Существуют данные, предполагающие, что цена Биткойна может снова вырасти.
Это потенциальные ликвидации кредитных позиций.
Сегодня, на самом деле, примерно $4.34 миллиарда в ликвидациях коротких позиций возможны в случае увеличения цены на 10%, в то время как только $2.35 миллиарда в потенциальных ликвидациях длинных позиций в случае снижения на 10%.
Этот дисбаланс явно значителен, и он предполагает более высокую вероятность восходящего движения, чем снижения.
Принудительные ликвидации
На фьючерсном рынке возможно открытие длинных и коротких позиций с использованием маржи.
Это означает, что вы можете ставить на движение цены актива вверх или вниз, не обладая им и не покупая его.
Тем не менее, эти позиции должны быть закрыты в какой-то момент, и поскольку короткие продажи (т.е. шортинг) означают заимствование активов для их продажи, но с обязательством в конечном итоге выкупить и вернуть их, необходимо обеспечить наличие капитала для их выкупа (то же самое применимо в обратном направлении для длинных позиций).
Чтобы предотвратить возможность того, что короткий продавец не сможет выкупить заемные активы, платформы, позволяющие открывать короткие (или длинные) позиции, принудительно ликвидируют позиции незадолго до наступления критического момента.
Другими словами, если короткая позиция накопила такую значительную потерю, что близка к тому, чтобы больше не позволять выкуп, она немедленно и принудительно закрывается платформой с автоматической покупкой по рыночной цене.
В таких случаях основными выгодополучателями являются сами платформы, которые взимают комиссии за транзакции, но также и те, кто ставил против позиций, которые принудительно закрываются.
Текущий дисбаланс
С приблизительно 4.34 миллиарда долларов в потенциальных ликвидациях коротких позиций, в случае увеличения цены Биткойна на 10%, легко понять, сколько кто-то мог бы заработать.
Более того, с чуть более чем половиной потенциальных ликвидаций длинных позиций, дисбаланс между возможными доходами от 10% роста и теми, что генерируются при 10% падении, значительно важен.
Если бы цена Биткойна выросла на 10%, она увеличилась бы примерно на 6,800 долларов при текущем состоянии, таким образом, переместившись с текущих 68,000 долларов до более чем 75,000 долларов.
В таком случае многие короткие позиции (т.е. короткие продажи) будут ликвидированы, что приведет к значительным доходам как для платформ, их управляющих, так и для тех, кто ставил против этих коротких продаж.
Более того, поскольку принудительные ликвидации коротких позиций связаны с автоматическим выкупом, это приведет к дальнейшему увеличению покупательского давления, даже если только временно, тем самым помогая цене вырасти еще больше.
Не следует забывать, что многие длинные или короткие позиции также открываются с использованием плеча. Другими словами, те, у кого нет большого капитала, могут занимать капитал у других, чтобы увеличить свою позицию, даже в десять или сто раз.
Поскольку эти кредиты все имеют стоимость и должны всегда быть возвращены, использование плеча увеличивает вероятность того, что длинные и короткие позиции будут принудительно ликвидированы.
Гипотеза о 75,000 долларов
Однако важно уточнить, что упомянутые ранее 10% являются совершенно произвольным процентом.
На самом деле, в данный момент Биткойн сталкивается с гораздо более сильным препятствием, которое находится ниже порога в 75,000 долларов.
Основное сопротивление, по-видимому, находится около 73,000 долларов, поэтому в данный момент может быть очень трудно вернуться к 75,000 долларов.
Однако, если вместо того, чтобы учитывать +10% или -10%, мы рассмотрим +7% или -7$, ситуация немного меняется, но становится гораздо менее сложной для прогнозирования.
Факт в том, что существует значительный дисбаланс между короткими и длинными позициями, в то время как выбор процента, на основе которого проводятся расчеты, произвольный - и часто для этих расчетов выбирается круглая цифра в 10%.
Биткойн в росте?
Настоящий вопрос, однако, заключается в другом.
Действительно ли есть силы у цены Биткойна снова вырасти?
Сравнение между короткими и длинными позициями на самом деле указывает на то, что да, потому что для того, чтобы вызвать значительные ликвидации, упомянутые выше, или даже лишь часть из них, действительно необходимо резкое и быстрое повышение цены BTC.
На данный момент, однако, даже простое превышение отметки в 70,000 долларов кажется сложным в краткосрочной перспективе, особенно поскольку рынки США сегодня закрыты из-за праздника.
Однако, если цена Биткойна сможет значительно вырасти выше 71,000 долларов между сегодня и завтра, не кажется, что есть серьезные препятствия до 73,000 долларов.
Однако остается вопрос, что может вызвать рост с текущих 68,000 долларов до 71,000 долларов, но есть время, по крайней мере, до завтра.
Биткойн на спаде?
Очевидно, рынки думают иначе, так как подавляющее большинство ставок сделано на короткие позиции, что означает медвежий тренд.
Следует отметить, однако, что так называемые розничные инвесторы, то есть частные инвесторы/спекулянты с не особенно большим капиталом, часто совершают ошибки, в то время как, как правило, правы именно китовые инвесторы.
4.34 миллиарда долларов в общей ликвидации коротких позиций, в случае увеличения цены на 10%, не являются именно «китовыми» цифрами, а скорее розничными, учитывая, что, например, по торговой паре BTCUSDT на Binance объемы ежедневно превышают 1.2 миллиарда долларов, а по ETF BlackRock они даже превышают 2.6 миллиарда.
Более того, крайне важно четко различать краткосрочные движения и движения среднесрочные или долгосрочные, поскольку принудительные ликвидации заемных длинных или коротких позиций являются строго краткосрочными движениями, часто независимыми от среднесрочных.
Поэтому, даже если среднесрочный тренд остается медвежьим, нельзя исключать рост на 7% для ликвидации части заемных коротких позиций.
