Ключевые выводы.

• Южнокорейский производитель чипов SK Hynix выделяет примерно $7.97 миллиардов на оборудование EUV от ASML до конца фискального 2027 года.

• Инвестиционный банк Morgan Stanley определяет этот заказ как катализатор, который может превзойти текущие прогнозы ASML.

• Акции ASML выросли на 79.5% в годовом исчислении, значительно опережая технологический сектор.

• Системы литографии EUV составили 56.1% от общего объема чистых заказов компании в Q4 2025.

• Аналитики Уолл-стрит прогнозируют доход на акцию в 2027 году на уровне $37.51, что представляет собой рост на 26.3% по сравнению с ожиданиями 2026 года.

Южнокорейская SK Hynix объявила о планах приобрести оборудование для экстремальной ультрафиолетовой (EUV) литографии на сумму 12 триллионов корейских вон — примерно 7,97 миллиарда долларов США — у голландского производителя полупроводникового оборудования ASML. Доставка этих передовых производственных систем запланирована на завершение фискального 2027 года. Это представляет собой одно из самых значительных соглашений о закупке оборудования в полупроводниковой отрасли за последние годы.

SK Hynix планирует потратить $7.9 миллиардов на передовое оборудование для производства чипов от ASML, чтобы удовлетворить быстрорастущий спрос на ИИ https://t.co/YnbCFH1zsH

— Bloomberg (@business) 24 марта 2026 года

Аналитики Morgan Stanley отмечают эту закупку как значительное событие, подчеркивая, что руководство ASML ранее указывало на обнадеживающие обсуждения с клиентами и достаточное пространство для чистых помещений, становящихся доступными для операций по производству динамической оперативной памяти (DRAM). Финансовое учреждение предполагает, что эта значительная покупка может создать восходящий импульс для требований к производственной мощности ASML.

Акции ASML положительно отреагировали на это объявление, поднявшись примерно на 4% до уровня $1,370. Этот рост продолжает впечатляющую 12-месячную динамику, в течение которой акции выросли на 79.5% — драматически опережая как рост технологического сектора на 26.8%, так и рост Nasdaq Composite на 22.4% за тот же период.

Непревзойденное доминирование в технологии производства передовых полупроводников.

ASML занимает практически бесспорную позицию в технологии EUV литографии — критическом процессе, который создает самые маленькие и сложные узоры на передовых полупроводниковых чипах. Голландская компания инвестировала более 17 лет и потратила свыше 6 миллиардов евро на исследования и разработки, чтобы довести эту технологию до совершенства, которая работает, отражая экстремальные ультрафиолетовые волны от точно сконструированных зеркал в закрытых вакуумных средах.

Эта исключительная техническая сложность создает серьезные барьеры для входа. Ни один конкурент не смог успешно коммерциализировать технологию EUV для массового производства, что эффективно делает ASML единственным поставщиком, когда фабрики по производству полупроводников требуют самое сложное производственное оборудование в отрасли.

В четвертом квартале 2025 года системы EUV составили 56,1% от общего объема чистых заказов — это значительное изменение по сравнению с предыдущими периодами, когда доминировали системы глубокого ультрафиолета (DUV). Примечательно, что всего два устройства были передовыми платформами EUV с высокой числовой апертурой (high-NA) от ASML, что указывает на то, что широкое внедрение этой технологии последнего поколения все еще находится на предварительных стадиях.

Операции по обслуживанию и ремонту ASML — в основном поддерживающие ранее установленные системы DUV на фабриках по всему миру — составляют примерно одну четверть консолидированной выручки, создавая надежный поток доходов, который сохраняется через циклические колебания в новых закупках оборудования.

Акции в настоящее время меняют владельца по цене около $1,370 за акцию, что соответствует приблизительной рыночной капитализации в $528 миллиардов.

Премиальная оценка, поддерживаемая ускоряющимся ростом прибыли.

Консенсус прогнозов Уолл-стрит ставит доход ASML на уровне $29,69 за акцию в 2026 году, с прогнозами роста на 26,3%, чтобы достичь $37,51 в 2027 году. Даже при сравнении с этими прогнозами, акции торгуются примерно в 35 раз выше ожидаемых доходов 2027 года — оценка, которая выглядит завышенной по традиционным метрикам.

Тем не менее, инвестиционная теза сосредоточена на росте, а не на текущих мультипликаторах. Требования к чипам на основе искусственного интеллекта подталкивают производителей полупроводников к значительным капиталовложениям в оборудование следующего поколения, ставя ASML в центр этой волны инвестиций.

Соглашение SK Hynix подтверждает, что спрос представляет собой реальные, контрактные обязательства, а не спекулятивный оптимизм.

Крупные облачные провайдеры, включая Amazon, Microsoft, Alphabet и Meta, продолжают выделять миллиарды на инфраструктуру центров обработки данных, ориентированных на ИИ. Этот капитал в конечном итоге достигает ASML через производителей полупроводников, таких как TSMC и Samsung, которые требуют новостроек фабричных мощностей, оснащенных системами EUV, чтобы удовлетворить амбициозные производственные цели.

Текущая цена акций ASML составляет $1,370.95, что укладывается в ее 52-недельный торговый диапазон от $578.51 до $1,547.22 — это указывает на то, что акции более чем удвоились с недавнего минимума, оставаясь при этом ниже своей пиковой оценки.

Закупка SK Hynix, в сочетании с наблюдениями Morgan Stanley относительно мощности чистых помещений и положительными сигналами взаимодействия с клиентами, указывает на то, что активность заказов будет продолжаться в течение 2027 года.

Пост ASML (ASML) акции выросли на 4% после огромной сделки на $8 миллиардов по оборудованию EUV SK Hynix впервые появился на Blockonomi.