Падение биткойна не связано с тем, что люди внезапно потеряли уверенность, а с тем, что "количество денег на рынке, которое можно использовать для торговли, уменьшилось". Позже люди, взявшие деньги в долг для торговли криптовалютой, не смогли выдержать, были вынуждены продавать свои монеты, чтобы погасить долги, что и привело к резкому падению. Это не было мгновенным крахом, а заняло три недели, чтобы постепенно устранить "ненадежные факторы".
Что вообще произошло?
С 12 января по 5 февраля:
• Первый шаг: краткосрочные спекулянты на проектах Web3 сначала вывели наличные (например, спекулянты на NFT и малых монетах, видя, что ситуация плохая, сбежали).
• Второй шаг: деньги, которые через ETF покупают биткойн, изначально не были большими, а теперь начали выходить (ETF похожи на "фонд биткойнов", покупателей стало меньше, а продавцов больше).
• Третий шаг: инструменты торговли с кредитным плечом (например, бессрочные контракты) усилили падение (если бы не плечо, падение было бы меньше, но из-за него людей заставляли продавать больше, и падение становилось все резче).
Поэтому цена не упала случайно, это самые легкие деньги начали выходить одно за другим.
Ключевой момент, который многие не заметили: сейчас рынок на самом деле стал "более крепким" по сравнению с 96 тысячами.
На уровне 96 тысяч:
• На рынке полно людей, спекулирующих на краткосрочных проектах Web3, денег много, но они нестабильные.
• Людей, торгующих с кредитным плечом, было особенно много, и при малейшем падении это могло привести к ликвидации.
• Сможет ли рынок устоять, зависит от того, смогут ли эти люди, взявшие деньги в долг для торговли криптовалютой, продержаться.
Когда цена достигла 67 тысяч:
• Люди, которые хотели быстро выйти, в основном уже вышли.
• Люди, торгующие с кредитным плечом, вероятно, уже потеряли около 18 миллиардов долларов (ликвидации или продажи на убытках).
• Давление со стороны ETF на продажу криптовалюты также почти было поглощено рынком.
• Сейчас на рынке стало меньше людей, торгующих с заемными средствами, поэтому ситуация с взаимными падениями и ростами стала менее острой.
Проще говоря: "фундамент" рынка стал лучше, не просто на словах "мы уверены".
Почему продажа монет майнерами так важна?
5 февраля количество монет, которые майнеры переводят на биржи, резко увеличилось (после добычи биткойна майнеры, как правило, хранят его и ждут подходящего момента для продажи).
Это не является хорошей новостью, но это сигнал:
Майнеры обычно не продают монеты, когда цена на максимуме (тогда это было бы жаль), а наоборот, спешат продать монеты за наличные, когда цена уже существенно упала, а денег на рынке не хватает.
В истории, массовая продажа монет майнерами обычно происходит:
• Когда почти всех, кто торговал с кредитным плечом, уже устранили (после стадии снижения плеча).
• Когда денег на рынке стало почти не осталось (перед исчерпанием ликвидности).
• Люди, которые были вынуждены продать свои монеты (например, ликвидированные), уже распродали все, что могли.
Иными словами: продажа биткойнов майнерами не является началом "обрушения", это рынок говорит: "Смотрите, самая трудная группа людей уже ушла, я медленно перевариваю оставшееся давление".
Подводя итог: чему нас научило это падение?
Падение биткойна не связано с тем, что люди внезапно испугались и начали панически продавать, а с тем, что:
1. Люди, которые хотели быстро выйти, начали выходить (ликвидности стало меньше);
2. Люди, торгующие с кредитным плечом, не выдержали и были вынуждены продать монеты (плечо сработало);
3. Люди, которые были вынуждены продать свои монеты, один за другим были устранены.
Этот процесс сейчас почти завершен.
Конечно, в краткосрочной перспективе цена может немного упасть, но ключевое: рынок на уровне 67 тысяч намного здоровее, чем на 96 тысячах — людей, торгующих с заемными средствами, стало меньше, напуганные розничные инвесторы ушли, "ямы" от падения уже частично заполнены.
Вот так выглядит падение до дна, а не так, как при росте до потолка.