$ETH тихо переживает огромный структурный шок предложения. Хотя цена колеблется вокруг $1,900, основные данные on-chain раскрывают устойчивое и непрерывное перемещение ETH из ликвидного обращения на биржах в долгосрочные контракты стейкинга и холодные кошельки китов.
🔹 Сжатие Стейкинга & Истощение Ликвидности Биржи
С начала 2023 года коэффициент участия в стейкинге удвоился с 15% до примерно 30.5%. Это систематически устраняет давление на продажу, когда значительное количество обращения блокируется в контрактах валидации для получения дохода и защиты протокола.
Запасы на биржах упали с 35–36 миллионов ETH в 2020 году до всего лишь 16–17 миллионов ETH в настоящее время. Доступное для распределения предложение значительно истощается, оставляя очень мало немедленного давления на продажу на рынке.
🔸 Восстановление Производных & Киты Накопляют Товары
Открытый интерес (OI) на рынке фьючерсов упал с 37–38 миллиардов долларов до ~25 миллиардов долларов после ликвидаций Long, когда цена упала ниже $2,000. Этот сброс уменьшил спекулятивное плечо, успокоил волатильность и открыл пространство для дефицитности на споте, формируя долгосрочные тенденции.
В то время как держатели среднего размера (100–1,000 ETH) сдают и сбрасывают 3–4 миллиона ETH, более крупные киты (10,000–100,000 ETH) решительно поглощают этот перераспределяемый запас, увеличивая свои общие балансы выше отметки в 20 миллионов ETH. Элитный поток капитала тихо контролирует рынок.
🔹 Сужение предложения сталкивается с решительным накоплением китов.
Сжатие Предложения / Накопление Глубокой Ценности.
Количество Ethereum, доступного для продажи, меньше, чем когда-либо. С учетом того, что стейкинг блокирует почти треть предложения, и крупные киты поглощают капитуляцию мелких инвесторов, ETH глубоко недооценен с точки зрения фундаментальных факторов по сравнению с его растущей дефицитностью. Как только рынок осознает и полностью оценит эту структурную жесткость, крупный ценовой рост вполне вероятен.
Запасы на бирже составляют всего 16–17 миллионов ETH, в то время как киты тихо накапливают более 20 миллионов ETH. Вы покупаете эту скрытую дефицитность по цене $1,900 или ждете более сильного технического прорыва?
Новости и исследовательская информация от Trading Insight предназначены только для справки и не являются инвестиционным советом. Пожалуйста, внимательно прочитайте перед принятием решения.