1 августа 2025 года закон о стабильных монетах в Гонконге вступит в силу. Согласно открытой информации, более 50 организаций подали заявки на получение лицензий в Управление финансовых услуг Гонконга (HKMA), включая традиционные банки, технологические компании и финансовые технологии.

Получение лицензии на стабильные монеты имеет огромное стратегическое значение. Получение первой в Азиатско-Тихоокеанском регионе полностью соответствующей лицензии на стабильные монеты, чтобы занять передовые позиции и продвигать трансакции через границу и расчет на основе токенизации активов; одновременно, поскольку количество первых лицензий ограничено, одобренные организации будут участвовать в определении правил, что эквивалентно получению права устанавливать стандарты.

1. Область применения лицензии: три типа субъектов обязаны иметь лицензию

Внутренний эмитент: организации, выпускающие фиатные стабильные монеты (например, привязанные к гонконгскому доллару, доллару США) в Гонконге;

Иностранный эмитент: выпуск стабильной монеты, привязанной к гонконгскому доллару, за пределами страны и активное продвижение ее к публике в Гонконге;

Маркетинговые организации: 'активно продвигать' стабильные монеты среди общественности Гонконга (независимо от того, выпускаются ли они напрямую).

Положение о свободе: банковские учреждения могут быть освобождены от требований к капиталу, но должны соблюдать другие обязательства по соблюдению норм.

2. Основные требования к лицензии: безопасность и прозрачность в равной степени

Капитальные барьеры

Небанковские организации должны иметь минимальный уставной капитал в 25 миллионов гонконгских долларов, а также поддерживать ликвидный капитал в 3 миллиона гонконгских долларов;

Управление резервами

100% высоколиквидных активов поддерживается (наличные, краткосрочные государственные облигации и т. д.), независимо хранятся в лицензированных банках;

Строгое соответствие валюты (стабильная монета в гонконгских долларах должна иметь активы в гонконгских долларах);

Механизм выкупа

Пользователи могут без условий выкупить по номинальной стоимости, эмитент должен завершить выплату в течение рабочего дня T+1;

Система соблюдения норм

Обязательная идентификация пользователей (KYC), хранение данных ≥ 5 лет;

Запрещен доступ к DeFi-протоколам и анонимным кошелькам.

3. Процесс одобрения: строгий контроль количества, приоритет в реализации сценариев

Сроки: окончание подачи официальных заявок: 30 сентября 2025 года;

Первая волна лицензий: начало 2026 года.

Склонность к одобрению: приоритетная поддержка организаций с реальными сценариями применения (например, трансакции через границу, финансовые цепочки поставок) и зрелыми способностями управления рисками.

Песочница: такие учреждения, как Standard Chartered Bank и JD Technology, уже вошли в тестирование соответствующих схем в 'песочнице стабильных монет'.

4. Запрещающие положения: определение границ бизнеса

Ограничения для розничной торговли: только лицензированные организации могут продавать стабильные монеты розничным пользователям; нелицензированные могут обслуживать только профессиональных инвесторов;

Техническая изоляция: лицензированные стабильные монеты не могут подключаться к DeFi и запрещено взаимодействие с анонимными кошельками;

Уголовное наказание: за выпуск или продвижение без лицензии можно получить штраф до 5 миллионов гонконгских долларов и 7 лет тюрьмы.

5. Влияние политики: соблюдение норм способствует дифференциации отрасли

Рыночная структура: высокие барьеры способствуют концентрации ресурсов в крупных организациях, малые и средние организации сталкиваются с выходом.

Обновление трансакций через границу: стоимость расчетов с использованием стабильных монет снижается до 1% от традиционного SWIFT, время сокращается до минут (например, случай повышения эффективности трансакций через границу JD);

Споры по ключевым вопросам:

Регистрация KYC и изоляция от DeFi подверглись критике за ослабление 'безразрешительной' характеристики блокчейна;

В отличие от инновационного освобождения 'Project Crypto' в США, Гонконг больше сосредоточен на управлении рисками.

Поиск баланса между соблюдением норм и инновациями

Гонконг создает парадигму регулирования стабильных монет через 'институциональную открытость', обеспечивая финансовую безопасность с высокими барьерами, одновременно поддерживая внедрение технологий в рамках песочницы. Эта структура предоставляет глобальную 'приоритет безопасности' в качестве нормативного ориентира, хотя также сталкивается с долгосрочными вызовами совместимости открытости и инноваций.

Как вы думаете, будет ли строгая регуляция способствовать тому, чтобы стабильные монеты стали основным инструментом платежей, или ограничит их технологический потенциал? Присоединяйтесь к обсуждению!

Я Аюэ, сосредоточен на анализе и обучении, ваш наставник и друг на пути инвестиций! Пусть каждый, кто инвестирует на рынке, плывет по течению, как аналитик, самое основное — помочь всем заработать деньги. Я помогу вам разобраться в неясностях, закрытых позициях, дам советы по операциям, говорю на основе фактов. Когда вы потеряете направление и не будете знать, что делать, следуйте за Аюэ, чтобы он указал вам путь#BNB创新高 #俄乌冲突即将结束？