом размер TVL коррелирует со стоимостью протокола. Таким образом, по мере роста цены ETH растет и общая сумма, зафиксированная в базовом блокчейне.

Кроме того, размер ТВЛ может увеличиваться искусственно за счет удвоения размера того же капитала. Это происходит, когда пользователи вносят свою криптовалюту в dApp-1, который предоставляет им собственные синтетические токены. Затем пользователи помещают эти синтетические активы в другой протокол или dApp-2. Оба депозита будут рассчитываться в TVL. Однако здесь из реального капитала будет только первый депозит в криптовалюте.

Еще одной причиной, по которой ТВЛ могло стать присутствие китов. Инвесторы с крупным капиталом, такие как хедж-фонды, учреждения, владеющие большими объемами криптовалют, или даже сами разработчики проектов, имеют возможность подделывать транзакции на крупные суммы и, таким образом, ложно рекламировать TVL проекта.

В конечном итоге DeFi остается растущим рынком, работающим в нерегулируемой среде. Это приводит к увеличению активности в сети, ориентированной на спекуляции и краткосрочную прибыль. Пользователи, которые заблокировали свою криптовалюту для получения пассивного дохода, могут вывести ее через определенный период времени, что приведет к уменьшению общей заблокированной стоимости.

Сайты просмотра ТВЛ

Обычно вы можете найти TVL для конкретного проекта, посетив веб-сайт этого проекта. Вы также можете использовать некоторые веб-сайты, например:

  • Бросьте вызов пульсу.

  • Дефи Лама.

Заключить

Общая заблокированная стоимость (TVL) отражает уровень доверия пользователя к проекту. В зависимости от каждого протокола DeFi это число отражает различные уровни использования.

В некоторых случаях высокий TVL отражает силу потенциала ликвидности в дополнение к уровню рыночного предложения Native Tokens. Каждый протокол будет иметь разный уровень оценки в зависимости от каждого проекта. TVL — это лишь относительный параметр. При его использовании вам необходимо узнать о других факторах для справки и провести точный анализ.