Централизованные биржи (CEX) все еще контролируют большую часть ликвидности криптоактивов. Однако баланс сил начинает смещаться, поскольку децентрализованные биржи (DEX) удвоили свою долю на спотовом рынке за последние два года и расширили свое присутствие на рынке бессрочных фьючерсов до пяти раз.
Данные показывают, что торговля в сети больше не является просто специализированной альтернативой. Напротив, в настоящее время DEX начинает появляться как структурный конкурент централизованным биржам.
DEX становятся все сильнее: Hyperliquid, Uniswap и PancakeSwap пробиваются в десятку лучших бирж
Согласно отчету о торговой активности CEX & DEX 2026 года от CoinGecko, CEX обработал почти 80 триллионов долларов США в объеме спотовой и фьючерсной торговли только в 2025 году. Это подчеркивает их доминирование, однако принятие DEX также резко увеличилось.
Доля спотового рынка DEX увеличилась с 6,9% в январе 2024 года до 13,6% в январе 2026 года. Абсолютно, ежемесячный объем спота DEX более чем удвоился, увеличившись с 95,86 миллиардов долларов США до 231,29 миллиардов долларов США.
На пике в июне 2025 года DEX зафиксировала долю 24,5% от объема спотовой торговли. В отчете отмечается, что это достижение частично обусловлено Binance Alpha 2.0, которая направляет торговлю через PancakeSwap.
Несмотря на то, что этот всплеск является временным, доля DEX оставалась стабильной выше 10% с начала 2025 года. Это демонстрирует, что спрос на исполнение on-chain становится все более стабильным и не снижается.
Тем не менее, централизованные платформы по-прежнему остаются основным буфером ликвидности, с ежемесячным объемом спота, остающимся выше 1 триллиона долларов США в течение этого периода.
Периодические контракты: Момент прорыва для децентрализованной биржи с Hyperliquid на пике
На рынке фьючерсных контрактов произошел рост на 75% за два года, с 4,14 триллиона долларов США в январе 2024 года до 7,24 триллиона долларов США в январе 2026 года. В этом росте DEX зафиксировала самое значительное достижение.
Объем перпетуальных контрактов DEX вырос в восемь раз с 81,7 миллиарда долларов США до 739,5 миллиарда долларов США
Доля рынка увеличилась с 2,0% до 10,2%.
Иными словами, один из каждых десяти долларов, торгуемых в крипто-периодических контрактах, теперь проходит через децентрализованную инфраструктуру.
Ключевым фактором является прорывная производительность Hyperliquid, которая стала единственным DEX, вошедшим в десятку лучших бирж по перпетуальным контрактам.
В течение шести месяцев между августом 2025 года и январем 2026 года Hyperliquid зафиксировала общий объем торговли в 1,59 триллиона долларов США. Это достижение ставит ее наравне с давно устоявшимися централизованными гигантами.
На спотовом рынке Uniswap и PancakeSwap также смогли попасть в десятку лучших бирж по объему, каждая из которых достигла более 0,5 триллиона долларов США в общем объеме торговли за шесть месяцев.
Несколько лет назад идея о том, что многие DEX могут конкурировать с крупнейшими биржами в отрасли, могла показаться невозможной.
Листинг токенов выявляет структурные расхождения
Этот отчет также подчеркивает резкое различие в охвате токенов. На централизованных платформах MEXC и Gate.io лидируют по листингу, имея соответственно 1.281 и 1.273 токенов за 13 месяцев. В среднем они добавляют почти 100 новых листингов каждый месяц.
Тем не менее, это число представляет собой всего лишь 0,01% от общего числа 24,04 миллиона токенов, созданных в этот период.
С другой стороны, сам Uniswap уже провел листинг 13,69 миллиона токенов благодаря безразрешительной природе инфраструктуры децентрализованной биржи.
Это демонстрирует резкое различие, где CEX сосредоточена на фильтрации дефицита, в то время как DEX способствует избытку.
Убытки от безопасности составили 2,4 миллиарда долларов США
Тем не менее, этот стремительный рост, безусловно, создает риски. Биржи криптоактивов несут убытки более чем в 2,4 миллиарда долларов США из-за взломов всего за более чем год.
Централизованные платформы несут более чем 2 миллиарда долларов США убытков, из которых 71% приходится на один инцидент взлома на Bybit в феврале 2025 года.
DEX понесла меньшие общие убытки, при этом самый крупный случай составил 223 миллиона долларов США. Обычно это связано с уязвимостями смарт-контрактов и манипуляциями с ораклами.
Основной вывод этого отчета CoinGecko заключается в том, что, хотя CEX по-прежнему доминирует, децентрализованные конкуренты начинают сокращать расстояние на спотовом и деривативном рынках.
с долей рынка DEX выше 10% и появлением качественных институциональных платформ on-chain, сдвиг к децентрализованной ликвидности теперь становится более реальным и измеримым.