Во вторник (16 сентября) на азиатской утренней сессии биткойн торговался на уровне 115230.52 долларов, немного выше 115000 долларов, после сильного старта в начале недели слегка откатился. Трейдеры ждут изменения политики ФРС, а институциональный спрос, вызванный наличным ETF, поддерживает рынок.

В то же время, эфириум торгуется в ключевой зоне сопротивления около 4500 долларов, извлекая выгоду из возросшего институционального спроса, сокращения поставок из-за вывода с бирж и позитивной технической динамики.

Эта умеренная коррекция биткойна произошла на фоне продолжающегося притока средств в наличные ETF в США и оптимистичных ожиданий по поводу снижения ставок ФРС на следующей неделе. Однако трейдеры все еще разделяются во мнениях: основана ли эта волна на хрупком основании? Или крипторынок стабильно возвращается на правильный путь после колебаний CPI на прошлой неделе?

Мнения исследовательских учреждений различаются.

Еженедельный отчет Glassnode подчеркивает уязвимость рынка. Несмотря на то, что на прошлой неделе входящие средства в ETF увеличились почти на 200%, открытые контракты по фьючерсам резко возросли, но наличный рынок по-прежнему слаб. Glassnode пишет, что доверие покупателей остается поверхностным, ставки на капитал ослабевают, а фиксирование прибыли увеличивается, в настоящее время более 92% предложения находится в прибыли.

Торговцы опционами также сокращают позиции по хеджированию вниз, снижая волатильность спредов. Glassnode предупреждает, что это делает рынок уязвимым при возвращении риска. Их основная точка зрения заключается в том, что ETF и фьючерсы поддерживают восстановление, но без более сильного притока наличных средств биткойн остается уязвимым.

QCP придерживается противоположной точки зрения. Эта сингапурская торговая платформа заявляет, что криптовалюты "вернулись на правильный путь" после того, как данные CPI подтвердили, что инфляция управляется тарифами, и не было значительных неожиданностей. Они подчеркивают, что биткойн ETF зафиксировал крупные поступления в течение пяти дней подряд; эфириум зафиксировал максимальные поступления за две недели; даже на фоне задержки ETF XRP и SOL продолжают показывать устойчивость.

Они считают, что трейдеры интерпретируют задержку регулирования как "неизбежную задержку", а не "отказ". С увеличением индекса альткойнов до 90-дневного максимума QCP считает, что консолидация биткойна выше 115000 долларов становится трамплином для перераспределения средств в активы с высоким бета.

Это расхождение подчеркивает, что текущее колебание биткойна в диапазоне от 115000 до 116000 долларов является битвой за позиции. Glassnode называет это "хрупким оптимизмом", в то время как QCP называет это "импульсом". То, какая из сторон окажется правой, может зависеть от того, смогут ли входящие в ETF средства в ближайшие недели продолжать компенсировать давление на фиксирование прибыли.

Технический анализ биткойна

Биткойн вырос почти на 6% в сентябре, прервав свою обычно сезонную слабость. После сильной недели актив встретил сопротивление в важной зоне поставок между 115600 и 117300 долларов. Если цена сможет закрыться выше 117300 долларов, это может означать, что есть вероятность достижения новых максимумов.

С приближающейся встречей Комитета по открытым рынкам ФРС (FOMC) и общими ожиданиями снижения ставок в среду, биткойн в понедельник упал ниже 114500 долларов. Анализ указывает на то, что эта коррекция может быть благоприятной возможностью для покупки.

Ключевой диапазон ретеста находится между 111000 и 113000 долларов, что аналогично структуре второго квартала. В июне биткойн отскочил от минимума ниже 100000 долларов до 109000 долларов и консолидировался ниже уровня сопротивления в 110000 долларов. После первоначального поражения рынок поглотил ликвидность около 105000 долларов, а затем в июле пробился выше 120000 долларов до новых максимумов.

Сейчас, похоже, формируется аналогичная динамика. Если текущий восходящий тренд должен поддерживаться, биткойн должен удержаться в диапазоне от 111000 до 113000 долларов. Если он упадет ниже этого диапазона, это ослабит бычьи перспективы; если он сможет стабилизироваться в этом диапазоне, это может подтвердить еще один структурный прорыв.

Индекс относительной силы (RSI) также подтверждает эту точку зрения. RSI вновь поднялся выше 50 и тестирует этот уровень как поддержку. Согласно историческому опыту, эта формация часто предвещает возвращение покупательского импульса, как это наблюдалось в июне.

Криптоаналитик ShayanBTC указывает, что действия майнеров также усиливают этот позитивный прогноз: "Изменение технической структуры в сочетании с наращиванием запасов майнеров создает благоприятные перспективы. Если уровень 112000 долларов будет удержан, биткойн, похоже, сможет поддерживать импульс."

Вход нового покупательского сегмента

Еще одним фактором, поддерживающим диапазон 113000 долларов, является показатель URPD (распределение реализованных цен). Этот показатель отображает распределение предложения биткойнов в зависимости от цены покупки. Последние данные показывают, что около 5.5% предложения биткойнов было перемещено в диапазоне от 110000 до 113000 долларов, что делает этот диапазон одним из самых активных накопительных зон в последние недели. Другими словами, значительное количество держателей открыли позиции здесь, указывая на то, что они считают этот уровень долгосрочно ценным.

Групповое поведение кошельков дополнительно усилило эту накопительную тенденцию. С июля 2024 года "акульи кошельки" (владеющие от 100 до 1000 BTC) увеличили свои запасы почти на 1 миллион биткойнов, что довело их общий баланс до 5.939 миллиона. Это устойчивое увеличение указывает на то, что новые средние инвесторы входят в рынок.

В то же время, сокращение активов крупных кошельков также заметно. "Кошельки китов" (владеющие от 1000 до 10000 BTC) с марта 2024 года сократили запасы на 324000 биткойнов, а "гигантские киты" (владеющие ≥10000 BTC) сократили свои запасы на 391000 биткойнов.

В общем, с момента достижения пикового значения в прошлом году на рынок было выпущено около 715000 биткойнов. Ключевым моментом является то, что большая часть этого предложения была поглощена мелкими и новыми держателями. Эта структурная трансформация подчеркивает, что уровень 113000 долларов может быть последним значимым "скидочным" уровнем перед новым раундом роста.