Последние данные из цепочки подтверждают, что ($BTC) официально вступил в фазу медвежьего рынка с 17 февраля 2026 года. Однако историческое поведение цикла предполагает, что рынок еще не достиг экстремальных уровней капитуляции, обычно связанных с подтвержденным макро-низом.
Слабость цикла рынка
Индикатор цикла рынка «Быки и медведи» упал до своего самого негативного уровня с момента обрушения 2022 года, вызванного . Несмотря на это падение, метрика остается в зоне «Медведь» — еще не в диапазоне «Экстремальный медведь», который исторически сигнализирует о структурных разворотах.
Метрики оценки близки к недооценке
• Коэффициент MVRV в настоящее время составляет около 1.1 — приближаясь к зоне недооцененности (ниже 1.0), но не на глубоких циклических минимумах.
• NUPL (Чистая нереализованная прибыль/убыток) остается выше зоны значительных нереализованных убытков, обычно наблюдаемой во время финальных фаз капитуляции.
Короче говоря, давление нарастает — но панические условия еще не полностью развились.
Фаза капитуляции еще не завершена
5 февраля зафиксировано около $5.4B реализованных убытков. Тем не менее, это значительно ниже масштабного события ликвидации в конце 2022 года, когда более 1.1M BTC покинули слабые руки. Текущие данные предполагают, что дальнейшая волатильность все еще может произойти перед формированием подтвержденного дна.
Потенциальная зона дна и тайминг
• Ключевой уровень: $55,000 (поддержка реализованной цены)
• Сценарий медвежьего пробоя: диапазон $53,000–$57,000, если $80K не удержится
• Временной горизонт: исторически, 4–6 месяцев бокового формирования базы часто предшествует значительному восстановлению. Некоторые прогнозы указывают на сентябрь–ноябрь 2026 года для окончательной капитуляции.
Влияние институциональных инвесторов
Спотовые ETF США перешли от сильных притоков в 2025 году к чистым продажам в 2026 году, создавая оценочный дефицит в 56,000 BTC. Для устойчивого восстановления может потребоваться стабилизация или положительный переход потоков ETF.
Биткойн находится в подтвержденной медвежьей структуре — но еще не достиг исторических уровней "максимального страха". Пока экстремальные метрики не вспыхнут, а институциональный спрос не улучшится, рынок может продолжать формировать продолжительную базу.
#Bitcoin #BTC #CryptoMarket #CryptoAnalysis #OnChainData #CryptoQuant #BearMarket #CryptoInvesting #MarketCycle #Blockchain #Trading #BTCUpdate