Условия оплаты в юанях в Ормузе

В сегодняшней глобальной структуре доллар США является не просто валютой, но и инструментом силы. В последние несколько лет близкое экономико-политическое сотрудничество Китая и Ирана представляет собой прямую угрозу этому инструменту силы, особенно в области нефтяной торговли и петрофинансирования. Согласно недавним сообщениям, Иран может выдвинуть условия оплаты в юанях вместо доллара США за транспортировку нефти вокруг Ормузского пролива. Этот, казалось бы, небольшой шаг на самом деле может стать совершенно новым потенциальным риском для долларовой глобальной экономики.

Что означает Ормуз и это условие

Ормузский пролив — важная часть мирового нефтяного пути; через этот узкий пролив ежедневно проходит порядка миллионов баррелей нефти. Иран располагает военным и стратегическим контролем над этим районом. Поскольку напряжённость с США сохраняется, Иран нашёл способ использовать этот контроль как экономический инструмент. Теперь предполагается, что Иран может добавить к проходу через «Ю Э Д Стрэт» ("You A the Strait") для некоторых нефтяных танкеров новое условие: «Если ваша нефтяная сделка оплачивается в юанях, то вам будет предоставлена возможность пройти». Ключевой смысл сообщения в том, что теперь нефтяная торговля будет опираться не только на цену и сырьё, но и на валютный суверенитет.

Как работает юань-ориентированный нефтяной маршрут Китай–Иран?

Иран и Китай уже работают над торговлей нефтью без доллара. Основной принцип этой системы выглядит так: Китай покупает нефть у Ирана, но цена фиксируется не в долларах США, а в китайской валюте — юанях. Оплата не уравновешивается простым банковским переводом, а регулируется взаимозачётным «петлевым» обменом между китайскими и иранскими банками (loop). При этом доллар или сеть SWIFT почти не видны. Таким образом, вся система нефтяного финансирования функционирует как «зона без доллара». Теперь, если тот же подход связать с нефтяной транзакцией вблизи Ормузского пролива, то может возникнуть такой «нефтяной маршрут», где необходимость в долларах будет меньше, а основным средством расчёта станет юань. В чём ключевой смысл этого условия? Он заключается в том, чтобы обойти американские санкции и власть долларовой сети.

США применяют свои санкции по всему миру через доллар США и такие системы, как SWIFT. Юань-ориентированная торговля нефтью может стать способом обхода именно этой сети. Постоянное давление на систему «нефтедоллара»

Большинство нефтяных сделок в мире оцениваются в долларах, поэтому спрос на доллар по всему миру остаётся высоким. Если же ормузские потоки нефти будут идти в юанях, то спрос на доллар, связанный с нефтью, начнёт снижаться, а позиция нефтедоллара будет постепенно ослабевать. Усилить юань как глобальную резервную валюту

Если самая важная в плане торговли сырьём сделка, такая как сделка по нефти, начнёт заключаться в юанях, то для многих стран юань можно будет держать как валютный резерв. Цель этой инициативы явно — бросить вызов монополии американского доллара.

Какое влияние может оказать это на американский рынок облигаций?

Облигации Казначейства США (правительственные облигации США) считаются крупнейшим и самым безопасным резервным активом в мире. Если глобальный спрос на доллар снизится, то на рынке этих облигаций возможны следующие эффекты: меньше спроса и более высокая доходность

Тогда последующие сценарии могут выглядеть так: 1. Могут появиться всё более «без долларовые» нефтяные маршруты. Если способ оплаты юанями на Ормузском проливе окажется успешным, то другие страны (Россия, Венесуэла, некоторые азиатские страны) тоже могут последовать примеру. В результате система «нефтедолларов» будет обрастать всё больше, а доля участия в нефтяном рынке, зависящем от доллара, снизится. 2. Давление на американский рынок облигаций возрастёт. Если странам потребуется меньше долларов для внутренних и внешних нужд, то может появиться вероятность распродажи многих U.S. Treasury bond. От этого снизится «прайс» облигаций и может вырасти доходность (процентная ставка), что способно усилить влияние на американские кредиты — ипотеку (EMI), ставки по кредитным картам, корпоративные кредиты и т. п. 3. Некоторые страны пойдут в сторону «валютного пула». Идея (в том числе у России, Китая и некоторых азиатских стран) состоит в том, чтобы для торговли создать «валютный пул» (баланс-ориентированную систему между рупией, юанем, рублём и т. д.). Тогда потребность в долларе уменьшится, а экономическая и политическая лоббистская сила в отношении США может постепенно ослабеть. 4. Влияние на Индию и индийскую экономику. Если цены на нефть останутся высокими (из-за того, что при «меньше доллара» возникает рост цен), то увеличится импортный счет Индии и усилится давление на рупию. В итоге RBI может поднять процентные ставки, и тогда домашние кредиты, автокредиты и бизнес-кредиты станут ещё дороже. С другой стороны, если Индия сама будет активнее торговать по более бездолларовым маршрутам (рупия-юань-евро и т. п.), то в долгосрочной перспективе «долларовый перекос» может стать меньше. Кратко: связка Китай–Иран–юань–нефть — это «небольшая база», которая в дальнейшем может привести к более сильному давлению на американский доллар и связанный с ним рынок облигаций и к формированию новой мировой финансовой архитектуры.