Эта статья опубликована в журнале Vanity Fair.
Составитель: Odaily Planet Daily (@OdailyChina); Перевод: Мони
«Я больше не могу это терпеть».
В начале февраля этого года почтовый ящик Signal одного из крупных криптомейкеров был завален десятками сообщений подобного рода: «Криптовалютный рынок рухнул еще на 15% — за несколько дней рыночная капитализация сократилась на 400 миллиардов долларов. За предыдущие четыре месяца, под давлением Биткоина, общая рыночная капитализация криптовалют упала почти на 50%, при этом Ethereum и Solana приблизились к 60%. Этот обвал уничтожил примерно 2 триллиона долларов, погрузив индустрию в медвежий рынок, который криптосообщество называет «Зимой» — немного занудная метафора, отсылающая к тревожной фразе из «Игры престолов»: «Зима приближается».
Основатели проекта были в панике: некоторые поспешно попытались провести приватизацию, другие поспешно привлекли экстренное акционерное финансирование, а третьи просто вовсе покинули проект. Откровенно говоря, ветераны криптоиндустрии переживали гораздо более серьезные обвалы — рынки падали на 80% или даже 90%, — но на этот раз ситуация кардинально отличается.
В то время как генеральный директор Coinbase Брайан Армстронг боролся с регуляторами в Вашингтоне, его личное состояние сократилось примерно на 10 миллиардов долларов. Внутри Ethereum назревали конфликты: соучредитель Виталик Бутерин опубликовал серию твитов, выражая обеспокоенность методами масштабирования платформы; будучи одним из первых сторонников Polymarket, он выразил свое отвращение к все более вызывающему привыкание характеру рынков прогнозирования на основе блокчейна. Обычных трейдеров ветераны отрасли называли «туристами», либо они в панике распродавали активы, либо обращались к более модным трендам, таким как искусственный интеллект и рынки прогнозирования.
Технология без веры и духовной поддержки — ничто; то, что мы создали, — это религиозное движение.
«Они все трусы».
Мельтем Демирорс, одна из первых криптоинвесторов и нынешний основатель Crucible Capital, так оценила своих коллег, которые запаниковали и бросились бежать. На ней были кресты, украшенные бриллиантами, черный спортивный костюм, а на бедре красовался слоган компании: «Держитесь своих убеждений».
В эту криптозиму она снова начала покупать биткоины.
Однажды днем в феврале, когда рынок продолжал падать, небольшая группа истинных сторонников собралась в одном из знаковых зданий Баззарда в Нижнем Ист-Сайде Манхэттена — здании, когда-то известном как «капиталистический храм» банков, а теперь превращенном в отель Nine Orchard за 300 миллионов долларов, причем новым совладельцем стал генеральный директор Galaxy Digital Майкл Новограц.
После того как их бумажное состояние сократилось на миллиарды, ключевые фигуры в мире криптовалют, включая Майкла Новограца, Мельтем Демирорс, Олафа Карлсона-Ви, Кэти Вуд и Дэнни Райана, собрались, чтобы обменяться идеями — не о том, что они продают, а о том, что они покупают.
Кэти Вуд обладает огромным количеством эксклюзивных исследовательских данных, в то время как Олаф Карлсон-Ви настаивает, что никогда не следит за новостями; оба постоянно увеличивают свои биткоин-активы. Дэнни Райан, с другой стороны, не беспокоится о ежедневных колебаниях: «Я луддит, — заявляет он, — если мне нужно что-то узнать, кто-нибудь мне скажет».
«Технологии без веры, — повторила Мельтем Демирорс, — технологии без духовной основы бесполезны». В отличие от учеников, сомневавшихся в воскресении Иисуса, верные приверженцы криптографии никогда не отступали от своих убеждений. «Честно говоря, мы создали религиозное движение».
Золото, сырьевые товары, недвижимость, облигации, акции — все эти классы активов отвечают на один и тот же вопрос: откуда берется ценность? На самом деле, они являются продуктом общественного консенсуса и обретают смысл только благодаря коллективному признанию.
Золото: ценность обусловлена природой и дефицитом; облигации: ценность обусловлена институциональным доверием; недвижимость: ценность обусловлена землей и долговечностью; сырьевые товары: ценность обусловлена самим материалом; акции: ценность обусловлена человеческим творчеством.
Для каждого актива нужен свой миф о происхождении, от дефицита до самого капитализма. Но для тех, кто твердо верит, что криптовалюта — это «шестой класс активов», ее ценность простирается далеко за пределы финансовой сферы. «Я ждала этого дня с тех пор, как доллар был отделен от золота в 1971 году», — вспоминает Кэти Вуд, вспоминая слова Артура Лаффера, экономического авторитета эпохи Рейгана и создателя кривой Лаффера. Активно управляемые ETF Кэти Вуд вкладывают значительные средства в прорывные технологии, и она спросила Артура Лаффера: «Насколько масштабным может быть это видение?» Его ответ раскрыл главную фантазию первых сторонников криптовалют: «Скажите мне, насколько велика денежная база США?»
В Хэллоуин 2008 года, через шесть недель после краха Lehman Brothers — четвертого по величине инвестиционного банка в США — миф об институциональной безопасности полностью рухнул. Таинственная фигура, использующая псевдоним Сатоши Накамото, незаметно отправила небольшой группе криптографов 9-страничный PDF-документ под названием «Биткойн: одноранговая электронная платежная система». В этом «белом документе» описывалась совершенно новая финансовая система, которая обходила центральные институты, такие как банки, правительства и Федеральная резервная система, защищая обычных людей от инфляции, замораживания активов и произвольного манипулирования денежно-кредитной политикой. Биткойн обеспечивает свою безопасность за счет «майнинга» — соревнования между специализированными компьютерами по взлому криптографических головоломок. Доступ к активам основан на уникальной мнемонической фразе: потеря мнемонической фразы означает безвозвратную потерю средств; запоминание ее позволяет получить доступ к ним без разрешения из любой точки мира.
В 2009 году Сатоши Накамото перевел Биткоин из теории в реальность, добыв генезисный блок. После того, как были установлены правила, внедрены механизмы защиты от подделок, и Биткоин начал циркулировать (хотя на тот момент он еще ничего не стоил), он полностью исчез. Это отступление не только усилило мифическую ауру Биткоина, но и наделило его истинной децентрализацией: больше нет всемогущего контролера; этот эксперимент принадлежит всем, но в то же время и никому.
«Я влюбился в биткоин с первого взгляда», — сказал Эрик Вурхис, основатель биржи ShapeShift и компании Venice AI. Он открыл для себя биткоин в 2011 году, работая над проектом Libertarian Free State в Нью-Гэмпшире. «Я почувствовал, что биткоин может покорить мир; его невозможно обесценить, ни один человек или организация не могут им манипулировать, и никто не может его остановить».
Это движение зародилось на периферии общества, и его последователями была группа бунтарей, восставших после финансового кризиса: разочарованных реальностью и жаждущих социальных и политических перемен. Первыми сторонниками были в основном молодые мужчины, сильно зависимые от интернета; они были киберпанками на форумах, создавали свои собственные информационные коконы и твердо верили, что криптография может достичь того, чего никогда не удавалось регуляторам: перераспределения власти — Майкл Новограц, одетый в новый красный костюм от Valentino, описал это так: «Биткойн — это как повстанцы (из «Звездных войн»)».
От «маргинальных повстанцев» до влиятельных сил
«Как только вы по-настоящему поймете Биткоин, — говорит Карлсон-Ви, основатель крипто-хедж-фонда Polychain Capital, — вы уже никогда не сможете его игнорировать». В 2011 году, будучи студентом последнего курса Вассарского колледжа, он впервые столкнулся с Биткоином на онлайн-форуме и быстро убедился, что криптовалюта — это будущее глобальных финансов, даже убедив своего научного руководителя разрешить ему написать дипломную работу на эту тему. После окончания колледжа Карлсон-Ви работал лесорубом в штате Вашингтон, хладнокровно отправив свое резюме и дипломную работу в Coinbase, стартап, работавший тогда из его квартиры в Сан-Франциско. Через несколько дней его приняли на работу, и он стал первым сотрудником компании. «В те первые дни казалось, что все хранят секрет, о котором еще не знает весь мир».
В то время как движение «Захвати Уолл-стрит» било тревогу по поводу растущего неравенства в распределении богатства в Соединенных Штатах, финансовая автономия и глобальная финансовая инклюзивность, отстаиваемые криптовалютами, нашли отклик у целого поколения, которое стало свидетелем того, как триллионы долларов семейного богатства испарились, пока правительства вмешивались, чтобы спасти банки. «Мой первый день на торговой площадке был на следующий день после краха Lehman Brothers», — сказал Артур Хейс. Он оказался на отдаленном японском острове, занесенный снегом, небритый и в красной термофутболке. «Это было очень необычное начало моей финансовой карьеры».
Артур Хейз имел прочную базу в традиционных финансах: Уортонская школа бизнеса, Deutsche Bank и Citigroup. Но, став свидетелем увольнений коллег во время обвала рынка, он обратился к активам, которые мог контролировать — сначала к золоту, а затем, в 2013 году, к биткоину. В 2014 году, оставшись без работы, он жил на диване у друга.
28-летний Артур Хейз стал соучредителем BitMEX, внедрив в криптовалютную торговлю кредитное плечо и деривативы уровня Уолл-стрит, в конечном итоге создав «бессрочные контракты». Трейдерам не нужно хранить биткоины; они могут просто делать ставки на колебания их цены с кредитным плечом в 5, 50 или даже 100 раз. «Некоторые люди обанкротились, а другие разбогатели в одночасье», — спокойно сказал Артур Хейз, отметив, что судьба первых сторонников часто висела на волоске в течение нескольких минут.
Продукт «бессрочные контракты» дал толчок развитию рынка, создав многотриллионный рынок и породив новое поколение «крипто-игроков», готовых идти на огромный риск ради случайной удачи в миллионы долларов.
Таким образом, криптовалюта превратилась в казино.
Без контроля кто определяет будущее? В этом суть криптовалют, а также их фатальный недостаток. Разногласия многочисленны: от этических аспектов до вопроса о том, следует ли расширять экосистему Биткоина за счет новых токенов. Но именно этот разносторонний альянс — либералы, венчурные капиталисты, разработчики, трейдеры и мошенники — в конечном итоге вывел криптовалюты в мейнстрим.
В том же году, когда Артур Хейз превратил биткойн скорее в азартную игру, чем в золото, 20-летний Виталик Бутерин — стройный стипендиат Тиля, который выглядел так, будто должен был дефилировать по подиуму Balenciaga во времена Дембы, — полностью произвел революцию в индустрии.
Однажды в 2014 году Джозеф Любин взял Майкла Новограца в Бруклин на встречу с членами фонда Ethereum — в следующем году платформа Ethereum была официально запущена. С помощью «смарт-контрактов» — автоматически выполняемого кода, работающего на блокчейне — Ethereum позволяет разработчикам создавать полноценную финансовую систему: платформы кредитования, цифровые торговые площадки для произведений искусства и автономные организации. Никаких банков, никаких корпоративных гигантов, только код.
«Джозеф Любин чуть не пережил религиозное обращение», — сказал Майкл Новограц. «Ethereum изменит мир, спасет мир». Вся экономическая система переходит на блокчейн, стейблкоины поддерживают хрупкие валюты стран третьего мира, а финансовые системы с открытым исходным кодом заменяют непрозрачность традиционных банков. «Я уже богат и мне не нужно, чтобы мир спасали, но я думаю, что Ethereum — это интересно».
«У меня не было внезапного озарения по поводу биткоина», — сказал Дэнни Райан, соучредитель и президент Ethereumize. В морозную погоду в Нью-Йорке он был одет в тонкую черную футболку и джинсовую куртку, его длинные волосы были заплетены в косу, а в носу красовалась желтая пластиковая серьга, которая, по его словам, помогала ему дышать. Момент просветления для Райана наступил в 2016 году, когда он открыл для себя Ethereum. В январе 2017 года он полностью посвятил себя фонду Виталика Бутерина и быстро был принят на работу — это совпало с бурным распространением криптовалют в мейнстриме.
«Это был безумный золотой век», — вспоминала Мельтем Демирорс.
На конференции в ноябре 2017 года она наблюдала, как «гики» Ethereum, одетые в футболки с единорогами и гавайские рубашки, помогали инвесторам Goldman Sachs и a16z создавать кошельки MetaMask и участвовать в первичных размещениях монет (ICO).
Впоследствии биткоин преодолел отметку в 10 000 долларов, а общая рыночная капитализация криптовалют взлетела с 16 миллиардов долларов до пика в 535 миллиардов долларов, при этом годовой темп роста составил более 3200%.
Появление Ethereum означало, что криптомир перестал ограничиваться одним токеном, одним мифом о сотворении мира или одной идеологией. Любой мог создать что угодно, разрушая монолитность и разрушая целостность. Правительство США неизменно оказывалось бессильным контролировать эту отрасль, которая изначально задумывалась как средство обхода централизации. В глазах регуляторов криптовалюта — это просто непроницаемая онлайн-афера.
В течение следующего десятилетия рынок колебался между безумием и обвалом, уничтожая сбережения бесчисленного количества людей и создавая богатство для нескольких избранных, которые точно угадали момент для входа на рынок. Однако внутри криптоэкосистемы существовали огромные разногласия: ветераны против туристов, идеалисты против мошенников, создатели против трейдеров.
В криптосообществе есть два типа людей: верующие и мошенники.
В криптосообществе есть два типа людей:
Первый тип — это верующие: те, кто философски согласен с первоначальными принципами Биткойна и ценит децентрализацию, конфиденциальность и суверенитет личности. Их очерняют просто потому, что их принципы противоречат принципам многих современных институтов (особенно правительств и их союзников, фиатных банков).
Второй тип — мошенники: разъезжающие на Lamborghini и торгующие мемами, совершенно беспринципные, в основном появившиеся на рынке после 2017 года. Они проходят путь от откровенных мошенников до тех, кто склонен к спекуляциям, и, наконец, до невежественных глупцов.
Владелец криптовалюты под псевдонимом «Moose» достал удостоверение личности палауанского гражданина — документа из тихоокеанского островного государства Микронезия, который он купил онлайн за 200 долларов и который служил ему учетными данными для доступа к офшорной платформе для торговли деривативами, недоступной для пользователей из США. «Все так делают», — сказал он. 27-летний мужчина, как и многие мужчины его возраста, впервые столкнулся с криптовалютой в середине 2010-х годов, когда покупал наркотики и поддельные удостоверения личности на сайте Silk Road. Его кумирами были не спортсмены или кинозвезды, а анонимные аккаунты в Твиттере — аниме-аватары, малоизвестные биографии и подписчики, которые преданно отслеживали их транзакции.
Джордан Фиш, работающий в другом сегменте того же круга, известен в сети под ником «Коби», а на аватарке в Telegram у него изображена прыгающая белая собака. Он быстро заработал на протоколе стейкинга Ethereum Lido, а позже основал криптоинвестиционную платформу Echo, основанную на членстве, стоимость которой превышает 300 миллионов долларов. «В 2019 году быть криптобро было довольно круто, но сейчас это совсем не круто».
По мере того как шифрование перемещается с периферии в мейнстрим, а затем становится посмешищем в культуре, его обещание революционных инноваций постепенно угасает. Те, кто когда-то считал себя бунтарями, все больше напоминают других молодых людей, сильно зависимых от интернета: играют в игры, используют мемы и обмениваются ими, что еще больше ухудшает их и без того подпорченную репутацию.
В 2023 году рейв-вечеринка Артура Хейса на конференции TOKEN2049 в Сингапуре привлекла тысячи людей, и напитки закончились за час. Сотрудникам службы безопасности пришлось отбиваться от пьяных посетителей, которые почти перелезали через стены, чтобы попасть внутрь. Два года спустя, на той же конференции в Дубае, Карлсон-Ви путешествовал между Калифорнией и ОАЭ (по сообщениям, работая над проектом с местным правительством), устраивая вечеринку на суперъяхте Lotus. Его сопровождал генеральный директор DogeOS Джордан Джефферсон, который был одет в то, что он назвал футболкой «Habibi Doge» — сиба-ину в традиционном тюрбане ОАЭ. (Ранее связанная с ОАЭ компания инвестировала 500 миллионов долларов в криптопроект семьи Трампа до его инаугурации.)
«Все думают, что если заработаешь деньги в мире криптовалют, то будешь кататься на яхте в Майами в окружении сотни проституток. Во время конференции Ethereum в Каннах я три дня подряд провела в ресторане Lagerlit, — рассказала Мельтем Демирорс. — Я была совершенно пьяна, ползала по столу. Сторонники Ethereum ненавидят приятные вещи, ненавидят удовольствие, они просто хотят, чтобы вы ели мазохистские блюда, носили одежду из органического хлопка и мучили себя».
В мире криптовалют есть еще один тип существ: «киты».
«Киты» — это гиганты в мире биткоина.
В крипто-сленге «кит» — это тот, кто владеет более чем 1000 биткоинами. Зачастую такие люди обладают цифровыми активами на сумму более 10 миллиардов долларов, и одна-единственная транзакция может потрясти рынок. Эти «киты» абсолютно анонимны, никогда не посещают собрания, не устраивают вечеринки и не публикуют спорные твиты: самые громкие голоса в мире криптовалют никогда не бывают самыми богатыми.
Анонимность, некогда идеологическое сопротивление централизации, теперь стала необходимостью для выживания. В мире криптовалют открытое раскрытие своего лица равносильно навязыванию неприятностей. Ежегодно в этой индустрии происходят десятки насильственных инцидентов: похищения людей, вторжения в дома и вооруженные ограбления. Крупномасштабные утечки данных раскрывают информацию об активах, превращая цифровые богатства в реальные цели. В прошлом году владелец криптовалюты Norita заявил, что его похитили, пытали две недели, чтобы выбить пароли, и только потом ему удалось сбежать.
«Я больше не публичная фигура, — сказал Фиш, — потому что это вполне может быть опасно». Соучредителя OpenSea Девина Финзера и его жену Ю-Чи Лиру Куо часто видят в компании крепкого телохранителя, который больше похож на викинга, чем на агента Секретной службы. «Это наш телохранитель».
В мире криптовалют существует правило долгосрочного выживания: никогда не будь главным героем. Я — второстепенный персонаж; меня все знают, но никто по-настоящему не знает, зачем я существую.
Утром в день фотосессии для Vanity Fair Кэти Вуд не узнала Мельтем Демирорс, которую не видела десять лет. «Ты, кажется, помолодела», — сказала Кэти Вуд, обнимая её. «Потому что я теперь богата», — ответила Мельтем Демирорс с озорной улыбкой. Карлсон-Ви, словно маленький мальчик, встретивший своего кумира, смиренно представился Кэти Вуд, и они тут же начали вспоминать времена, когда все считали их сумасшедшими, подтверждая свою общую веру в «покупку на спадах» — ловко избегая реальности падения криптовалют почти на 50% за три месяца.
Майкл Новограц вошёл в длинной серебристой пуховой куртке, тепло поприветствовал всех, а затем пожаловался, что второй день страдает от сильного похмелья. Он описал свои гулянки в субботу вечером, кульминацией которых стало посещение в 4 утра Gospël, нью-йоркского ночного клуба, вдохновлённого фестивалем Burning Man, и помолился, чтобы его 30-летняя дочь и недавно женившийся муж, живущие неподалеку, этого не видели.
Райан наблюдал из угла комнаты со смесью веселья и опасения. Мельтем Демирорс и его ассистент рылись в принесенной ими одежде. Майкл Новограц разрывался между черным костюмом, украшенным бриллиантами, и одеждой от Valentino, а Райан взял с собой только две пары брюк, его любимые были с дыркой в промежности, но он все равно их надел. «Слишком жарко», — пожаловался он босиком, пока парикмахер сушил его густые волосы до плеч.
«Где Девин Финзер?» — спросила Мельтем Демирорс.
Девин Финзер и его жена Ю-Чи Лира Куо владеют отдельным люксом на четвертом этаже, в котором есть личные помощники, охрана, визажисты, работающие со знаменитостями, и который окружен одеждой от кутюр.
В конечном итоге, рассмотрев варианты одежды от кутюр на миллионы долларов, Ю-Чи Лира Куо выбрала платье от Armani, не относящееся к категории высокой моды, и отказалась от украшений JAR.
В 2017 году Девин Финзер основал NFT-маркетплейс OpenSea — шаг, который, по мнению ветеранов криптоиндустрии и даже его жены, означал, что он упустил решающий рубеж, необходимый для того, чтобы стать «оригинальным гением» (OG). Его биография — мечта многих матерей из Силиконовой долины: он вырос в пригороде Сан-Франциско, окончил Браунский университет со степенью в области компьютерных наук и математики, а ранее работал инженером-программистом в Pinterest.
Когда криптовалютный рынок пережил взрывной рост, Девин Финзер и его друг Алекс Аталла решили создать цифровую версию eBay. Вдохновленные токенизацией Ethereum и особенно ажиотажем вокруг торговой платформы CryptoKitties, они создали OpenSea.
Вскоре после этого разразилась пандемия COVID-19. Скучающая молодежь хлынула в криптомир, и NFT взлетели до небес.
В 2021 году работы Бипла в жанре NFT были проданы на аукционе Christie's за 69 миллионов долларов. Изображения голов, такие как Bored Ape Yacht Club и CryptoPunks, стали символами статуса, сравнимыми с Rolex и Porsche. Некоторые люди даже потратили более миллиона долларов на покупку каменного клипарта.
В январе 2022 года рыночная капитализация OpenSea взлетела до 13 миллиардов долларов. В том же году молодой Девин Финзер, измученный работой в быстрорастущей компании, внезапно оказался в высших кругах общества Кремниевой долины, где познакомился с Ю-Чи Лирой Куо.
«Ю-Чи Лира Куо — как привлекательная девушка с двигателем от Ferrari внутри», — сказал Девин Финзер.
Ю-Чи Лира Куо заявила, что высказывала свои опасения по поводу OpenSea Девину Финзеру еще до обвала криптовалют и краха пузыря NFT в 2022 году, но никто ее не слушал. Она считает, что OpenSea слишком поддалась всеобщему влиянию, а Девин Финзер проявил незрелость, недальновидность и не смог вовремя перейти к более устойчивому направлению развития.
«Все в восторге от Девина Финзера, на обложке Forbes, 29 лет, красавчик, все хотят зафрахтовать самолет до Суперкубка и посетить все званые ужины». Ю-Чи Лира Куо сделала паузу: «Меня это совсем не интересует».
«Это путь, полный смирения», — тихо добавил Девин Финзер. «Даже когда все восхваляют тебя до небес, тебе еще многому предстоит научиться».
Обвал рынка назревал в течение нескольких месяцев.
В 2021 году биткоин рухнул с пика в 69 000 долларов до 16 000 долларов, положив начало самой тяжелой зиме в истории отрасли. Оценка стоимости OpenSea обвалилась примерно на 90%.
В мае 2022 года произошел обвал Terra/Luna, уничтоживший более 40 миллиардов долларов стоимости экосистемы за 72 часа и оставивший розничных инвесторов по всему миру ни с чем. Впоследствии обанкротился Three Arrows Capital, один из крупнейших криптохедж-фондов.
В ноябре 2022 года биржа FTX, принадлежавшая любимцу индустрии SBF, рухнула и была уничтожена в течение недели. В итоге он был арестован и осужден по семи пунктам обвинения в мошенничестве и сговоре, в результате которого он похитил до 10 миллиардов долларов клиентских средств.
«Девин Финзер — не первый вундеркинд, которого я наставляла», — сказала Ю-Чи Лира Куо, не вдаваясь в подробности. Когда компания рухнула и лопнул пузырь NFT, Ю-Чи Лира Куо стала для Девина Финзера «матерью продукта», обращаясь с ним как с «плюшевым мишкой, сделанным на заказ». Теперь они заявляют о перезапуске OpenSea с более масштабным видением.
Однако не все разделяют убеждения Девина Финзера и Ю-Чи Лиры Куо.
Чем более зрелой становится блокчейн-инфраструктура, тем сложнее объяснить, почему OpenSea может предлагать функции, которых нет у таких бирж, как Coinbase и Gemini. Успешные проекты подняли планку — например, Hyperliquid и Uniswap теперь делятся вознаграждениями с держателями токенов. Большинство токенов не могут с этим конкурировать; их выпуск в основном предназначен для управления, и держатели могут голосовать только по решениям протокола без прямой экономической выгоды.
Крах FTX не только поверг всю индустрию в кризис, но и спровоцировал так называемую «охоту на ведьм» в мире криптовалют: скоординированные усилия регулирующих органов по подавлению технологии, которую они не понимают и не могут контролировать. Однако регулирующие органы утверждают, что мир криптовалют — это Дикий Запад, и что защита американских инвесторов, даже при наличии несовершенных правил, — это хорошее начало.
Байден назначил Гэри Генслера главой Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) — бывшего партнера Goldman Sachs и профессора блокчейна в Массачусетском технологическом институте, который разбирается в криптовалютах лучше, чем любой другой регулятор. Цель Генслера — обуздать отрасль, сосредоточившись на ключевом вопросе: является ли криптовалюта ценной бумагой или товаром? Ответ будет иметь решающее значение: ценные бумаги подпадают под регулирование SEC, а биржи и эмитенты токенов должны регистрироваться, раскрывать информацию и соблюдать правила защиты инвесторов, разработанные для акций — правила, адаптированные для централизованных учреждений, а не для активов, которые могут циркулировать по всему миру без банков, брокеров или национальных границ.
Применение традиционных моделей финансового регулирования к технологиям, ориентированным на автономию, конфиденциальность, анонимность и преодоление глобальных границ, обречено на провал. В криптосообществе это называют «регулированием в стиле принудительного исполнения»: Гари Генслер обвинил несколько компаний в нарушении законов о ценных бумагах, насильственно вытесняя из системы банки, лояльные к криптовалютам.
«SEC хотела искоренить криптовалюту посредством судебных разбирательств», — сказал Райан. Он вспомнил, как получил повестку в суд, когда накрывал обеденный стол в пасхальное воскресенье 2024 года. «Я был самым высокопоставленным человеком в Фонде Ethereum в Соединенных Штатах».
В мае 2022 года Артур Хейз был приговорен к шести месяцам домашнего ареста после того, как признал себя виновным в умышленном несоблюдении мер по борьбе с отмыванием денег на BitMEX — в частности, BitMEX позволяла клиентам из США получать доступ к платформе через VPN, и он хвастался на конференции, что подкуп сейшельских чиновников обходится дешевле, чем соблюдение американских правил. Генеральный директор Binance, Си-Зи, получил еще более суровое наказание: в апреле 2024 года он был приговорен к четырем месяцам федерального тюремного заключения за пособничество отмыванию денег, а Binance выплатила штраф в размере 4,3 миллиарда долларов, один из крупнейших корпоративных штрафов в истории США.
Затем Трамп появился во второй раз. В 2021 году он назвал биткойн аферой, но всего три года спустя выступил с программной речью на биткойн-конференции, пообещав сделать Соединенные Штаты «криптовалютной столицей мира». Хотя ценности Трампа противоречат глобальному утопическому видению криптоэнтузиастов, его поддержка индустрии оказалась достаточной, чтобы обеспечить ему голоса избирателей.
«В Соединенных Штатах нет ни одной политической партии, которая по своей сути была бы за или против криптовалют», — сказал Артур Хейс. Если криптоинвесторы станут избирателями, сосредоточенными исключительно на этом вопросе, перед политиками встанет лишь один вопрос: «Следует ли нам завоевать их расположение?»
«Я, наверное, единственный человек в мире криптовалют, кто не голосовал за Трампа», — сказал Майкл Новограц. Крупный прогрессивный спонсор, он годами пытался убедить Элизабет Уоррен встретиться с ним для обсуждения отраслевых вопросов, но безуспешно. «Эта отрасль по-прежнему политически конфликтна, так быть не должно, она должна быть двухпартийной. Нам нужны правила, а отсутствие инноваций объясняется их отсутствием».
В последние месяцы перед переизбранием Трампа Райан получил письмо: дело было закрыто. Адвокат Райана заявил, что никогда не видел, чтобы Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) действовала подобным образом. «Лучший исход — это когда они перестают с вами связываться». На этот раз обвинения в мошенничестве с ценными бумагами просто исчезли.
По словам Райана, администрация Байдена осознала свои мизерные шансы на президентских выборах в США и больше не могла позволить себе оттолкнуть всю технологическую индустрию. В итоге криптоиндустрия вложила в выборы 2024 года 135 миллионов долларов, которые, как сообщается, в основном достались кандидатам от Республиканской партии, у которых более 90% шансов на победу в этих округах.
В 2025 году Трамп запустил собственную криптовалюту Meme, Trump, рыночная капитализация которой ненадолго достигла 10 миллиардов долларов, но впоследствии рухнула на 80%. После вступления в должность он помиловал Артура Хейса и CZ (SBF до сих пор находится в тюрьме).
Заключение
Для разных людей проникновение криптовалют в основную систему либо является полным предательством её первоначального предназначения, либо доказательством успешного эксперимента. Некоторые из самых убеждённых сторонников децентрализации сейчас появляются на закрытых встречах в Белом доме. Владельцами криптовалют являются не только обычные люди, но и суверенные фонды благосостояния, семейные офисы и компании с частными управляющими активами. Это движение, зародившееся для того, чтобы парализовать Уолл-стрит, теперь стало её самой мощной лоббистской силой и самыми надёжными клиентами.
«Мы победили, — сказал Мус. — Но после победы криптовалюта становится просто еще одним обычным классом активов?»
Криптовалюта превратилась в то, что когда-то ненавидела? Или она меняет мир изнутри?
Даже в разгар зимы ответ всё ещё витает в воздухе, и верующие остаются непоколебимыми в своей вере.