Несмотря на то, что крах Terra (LUNA) разорвал пузырь криптовалют в мае 2022 года, катастрофа биржи FTX не была полностью преодолена к концу года. С тех пор хайп искусственного интеллекта заменил нарратив блокчейна. Более того, в период президентства Байдена сектор криптовалют оказался в состоянии слабости из-за постоянных притеснений и отмены банковских услуг.

Это произошло в то время, когда цифровым активам требовалась поддержка и развитие, чтобы оправиться от цепи чрезмерных коллапсов в 2022 году. К счастью, администрация Трампа, поддерживающая криптовалюты, теперь предлагает реальный путь к восстановлению - к децентрализованному финансированию на основе блокчейн (DeFi). Это уже проявляется в росте капитала через децентрализованные приложения (dApps).

Общая заблокированная стоимость (TVL) сектора децентрализованного финансирования составила 156 миллиардов долларов США, что представляет собой возвращение к первой половине 2022 года. Аналогично, цена эфира (ETH) значительно превзошла цену биткойна (BTC) в прошлом месяце, составив +53% против -1% соответственно. Это ясный сигнал о росте активности альтернативных валют - но какие основные блокчейн-сети первого уровня должны рассмотреть любители криптовалют для долгосрочных инвестиций?

Ethereum (ETH)

В качестве второй по величине блокчейн-сети и лидера децентрализованного финансирования (DeFi), Ethereum является интуитивно понятным выбором. Однако не следует упускать это из виду только по этой причине, хотя с некоторыми оговорками. Есть две основные стороны Ethereum, которые привлекают её как основную платформу для нарратива децентрализованного финансирования.

Ethereum обладает преимуществом лидерства, что привело к наибольшей активности разработчиков, динамике в экосистеме и расширению через сети второго уровня, такие как Base, Polygon, Unichain, Optimism, Arbitrum и другие.

После введения механизма сжигания токенов с EIP 1559, уровень инфляции эфира стал равен уровню инфляции биткойна (после четвёртого халвинга) около 0,75%. Хотя уровень инфляции биткойна будет продолжать снижаться с последующими халвингами, эфир можно считать стабильной валютой по сравнению с долларом США с целевым уровнем инфляции в 2%.

Иными словами, несмотря на гибкость предложения токенов - связанного с хранением - по сравнению с фиксированным предложением биткойна, оно автоматически адаптируется. С увеличением активности децентрализованных приложений (dApp) в основной сети, потребляется больше эфира. После обновления Pectra, которое увеличило эффективность сетей второго уровня (L2) с использованием Blob Space, скорость исчерпания удвоилась.

Помимо абстрагирования учётных записей и увеличения масштабирования Ethereum через шардирование, Ethereum готовится к будущему для обработки трафика децентрализованного финансирования (DeFi), сохраняя при этом низкие комиссии за транзакции. Это, в свою очередь, связано с постоянным ростом стейблкоинов с Законом GENIUS.

Ethereum обладает самой разнообразной системой стейблкоинов, удерживая 138,6 миллиардов долларов в стейблкоинах. Это составляет половину от общей рыночной стоимости стейблкоинов в 272,6 миллиардов долларов, согласно DeFiLlama. В качестве моста, который придаёт символическое значение доллару США, стейблкоины представляют собой первую точку взаимодействия для большинства людей, что приводит к более широкому распространению децентрализованного финансирования.

Кроме того, когда Circle объявила о запуске своей блокчейн-сети ARC для стейблкоинов, стоит отметить, что это сеть L1, совместимая с EVM.

На первый взгляд, это может показаться негативным для Ethereum, поскольку транзакции со стейблкоинами могут уйти от неё. На самом деле это положительно, поскольку это указывает на интеграцию Ethereum в специализированную ликвидность для компаний через кросс-цепочки и экосистему Ethereum L2.

Все эти факторы теперь способствуют увеличению накопления эфира через казначейские облигации. Согласно стратегическому трекеру резервов эфира, накоплено 3,57 миллиона эфиров, стоимостью около 16,58 миллиарда долларов. На самом деле, у облигаций эфира, вероятно, будет такой же эффект на цену эфира, как у биржевых фондов биткойна на цену биткойна.

Но означает ли это, что инвесторы должны полностью инвестировать в эфир? Текущим держателям эфира следует подумать о том, чтобы зафиксировать прибыль в ближайшие месяцы. Исторически, когда отношение рыночной стоимости к реализованной стоимости (MVRV) эфира превышает 3,0, это указывает на пик перед волной продаж.

После потенциального снижения процентной ставки со стороны Федеральной резервной системы в сентябре ожидается, что соотношение MVRV эфира начнёт расти до этого уровня. После рыночной коррекции это подходящее время для новых инвесторов, чтобы инвестировать в эфир. Согласно недавним прогнозам от FundStrat, цена эфира, вероятно, достигнет 10 000 долларов США к концу года.

Avalanche (AVAX)

С момента своего запуска в 2020 году эта сеть L1 привлекла внимание своим инновационным подходом к проектированию архитектуры блокчейна. Avalanche распределяет рабочую нагрузку через цепочку X для обмена активами, цепочку C для выполнения смарт-контрактов, совместимых с EVM, и цепочку P для управления подсетями, валидаторами и сбором.

Этот дизайн облегчает экспорт децентрализованных приложений Ethereum, а также специализированных подсетей. Если организация ценит финансовую конфиденциальность, она может установить уникальные правила управления и согласования для своей подсети. Это открывает двери для широкого спектра случаев использования в таких областях, как банковские услуги, здравоохранение, цепочки поставок и венчурные капитальные фонды.

Например, FIFA выбрала сеть Avalanche в мае для выпуска своих невзаимозаменяемых токенов (NFT). Недавно Avalanche Foundation запустила программу акселерации на сумму 50 миллионов долларов для финансирования блокчейн-игр.

Что касается экономики токенов, 90% предложения токена AVAX было выпущено из общего числа 458,1 миллиона, из первоначального майнинга в 360 миллионов токенов AVAX. Во втором квартале 2025 года уровень годовой инфляции оставался на уровне 3,8%, после динамического графика, зависящего от количества депонированных токенов AVAX и срока депозита.

Хотя это делает AVAX инфляционным по сравнению с Ethereum или биткойном, токен AVAX по-прежнему имеет фиксированный максимум в 720 миллионов.

Скорее всего, цена токена AVAX вырастет с запуском дополнительных услуг, включая, но не ограничиваясь: сервисом кредитования Euler Finance, Nexpace (MapleStory N), казначейским фондом VBILL от VanEck, торговлей товарами от Watr и токенизированными ценными бумагами от Dinari.

Этот растущий интерес привёл к увеличению среднего числа активных адресов на 210% в годовом исчислении, согласно данным Messari. В прошлом месяце цена AVAX возросла на 18%, и сейчас она составляет 25 долларов США за токен. Вероятность получения высокой прибыли, так как AVAX достигла нескольких пиков на уровне 50 долларов США в 2024 году. Напоминание: это произошло во время администрации Байдена, которая была настроена против криптовалют.

Cardano (ADA)

Следуя академическому подходу к разработке технологии блокчейн, Cardano тесно связано с активами Ethereum, так как его основал Чарльз Хоскинсон из-за различий в том, как Ethereum структурируется с точки зрения регулирования. На протяжении многих лет Cardano приобрела дурную репутацию как "отстающая" цепочка, в то время как Solana (SOL) вышла в качестве конкурента Ethereum.

Тем не менее, дорожная карта Cardano движется вперёд, и её экосистема медленно развивается. В начале 2024 года Cardano получила собственную стабильную валюту USDM, выпущенную полностью совместимой Moneta, которая даже соответствует строгому европейскому стандарту MiCA. Аналогично, норвежская биржа блоков (NBX) присоединилась к USDM.

В области масштабирования Cardano разработала расширение Hydra Layer-2 для оффчейн-транзакций и запустила Mithril для синхронизации легковесных узлов. К концу года Ouroboros Peras, скорее всего, значительно сократит время расчёта транзакций. В сотрудничестве с Ouroboros Leios Cardano, вероятно, достигнет производительности, сопоставимой с производительностью Solana в обработке транзакций.

Также ожидается запуск смарт-контрактов с нулевым знанием (ZK) в основной сети в конце 2025 года, что добавит конфиденциальность, масштабируемость и совместимость на платформу Cardano. В дополнение к проекту Midnight, сосредоточенному на конфиденциальности, вокруг Cardano ведутся положительные разговоры.

С финансовой точки зрения это указывает на то, что уровень инфляции Cardano равен уровню инфляции Ethereum. В первом квартале он составил 0,7% в год, в то время как он стремился к снижению из-за взаимодействия между периодами расширения, достигшими 0,3% за 5 дней, максимума в 45 миллиардов ADA, сбора комиссий за транзакции и участия в сборе.

И на сегодняшний день цена ADA возросла на 2,5% и всё ещё ниже доллара за токен. В сентябре 2021 года цена ADA достигла своего исторического максимума в 3,10 доллара США. Это делает её одной из самых дешёвых инвестиций в блокчейн. И поскольку Cardano неоднократно отклонялась, её шансы на успех увеличатся, если её план будет реализован как задумывалось. На фондовом рынке инвестиции в рост прибыли следуют аналогичному принципу терпения и сложных процентов.