Внутри стратегии биткойна Майкла Сейлора (4:18)
Похоже, что для покупок биткойнов (BTC) MicroStrategy нет остановки.
Каждую неделю происходит как минимум одна покупка. На самом деле, на момент публикации, MicroStrategy, теперь лучше известная как Strategy (NASDAQ: MSTR), имеет 714,644 биткойнов в своих сундуках.
Это 3.4% от общего объема в 21 миллион биткойнов.
Но с большим воздействием биткойнов приходят и большие риски.
Связано: аналитик снижает целевую цену MicroStrategy перед квартальными отчетами Q4
Во время своего квартального отчета о доходах компания обсудила продолжающиеся тенденции падения на рынке криптовалют. В то время цены на биткойны упали до новых минимумов. Компании с высокой долей криптовалют, такие как Strategy, могут увидеть, как стоимость их активов упадет ниже их покупательных цен.
Генеральный директор Фонг Ле заверил, что, хотя текущая рыночная ситуация не представляет угрозы для компании, реальный риск заключается в потенциальном сценарии, в котором цена биткойна упадет до $8,000.
Всего через 11 дней после того, как был сделан этот комментарий, Strategy уверяет, что никакого риска нет вообще.
Проблема баланса MicroStrategy
Прошлый год был сосредоточен на балансе Strategy.
В 2026 году MSCI предложила исключить компании, у которых более 50% их баланса заполнено цифровыми активами, из своих индексов. Одной из первых компаний, столкнувшихся с риском исключения, была Strategy.
В январе 2026 года Strategy наконец вздохнула с облегчением после того, как MSCI решила временно пропустить решение по этому вопросу.
Тем не менее, опасения по поводу способности Strategy справляться с экстремальными рыночными падениями не утихли.
Популярно на TheStreet Roundtable:
Некоторые американцы получают $1,200 в месяц на фоне роста арендных ставок
Еще одна компания возвращается в США
Золото, серебро, S&P 500, криптовалюта снова обрушиваются на фоне крайнего страха
MicroStrategy гордится своей самодостаточностью
В посте в X 15 февраля Strategy защитила свой баланс.
"Strategy может выдержать снижение цены $BTC до $8K и при этом иметь достаточные активы, чтобы полностью покрыть наш долг."
Пост также показал графическое представление их резервов биткойнов. На текущем уровне, когда биткойн стоит около $69,000, резервы биткойнов Strategy оцениваются примерно в $49.3 миллиарда, в то время как ее чистый долг составляет около $6.0 миллиарда.
Это означает, что активы биткойнов компании стоят более восьми раз ее чистого долга.
Также был график для экстремального сценария снижения, когда цена биткойна падает на 88% с $69,000 до $8,000. В этой ситуации стоимость резервов биткойнов Strategy упадет примерно до $6.0 миллиарда. Это фактически соответствует ее чистому долгу в $6.0 миллиарда.
Это приведет к коэффициенту покрытия 1.0x, что означает, что даже после такого драматического обрушения, теоретически, активы биткойнов компании все еще будут достаточно для погашения всех непогашенных долгов.
Помимо сырых цифр, Strategy также подчеркнула структуру своего долга. Ее конвертируемые облигации имеют ступенчатые сроки погашения и даты исполнения между 2027 и 2032 годами, что снижает краткосрочное давление по рефинансированию. Это означает, что компания не сталкивается с немедленными требованиями по погашению или риском принудительной ликвидации в краткосрочной перспективе.
Более того, Strategy заявляет, что планирует постепенно конвертировать существующий конвертируемый долг в капитал, а не выпускать дополнительные старшие долговые обязательства.
Связано: Майкл Сейлор 'раскрывает' 21 истину о биткойне