Недавно на платформе децентрализованных производных финансов Hyperliquid разразилась заметная борьба за стабильные монеты. 5 сентября официально было объявлено о предстоящем аукционе по тикеру родной стабильной монеты USDH, это решение мгновенно разожгло рынок. Многие учреждения, включая Paxos, Ethena, Frax, Agora и Native Markets, подали свои предложения, соревнуясь за право на эмиссию USDH. Будучи ведущим игроком в популярной нише perp DEX, Hyperliquid стал стратегической возможностью для учреждений, которые даже «не зарабатывают деньги», должны участвовать. В настоящее время Native Markets лидирует с преимуществом в 97%, практически фиксируя победу.

Стратегия Native Markets

Идея Native Markets заключается в том, что резервы USDH будут совместно управляться BlackRock (вне сети) и Superstate (в сети), что гарантирует соблюдение норм и нейтралитет эмитента. Механизм уникален: проценты от резервов делятся пополам — одна половина идет в фонд помощи (Assistance Fund) для выкупа HYPE, а другая половина вкладывается в развитие экосистемы, включая рынок HIP-3 и приложения HyperEVM.

Пользователи могут создавать или выкупать USDH через Bridge, в будущем будут открыты и другие каналы для ввода фиатных валют. Основной компонент протокола CoreRouter завершил аудит и открыт для сообщества, что поощряет прямое участие в разработке. Native Markets также обязуется, что USDH будет соответствовать стандартам регулирования GENIUS в США и унаследует глобальную соответствующую квалификацию эмитента Bridge и возможности для работы с фиатом. Стоит отметить, что Bridge был приобретен платежным гигантом Stripe в прошлом году, и Native планирует использовать его сеть для глубокого взаимодействия стабильных монет и фиатных валют.

Хотя Native Markets является наименее известной из текущих основных участников торгов, благодаря долгосрочным усилиям команды в сети Hyperliquid и приглашению нескольких ключевых личностей отрасли (из Paradigm, Uniswap и др.), они становятся самым обсуждаемым игроком.

Читать далее: (Начало борьбы за USDH, все заинтересованные лица в стабильных монетах + концепция Hyperliquid завораживает)

Основная команда

@fiege_max

В прошлом году Max активно развивал экосистему Hyperliquid, как инвестор и консультант он способствовал почти 2,5 миллиарда долларов США в объеме заблокированных активов HyperEVM и 15 миллиардов долларов США в объеме торгов HyperCore. Он ранее работал в Liquity и Barnbridge, отвечая за продукты и стратегию, сосредоточившись на стабильных монетах и инструментах с фиксированной процентной ставкой. В то же время, как лидер сообщества Hyperion, он также возглавил создание компании, которая будет上市 на Hyperliquid DAT.

@Mclader

Мэри-Кэтрин Лейдер ранее была президентом и операционным директором Uniswap Labs (2021–2025), уже в 2015 году она продвигала BlackRock в цифровые активы и, будучи управляющим директором, инвестировала в финансовые технологии в Goldman Sachs, и теперь готова указать направление для USDH и Hyperliquid в эпоху пост-GENIUS.

@_anishagnihotri

Аниш является исследователем блокчейна и программистом, работающим в этой области более десяти лет. Он был первым сотрудником Ritual, также кратко работал в Paradigm как самый молодой исследователь и занимал должность трейдера DeFi в Polychain. Кроме того, он также имеет долгосрочный вклад и влияние в открытых инструментах MEV и DeFi.

Споры в сообществе

Конечно, относительно этого голосования в сообществе также возникло множество вопросов. Исполнительный партнер известного венчурного капитала Dragonfly Хасиб Курайши (Haseeb Qureshi) во вторник написал, что он «начинает думать, что запрос на предложения USDH несколько абсурден», и утверждал, что проверяющие, похоже, не хотят серьезно рассматривать ни одну команду, кроме Native Markets.

Он добавил, что торги Native Markets почти сразу же появились после публикации запроса на предложения, «это означает, что они, похоже, получили уведомление заранее», в то время как другие участники торгов были заняты подготовкой своих документов для подачи. Он отметил, что, хотя такие более опытные участники, как Paxos, Ethena и Agora, представили более сильные предложения, этот процесс, похоже, был «создан на заказ для Native Markets».

Тем не менее, генеральный директор Nansen @ASvanevik опроверг это предположение и заявил, что как один из крупнейших операторов узлов проверки Hyperliquid они и команда @hypurr_co вложили много усилий в проверку предложений и общение с участниками торгов, цель состоит в том, чтобы найти оптимальное решение для стабильной монеты. В конечном итоге они выбрали поддержку Native Markets.

Когда Ethena Labs увидела, что шансы иссякли, они объявили о выходе из торгов за USDH, заявив, что, хотя некоторые могут сомневаться в надежности Native Markets, их успех идеально отражает качества Hyperliquid и его сообщества: это честная арена, где новые участники могут получить поддержку сообщества и шанс на честный успех.

KOL криптоэксперт @thecryptoskanda Выбор Native Market был неизбежен, основное ценообразование на токены в торговых платформах, другие команды не могут удовлетворить наиболее очевидные потребности Hyperliquid.

В сети Hyperliquid долгосрочное наличие долларовой ликвидности зависит от внешних стабильных монет, таких как USDC, объем оборота которых достигал около 5,7 миллиарда долларов, что составляет 7,8% от общего объема эмиссии USDC. Этот выбор команды Hyperliquid фактически означает, что они будут передавать потенциальные процентные доходы в сотни миллионов долларов в год напрямую сообществу.

Именно поэтому право на выпуск USDH касается не только огромной доли рынка, но и того, кто сможет контролировать эти потенциальные огромные доходы. В случае с Hyperliquid мы видим, что эмитенты стабильных монет готовы передать почти все доходы, лишь бы получить возможность распределения в сценах — эта сцена была почти немыслима в прошлом. Можно ожидать, что, как только USDH успешно запустится и пройдет через логику «возврат доходов сообществу, ценность возвращается в экосистему», другие торговые платформы или публичные цепочки обязательно будут стремиться подражать, что приведет к значительным изменениям в стратегии стабильных монет в индустрии. В это время «эпоха стабильных монет 2.0» может действительно начаться.