11 сентября 2025 года — В том, что многие экономисты рассматривают как сигнал тревоги, количество первичных заявок на пособие по безработице в Соединенных Штатах резко увеличилось на прошлой неделе, достигнув 263,000 за неделю, завершившуюся 6 сентября. Это наибольшее количество заявок на безработицу с октября 2021 года и значительно выше прогнозов.
---
Что произошло
Министерство труда сообщило о росте на 27,000 первичных заявок на пособие по безработице по сравнению с предыдущей неделей.
Экономисты предсказывали, что заявки будут на уровне около 235,000, так что это было заметное удивление.
Четырехнедельная скользящая средняя (которая сглаживает недельную волатильность) также возросла, что указывает на то, что это не просто единичный шум.
---
Почему это важно
Признаки охлаждения рынка труда. Растущее количество заявок на пособие по безработице указывает на то, что увольнения могут увеличиваться или решения о найме откладываются. Хотя 263,000 не является катастрофическим по историческим стандартам, это определенно выходит за пределы комфортной зоны последних месяцев.
Ожидания и реальность расходятся. Экономика удивила многих, сначала упорством в инфляции, затем более низким, чем ожидалось, ростом занятости (например, было добавлено только 22,000 рабочих мест в августе) и пересмотром прошлых данных о занятости.
Последствия монетарной политики. Федеральная резервная система идет по тонкому льду: инфляция остается упрямой, но с ослаблением сигналов рынка труда нарастает давление рассмотреть возможность снижения процентных ставок. Увеличение заявок на пособие по безработице усиливает аргументы за смягчение, но только если инфляция не возобновится.
---
Что наблюдать в дальнейшем
1. Дальнейшие отчеты о безработице. Если тенденция продолжит расти, это усилит опасения, что рынок труда меняется. Но если в следующие несколько недель показатели вернутся к снижению, это может оказаться временным всплеском.
2. Продолжающиеся заявки. Количество людей, уже получающих пособия (не только новые заявки), говорит нам больше о том, сколько людей остаются без работы. Если это число будет расти, это будет более сильным сигналом об ослаблении.
3. Данные о вакансиях и найме. Мы уже знаем, что количество вакансий уменьшается, и некоторые сектора более уязвимы, чем другие. Мониторинг этих данных даст подсказки о том, какие отрасли сокращают свою деятельность.
4. Отчеты по инфляции. Поскольку ФРС очень беспокоит инфляция, любой признак того, что цены на продукты питания, жилье, энергию снова растут, может ограничить то, насколько комфортно они чувствуют себя с смягчением.
---
---
Если хотите, я могу написать версию, сосредоточенную на том, как это повлияет на Пакистан (экспорт, денежные переводы и т. д.), или как типичные "охлаждения" в предыдущих циклах развивались. Вам это интересно?