После достижения двух лет подряд трехзначной прибыли в 2023 и 2024 годах, Биткойн на пути к самой низкой производительности с 2022 года в 2025 году. Самая популярная криптовалюта в мире упала на 6% за последние 30 дней и выросла всего на 20% за год, когда я пишу эти строки. Так что же происходит? Есть три причины, по которым Биткойн может упасть в цене.
Причина номер 1: Общая слабость макроэкономики
На протяжении большей части своей истории Биткойн не имел корреляции с какими-либо крупными активами. Он может колебаться, когда другие активы колеблются. Это делает Биткойн особенно привлекательным для инвесторов. При большинстве рыночных условий Биткойн может предложить потенциал высокой прибыли.
Но это может быть уже не так. Во многих отношениях Биткойн может быть гораздо более подвержен влиянию макроэкономических условий, чем считалось ранее. Другими словами, Биткойн столкнется с гораздо большими препятствиями, если рост занятости замедлится, если инфляция продолжит расти или если тарифы приведут к более слабому общему росту. И именно это сейчас происходит.
Снижение Биткойна абсолютно обосновано, если учитывать уровень интереса, который он получает от институциональных инвесторов. Всего несколько лет назад розничные инвесторы были теми, кто задавал темпы принятия Биткойна. Но теперь богатыми институциональными инвесторами являются те, кто держит огромные активы, и это может объяснить нынешнюю одержимость рынка криптовалют возможностью, что ФРС снизит процентные ставки.
Причина № 2: Инвесторы диверсифицируют свои активы в другие криптовалюты
Хотя Биткойн все еще составляет почти 60% от общей капитализации рынка криптовалют, трудно игнорировать уровень интереса, который другие сегменты рынка криптовалют привлекают от инвесторов. Были времена, когда Биткойн был единственной игрой для институциональных инвесторов. Но теперь это уже не так.
Например, рассмотрите рост так называемых компаний по управлению цифровыми активами. Эти компании делают только одно: привлекают средства от внешних инвесторов, а затем реинвестируют эти средства в конкретный криптоактив. Это лето стало свидетелем появления компаний по управлению фондами Ethereum, Solana и XRP. Все эти деньги могли бы быть направлены в Биткойн.
Или, например, рассмотрим внезапный интерес к стейблкоинам. Недавно принятые законы могут привести к всплеску инвестиций в стейблкоины. Согласно недавнему отчету от Citigroup, рынок стейблкоинов может вырасти до 3,7 триллионов долларов всего за несколько лет. Это также те деньги, которые могли бы быть вложены в Биткойн.
Это разнообразие от Биткойна к другим криптоактивам не является новым явлением. На самом деле, это именно та модель, которую рынок криптовалют наблюдал в предыдущем бычьем цикле 2020-2021 годов. Биткойн сначала вырос, затем Ethereum, а затем альткоины с более низкой капитализацией. В конечном итоге был всплеск спекуляции на мемных монетах и NFT.
Причина № 3: Происходит цикл Биткойна
Это приводит нас к, возможно, самым тревожным причинам снижения Биткойна: четырехлетний цикл Биткойна подходит к тому моменту, когда цены обычно снижаются. Если вы инвестор в Биткойн, это последнее, что вы хотите услышать, потому что это означает, что недавнее снижение Биткойна может быть предвестником того, что произойдет в конце 2025 года.
Нет ничего гарантированного в инвестициях, но если посмотреть на историю, то четырехлетний халвинг Биткойна является катализатором для мощного роста. До сих пор было четыре халвинга, и период роста после халвинга обычно длится от 12 до 18 месяцев, после чего следует классический "всплеск" - резкий рост, за которым следует резкое падение. В этом случае Биткойн достигает нового исторического максимума, прежде чем в конечном итоге упасть в стоимости. Например, в 2022 году Биткойн резко упал на 64% после достижения нового исторического максимума в ноябре 2021 года после халвинга в мае 2020 года.
Проблема, откровенно говоря, в том, что последний халвинг Биткойна произошел в апреле 2024 года. Это означает, что мы уже прошли 17 месяцев в предполагаемом периоде быстрого роста цен. В худшем случае, до того, как Биткойн снова достигнет пика, может остаться всего несколько месяцев, и весь цикл снова начнется.
Безусловно, есть множество признаков того, что пик этого бума формируется. Миллиарды долларов инвестируются в высокоспекулятивные цифровые активы, убыточные предприятия быстро превращаются в компании по управлению цифровыми активами, новые крипто-компании спешат выйти на рынок, прежде чем рынок IPO криптовалют закроется, а Уолл-стрит быстро успокаивает инвесторов, что "на этот раз будет по-другому".
Поэтому, если вы рассматриваете возможность инвестирования в Биткойн прямо сейчас, помните, чтобы провести тщательную проверку и держать инвестиции на низком уровне. Есть несколько очень тревожных признаков, которые указывают на то, что снижение Биткойна этим летом может быть предупреждением о трудном и волатильном четвертом квартале.