Заголовок CPI годовая процентная ставка: 2.7%; месячная процентная ставка: +0.2% (с учетом сезонности).
Ядро CPI годовая процентная ставка: 3.1%; месячная процентная ставка: +0.3% (с учетом сезонности).
Энергетические товары ослабли в текущем месяце (бензин снизился примерно на 2.2%).
Все вышеприведенные данные взяты из пресс-релиза и краткого содержания CPI в США от BLS за июль. (Бюро статистики труда)
Дополнение: несколько СМИ интерпретируют это как «заголовок немного ниже ожиданий рынка (2.8%), но ядро жесткое», что является сочетанием «одного радует, другого огорчает». (The Guardian, Bloomberg.com, Investor.com)
Это имеет значение для «акций США»
Базовая логика: рынок больше всего интересует «вероятность снижения ставок» и «доходность государственных облигаций».
Заголовок 2.7% (ниже ожиданий) = нейтрально → выгодно для рискованных активов.
Но ядро 3.1% (ускорение/высокое) =медвежье → может привести к повышению краткосрочных доходностей, что будет сдерживать оценку акций роста. (Bloomberg.com)
Моя базовая оценка (краткосрочно):
По индексу: от нейтрального до умеренно положительного (вероятность сначала роста, а затем колебаний не низка). Если рынок облигаций интерпретирует как медвежий, а доходность двухлетних облигаций снижается, то технологии/акции роста могут выиграть; наоборот, если доходность возрастает, крупные технологии могут вернуться, а защитные и необходимые потребительские товары будут относительно устойчивы к падению.
Детали отрасли: месячное снижение в энергетическом секторе создает противодействие для акций энергетических компаний, но помогает потребительской инфляции. (Бюро статистики труда)
Рынок по-прежнему делает ставку на «возможное снижение процентных ставок в сентябре», если эта ставка сохраняется, это будет умеренно положительно для всего фондового рынка; однако ядро жесткости ограничит распространение и уровень рынка. (The Guardian)
Это имеет значение для «криптовалютного рынка»
Базовая логика: криптоактивы более чувствительны к «ликвидности/движению доллара/реальным процентным ставкам».
Если данные позволят рынку сохранить ожидания снижения ставок, а доллар и доходность американских облигаций снизятся → BTC, ETH и другие основные активы будут в плюсе, альткойны будут более гибкими, но также более подвержены возврату.
Но ядро жесткости означает, что Федеральная резервная система не может позволить себе быть слишком голубиной, путь процентных ставок не будет резко снижен → среднесрочное восходящее пространство ограничено, волатильность увеличивается (в новостях могут возникнуть «сначала подъем, потом падение/колебания»). (The Guardian, Bloomberg.com)
Ключевые моменты практического применения (наблюдение после публикации)
Двухлетняя доходность в США: снижение = положительно для рискованных активов; повышение = давление на активы роста.
Индекс доллара (DXY): ослабление = криптовалюта и акции США в целом выигрывают.
Увеличивается ли значение инфляции в сфере основных услуг (медицинские услуги, транспорт и т.д.). Если СМИ/инвестиционное сообщество сосредоточится на «ядерной инфляции», рынок может колебаться в сторону понижения; если сосредоточиться на «замедлении заголовков + снижение ставок все еще возможно», то это будет положительно. (Bloomberg.com, The Guardian)
Окончательный вывод
Акции США: склоняются к «умеренно положительным, но подверженным колебаниям», смотрят, как рынок облигаций интерпретирует жесткость ядра.
Криптовалютный рынок: в условиях борьбы между «снижением ставок все еще возможным против жесткости ядра» вероятнее всего сначала будет преобладать риск, а затем вероятность возврата к боковому движению будет выше.
$BTC В данный момент, похоже, нет значительного роста
$SOL Наоборот, произошло безумное увеличение
$Jager Полезно
