Во-первых, горячая новость заключается в том, что Bitdeer всегда придерживается стратегии «добычи, вывода и продажи», это не значит, что в какой-то момент они внезапно начинают «добычу и продажу».

Ранее компания по добыче биткойнов Bitdeer ($BTDR) выпустила #BTC последние данные о позициях, по состоянию на 20 февраля, их общий объем биткойнов (чистые собственные позиции, не включая клиентские депозиты) снизился до 0, кроме того, на этой неделе их добыча биткойнов составила 189.8 монет $BTC, в тот же период было продано 189.8 монет $BTC, недельный чистый отток составил 943.1 монет $BTC.

«На необычные события всегда есть причина», очистка Bitdeer в этот раз не является простой «добычей и продажей», а представляет собой переплетение множества давления и стратегических ставок.

1. Процент по долгам и "阳谋" наличных потоков

Bitdeer взял огромный заем у Matrixport, принадлежащего У Цзихана, в 2025 году.

Высокие расходы: плавающая ставка в 9% является тяжелым бременем в медвежьем рынке.

Логика погашения: 20 февраля - это не только день расчетов, но и ключевой период до и после публикации отчета Bitdeer за Q4. Чтобы сделать ликвидность на балансе (Liquidity) более привлекательной, или чтобы освободить средства для покрытия фиксированных ежемесячных выплат, продажа последних нескольких сотен BTC является финансовой необходимостью.

Неинтуитивные действия: как публичная компания, распродажа активов в условиях низкого рынка акций обычно делается для поддержки более основных бизнесов или для экстренной остановки финансовых потерь.

2. Полный переход: "смена полосы" для короля вычислительной мощности

У Цзихан понимает лучше всех, что простое "майнинг" после дележа прибыли стало крайне ограниченным.

Высокая премия за вычислительную мощность ИИ: текущая логика такова: "Электричество -> Вычислительная мощность -> Доход". В отличие от колебаний цен BTC, спрос на вычислительную мощность для ИИ-вычислений и обучения является крайне стабильной "необходимостью".

Аппаратное распределение: Bitdeer активно продвигает разработку шахтных машин SEALMINER и развертывание инфраструктуры ИИ, такой как NVIDIA GB200 в Малайзии. Это требует огромных капитальных вложений. Продажа BTC, по сути, превращает "устаревший финансовый актив" в "современный инструмент производительности".

3. Восстановление доверия и хеджирование после "1011崩盘"

С момента краха, вызванного событиями на Binance 11 октября 2025 года, ликвидность на рынке до сих пор не восстановилась.

Предупреждение о черном лебеде: У Цзихан, являясь глубоко укоренившейся фигурой в кругу, своим заявлением "в данный момент нулевая позиция не означает, что так будет всегда" фактически оставляет себе запасной выход. Но эта неоднозначная фраза также может намекать на подтекст: я считаю, что текущая цена еще не является минимумом будущего.

История повторяется: в 2014 и 2017 годах он уже распродал BTC. Его стиль всегда заключался в "продаже старых мечт и инвестициях в новые амбиции". Для него держать BTC - это обыденно, а использовать капитал, полученный от BTC, для создания следующего "#Битмейн" - это его амбиция.

Потенциальное влияние на рынок

Вторичное дно чувств: даже У Цзихан "без позиций", что может вызвать панику у розничных и средних майнеров. В краткосрочной перспективе цена BTC может подвергнуться значительному давлению из-за этого "обрушения веры" или долгосрочного падения.

Изменение парадигмы отрасли: означает конец эры "чистых майнинговых компаний". В будущем, рынок больше не будет оценивать стоимость майнинговых компаний по количеству BTC, которое они держат, а по количеству высокопроизводительных вычислений (HPC), которые они имеют.

Перераспределение структуры капитала: выход ранних OG означает, что фишки старой эпохи ускоренно движутся к институциональным инвесторам на Уолл-Стрит (ETF) или строителям инфраструктуры ИИ.

Стратегия реагирования для долгосрочных инвесторов

Как долгосрочный инвестор, перед лицом такого шока "выхода крупных игроков", рекомендуется применять следующие стратегии:

Разделение "корпоративного поведения" и "личной веры": распродажа Bitdeer обусловлена необходимостью погашения долгов, исследований и стратегического перехода. Это не означает, что сам BTC потерял свою ценность, а лишь сигнализирует о том, что бизнес-модель майнинга испытывает испытания. Не отрицайте свою долгосрочную логику из-за финансового решения одной компании.

Осторожность с послеэффектами "崩盘 1011": распродажа У Цзихан действительно может означать, что он почувствовал какой-то риск, который еще не полностью реализовался. Для долгосрочных средств, в настоящее время не рекомендуется делать единовременные вложения, поддержание достаточной ликвидности (как это сделал У Цзихан) важнее, чем держать полный комплект активов.

Обратите внимание на "новые нарративы": если У Цзихан верит в центры вычислительной мощности ИИ, долгосрочные инвесторы могут обратить внимание на соответствующие ниши. Если BTC временно войдет в "период скуки", диверсификация активов, внимание к токенам вычислительной мощности или сегментам, связанным с ИИ, может быть еще одним способом следовать за крупными игроками.

Регулярные инвестиции, а не спекуляции: распродажа и "покупка на дне" крупных игроков часто сопровождаются сложными хеджевыми стратегиями. Обычные инвесторы не могут копировать их действия, лучшая реакция - игнорировать краткосрочные колебания, используя глубокие медвежьи фазы для создания низкозатратной позиции.

Одним предложением: У Цзихан не перестал любить биткойн, он просто считает, что в текущем глубоком медвежьем рынке "деньги в руках" важнее, чем "монеты в руках", чтобы выиграть следующую битву.