Американский спотовый биткойн ETF и Эфириум ETF продолжают испытывать отток средств на фоне движения инвесторов к зарубежным акциям. Обе ETF на данный момент в 2026 году зафиксировали положительный приток средств всего за 2 недели.
Эта тенденция обусловлена ростом доходности государственных облигаций США, стабильным рынком труда и рекордным притоком средств в зарубежные фондовые рынки.
Средства поступают на зарубежный рынок ETF
За последние несколько недель американский спотовый биткойн ETF резко перешел к значительному превышению оттока средств. Общая сумма активов под управлением значительно снизилась с недавнего рекорда около 115 миллиардов долларов до примерно 83 миллиардов долларов.
Эфириум ETF испытывает еще больший отток средств, и активы под управлением снизились с около 18 миллиардов долларов до примерно 11 миллиардов долларов.
Это не случайные колебания. Это движение, указывающее на то, что средства покидают этот класс активов.
С другой стороны, зарубежные фондовые ETF за последние несколько лет зафиксировали самый сильный приток средств.
В январе распределение средств в глобальные фонды (за исключением США) достигло рекордного уровня, составив примерно треть от общего объема притока в ETF. Хотя реальные активы под управлением меньше, чем у американских ETF, это привело к таким результатам.
Это движение указывает на крупную ротацию активов.
Институциональные инвесторы сокращают позиции в перегруженной американской торговле ростом (включая криптоактивы) и перемещают средства на зарубежные рынки с низкими ценами. Это связано с улучшением макроэкономической ситуации за границей.
В то же время, сила американских трудовых показателей продолжает поднимать доходность государственных облигаций США. Рост доходности ужесточает финансовую среду и увеличивает привлекательность облигаций по сравнению с рискованными активами.
Биткойн и Эфириум торгуются как высокобета активы ликвидности и склонны к ослаблению, когда средства перемещаются к более безопасным и доходным активам.
Это сочетание является структурным фактором обратного ветра.
В 2024 году ETF на криптоактивы стал источником сильного спроса, поддерживая рост цен за счет устойчивого притока средств.
Однако теперь эта система разворачивается. ETF не усиливают восходящий тренд, а функционируют как канал распределения средств.
Это не опровергает долгосрочные взгляды на инвестиции в криптоактивы. Однако краткосрочная ликвидная среда ослаблена.
Если ротация активов не замедлится или макроэкономическая среда не смягчится, отток средств из ETF может стать бременем для биткойна, Эфириума и всего рынка криптоактивов.
