Что такое крипто пузырь и почему его важно понимать
Движение цен на криптоактивы на рынке не всегда соответствует их фундаментальным условиям. Бывают моменты, когда цены взлетают гораздо быстрее, чем рост принятия или полезности этого актива. Это может привести к неразумной оценке, которую трудно поддерживать.
Когда рост цен больше вызван спекуляциями, чем данными или реальным использованием, рынок можно считать находящимся в фазе, известной как крипто пузырь.
В этой статье мы обсудим, что такое крипто пузырь, факторы, способствующие его образованию, примеры из прошлого, индикаторы для его раннего распознавания, а также шаги, которые можно предпринять для снижения рисков, когда такие условия возникают на рынке!
Понимание крипто пузыря
На крипторынке цены на активы могут вырасти на сотни процентов всего за несколько недель, а затем резко упасть за то же время. Такие явления не являются просто нормальной волатильностью, а скорее признаком пузыря, фазы, когда оценка криптоактивов значительно превышает значения, которые могут быть обоснованы их фундаментальными показателями.
Крипто пузырь возникает, когда рост цен в большей степени вызван спекулятивными настроениями и краткосрочными капиталовложениями, чем ростом принятия или полезности самого актива. Обычно эта фаза начинается с позитивного катализатора, например, новой технологии, нарратива об инновациях или растущего принятия, а затем перерастает в массовую эйфорию, которая вызывает резкий рост цен. Когда уверенность инвесторов начинает колебаться, выход капитала происходит быстро, превращая ралли в крупную коррекцию или даже медвежий разворот.
Различие между пузырем и здоровым бычьим циклом заключается в дисбалансе между оценкой и реальностью на местах. Когда пузырь образуется, такие метрики, как активность on-chain, количество активных пользователей или объем транзакций, часто не соответствуют росту рыночной капитализации. Цены движутся из-за ожиданий, а не реальности.
Почему пузырь может возникнуть на крипторынке?
Крипторынок имеет уникальные характеристики, которые делают его очень уязвимым к образованию пузырей. Одним из главных факторов является его открытость, работа 24/7 и доступность для всех по всему миру. Это состояние позволяет капитальным потокам массово входить за короткий срок, особенно когда появляется нарратив или тренд, который привлекает внимание общественности.
Кроме того, психология инвесторов играет большую роль. Страх упустить возможность (FOMO) — это распространённый феномен, когда розничные инвесторы стремятся покупать активы только потому, что боятся упустить возможность получения прибыли. Как только эйфория формируется, цены поднимаются всё выше, создавая петлю обратной связи между ростом цен и притоком нового капитала.
Инновации в мире криптовалют часто становятся первоначальным катализатором образования пузыря. Например, ICO в 2017 году, DeFi в 2020 году и NFT в 2021 году. Каждая новая технология обычно обсуждается с потенциалом, который значительно превышает уровень реального принятия. В результате, цены могут расти слишком быстро, прежде чем технология действительно докажет свою полезность.
Другим фактором является высокий уровень использования кредитного плеча на деривативных биржах. Когда ставка финансирования на фьючерсном рынке остаётся положительной и экстремальной, это означает, что длинные позиции доминируют. Это состояние делает даже небольшое снижение цен на рынке способным вызвать каскадную ликвидацию, что ускоряет падение цен.
С макроэкономической точки зрения пузырь часто формируется при низких процентных ставках и мягкой монетарной политике. Когда глобальная ликвидность изобилует, инвесторы склонны искать высокорисковые активы с потенциально высокой прибылью, включая криптовалюты. Но когда политика меняется, и рынок переходит в режим избегания риска, потоки капитала быстро выходят, и пузырь лопается.
Крипто пузырь в прошлом
Бум ICO 2017
2017 год стал одним из самых знаковых моментов в истории крипто пузыря. В то время Initial Coin Offering (ICO) переживало бум. Блокчейн проекты собирали средства, продавая токены непосредственно публике, и инвесторы просто отправляли ETH или BTC, чтобы участвовать. Многие смогли удвоить свой капитал за короткое время.
Нарратив силен, так как блокчейн считается способным изменить почти все отрасли, от банковского дела до логистики. СМИ и влиятельные лица также подогревают эту эйфорию, в то время как регулирование почти отсутствует. В результате рыночная капитализация криптовалюты взлетела до почти 800 миллиардов долларов в январе 2018 года.
Но большинство проектов ICO не смогли запустить продукт или привлечь пользователей. Как только доверие начинает угасать, цены на токены обрушиваются. В течение года многие токены потеряли 90-99% своей стоимости.
Цикл NFT и DeFi 2021
После крипто зимы 2018-2019 годов рынок снова стал активным в 2020 году с появлением децентрализованных финансов (DeFi). Yield farming и liquidity mining предлагали высокие доходы, что способствовало крупным потокам капитала в DeFi-протоколы.
В 2021 году хайп сместился к невзаимозаменяемым токенам (NFT). Цифровое искусство, коллекционные предметы и игры с возможностью заработка привлекли миллионы новых пользователей. Цены на популярные NFT взлетели до миллионов долларов, в то время как игровые токены, такие как AXS, достигли оценки в миллиарды долларов.
Но, как и в предыдущих фазах, такая оценка не может быть поддержана. Объем транзакций NFT упал более чем на 90% от пика, и многие токены DeFi потеряли большую часть своей стоимости. Этот пузырь лопнул, когда глобальная ликвидность начала сжиматься, а процентные ставки начали расти, что спровоцировало выход капитала из рисковых активов.
Раннее обнаружение пузыря
Определить пузырь, конечно, никогда не бывает точно, но есть паттерны, которые часто повторяются. Один из них — значительное различие между ценой и фундаментальными индикаторами. Например, рыночная капитализация может взлететь в несколько раз, в то время как количество активных адресов или объем транзакций не меняется. Это состояние показывает, что рост цен больше вызван спекуляциями, чем реальным использованием.
Полностью разводненная оценка (FDV) также может быть важным индикатором. Если FDV значительно превышает рыночную капитализацию, особенно когда график разблокировки токенов ещё далек, существует риск значительного давления на продажу, когда новое предложение начинает поступать на рынок.
Ставка финансирования на деривативных биржах также требует внимания. Слишком высокая положительная ставка финансирования указывает на то, что большинство трейдеров находятся в длинных позициях с кредитным плечом. Это состояние подвержено резкому развороту, так как массовая ликвидация может ускорить падение цен.
Экспозиция в СМИ также становится сигналом. Когда токен активно обсуждается в средствах массовой информации и фигурирует в публичных обсуждениях за пределами криптосообщества, обычно рынок уже близок к пику эйфории. Резкий рост поисковых запросов в Google Trends по связанным ключевым словам часто усиливает этот сигнал.
После того как вы поняли, как образуются пузыри и их признаки, следующий шаг — подготовить стратегию для защиты капитала. Цель состоит не только в том, чтобы избежать больших потерь, когда пузырь лопается, но и в том, чтобы сохранить гибкость, чтобы можно было воспользоваться возможностями, когда рынок снова стабилизируется. Вот несколько подходов, которые можно использовать:
Стратегия избегания пузырей
На основе данных, а не хайпа: Не принимайте решения только потому, что все обсуждают определённый актив. Используйте метрики on-chain, такие как реализованная капитализация, количество активных пользователей и потоки стейблкоинов, чтобы увидеть, действительно ли рост цен поддерживается реальной активностью или это просто спекулятивный импульс.
Диверсификация и сохранение ликвидности: Вложение всего капитала в один актив или сектор все равно что положить все яйца в одну корзину. Распределите риски между несколькими активами и сохраните часть средств в стейблкоинах или низкорисковых инструментах. Этот шаг обеспечивает гибкость для повторного входа, когда цены уже откатились.
План выхода перед входом: Установите take-profit и stop-loss с самого начала, затем дисциплинированно придерживайтесь их. Многие инвесторы попадают в пузырь, ожидая, что цены вернутся к максимуму, хотя активы, резко упавшие, редко восстанавливаются до исторического рекорда.
Ограничьте кредитное плечо: Кредитное плечо может удвоить прибыль, но также увеличивает риск ликвидации. Когда рынок входит в фазу эйфории, даже небольшая коррекция может вызвать каскадную ликвидацию, которая приведет к более глубокому падению цен.
Обратите внимание на макроэкономические тенденции
Процентные ставки, инфляция и глобальная монетарная политика сильно влияют на потоки капитала в криптовалюту. Пузырь часто лопается, когда ликвидность сжимается, а рыночные настроения переходят в режим избегания риска. Игнорирование этих факторов всё равно что игнорировать большую карту, определяющую направление рынка.
Выводы
Пузырь в криптовалюте всегда будет приходить и уходить. Ключ не в том, чтобы пытаться избежать его полностью, а в том, чтобы понимать, когда рынок начинает слишком эйфорировать, и быть готовым предпринять правильные шаги. Индикаторы on-chain, настроения и макроэкономические условия могут дать ранние сигналы перед тем, как всё изменится.
Мониторинг цен в реальном времени также полезен. С помощью таких платформ, как Binance, мы можем видеть изменения на рынке за считанные секунды и корректировать стратегию без задержек. https://www.binance.com/ID/price
Отказ от рисков: Цены на криптовалюту подвержены высокому рыночному риску и волатильности цен. Вы должны инвестировать только в продукты, с которыми вы знакомы и риски которых вы понимаете. Вы должны тщательно рассмотреть свой инвестиционный опыт, финансовое положение, инвестиционные цели и уровень риска и проконсультироваться с независимым финансовым советником перед тем, как делать какие-либо инвестиции. Этот материал не следует рассматривать как финансовый совет. Прошлые результаты не являются надежным индикатором будущих результатов. Стоимость ваших инвестиций может как снижаться, так и увеличиваться, и вы можете не вернуть сумму, которую вы инвестировали. Вы несете полную ответственность за свои инвестиционные решения.