Июль 2025 года стал прорывным месяцем для Ethena Labs. Из трех крупнейших стейблкоинов — USDT, USDC и USDe — **USDe захватил 26% от всего нового выпуска**, при этом предложение выросло на 55% до 8,5 миллиарда. Этот стремительный рост меняет ландшафт стейблкоинов и ставит Ethena в центр внимания.
Основным катализатором стало запуск USDtb в Соединенных Штатах. Полностью соответствующий Закону GENIUS, USDtb одобрен в качестве залога для USDe и был разработан в сотрудничестве с Anchorage, добавляя уровень доверия и безопасности в экосистему Ethena.
Ethena также представила StablecoinX, предназначенный для покупки и хранения $ENA токенов. Инициатива собрала 360 миллионов долларов, из которых 260 миллионов долларов выделено на выкуп ENA, что составляет примерно 6,7% от общего объема предложения на 31 июля. Ethena также объявила о планах выйти на биржу через SPAC TLGY, торгуясь под тикером USDE, что может открыть двери для более широкого рыночного присутствия.
Сама токен ENA набирает сильную динамику. В июле его цена выросла примерно на 43%, поддерживаемая программой выкупа и новыми листингами на бирже. Рыночная капитализация ENA теперь составляет около 4,8-4,9 миллиарда долларов, с торговой ценой 0,74-0,75 доллара. Доходы протокола Ethena достигли 290 миллионов долларов, что ставит его на 4-е место среди крупнейших проектов стейблкоинов.
Тем не менее, стремительный рост сопряжен с вызовами. USDe, теперь третий по величине стейблкоин с рыночной капитализацией близкой к 9,3 миллиарда долларов, вызвал опасения по поводу ликвидности на таких платформах, как Aave. Для решения этой проблемы Chaos Labs разрабатывает *орекл риска* для укрепления управления рисками.
Механизм доходности USDe является еще одним ключевым отличием. Ethena использует **дельта-нейтральную базисную торговлю** — занимая длинные позиции по stETH и короткие позиции по бессрочным контрактам на ETH — для генерации доходов без зависимости от традиционных финансов. Хотя эта стратегия инновационна, она требует тщательного контроля, особенно в условиях волатильного рынка.
Кратко говоря, Ethena Labs быстро расширяется, и USDe и ENA делают значительные шаги вперед. Сочетание продуктов, дружественных к регулированию, стратегических выкупов и инновационных стратегий доходности ставит их в хорошее положение для будущего роста — хотя навигация по рыночным рискам будет иметь решающее значение.
Источник: Messari
#TrendingTopic #ENA #Bullish #CreatorPad #Altcoin
